【早盤策略】

技術面上，日線級別洗盤和拉升新高，上行趨勢強烈。伴隨此前幾周的日內(nèi)調(diào)整拉回，上周市場在前半周出現(xiàn)日線調(diào)整，但最終在下半周快速拉升新高，短期A股做多動力極強，外資、游資和機構風格調(diào)倉引導下市場共振上行。

【資料圖】

基本面上，上周歐美發(fā)布重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)，PMI預覽值出現(xiàn)3-5不等的下調(diào)，同期全球商品價格再現(xiàn)短期調(diào)整新低，中長期上漲已明確終止，其對國內(nèi)上游周期板塊形成沖擊，但由此帶來的美國加息預期沖高回落則對國內(nèi)成長板塊情緒修復有所助力，對A股綜合影響在可控范圍。

當前A股外圍環(huán)境挑戰(zhàn)不斷提升，但考慮到國內(nèi)疫后經(jīng)濟復蘇節(jié)奏及地產(chǎn)基本面填坑趨勢開始，A股仍在有利環(huán)境中，進一步參考國內(nèi)流動性環(huán)境在520后的獨立寬松節(jié)奏及Q3物價因素的進一步回落動力，A股將處于大類資產(chǎn)配置最有利于權益表現(xiàn)的復蘇周期，市場7月將繼續(xù)保持活躍，建議維持高倉位持有不變。

綜上所述，市場再度強勢反彈并創(chuàng)出階段新高，美國6月加息落地后的國債利率二次回落成為國內(nèi)成長板塊估值修復的最強催化劑。

【消息面】

1、護航實體經(jīng)濟債市有新意更有“心意”

從為民營企業(yè)融資保駕護航的信用保護工具，到精準支持科創(chuàng)企業(yè)的“科創(chuàng)債”、科創(chuàng)票據(jù)，再到專門幫助傳統(tǒng)行業(yè)轉型發(fā)展的轉型債券……今年以來，作為直接融資重要組成部分的債券市場，創(chuàng)新之舉頻出，招數(shù)更多、力度更大、精度更準。

2、股權激勵百花齊放讓“金手銬”成色更足

近年來，A股國有控股上市公司實施股權激勵案例不斷增多，呈現(xiàn)常態(tài)化、多樣化、擴圍擴面等一系列變化，反映了企業(yè)對這道“方子”的接受度、認可度。專家表示，國有控股上市公司股權激勵在覆蓋廣度、方案適配度、實施效率等方面仍有提升空間，類似案例將繼續(xù)增加。

3、真金白銀大手筆力挺上市公司回購潮涌

數(shù)據(jù)顯示，按董事會預案口徑統(tǒng)計，截至6月26日，6月以來合計有75家A股上市公司發(fā)布股份回購計劃，較5月環(huán)比增長159%。按前述口徑，1月至5月上市公司發(fā)布股份回購計劃的數(shù)量分別為7家、2家、19家、72家、29家。分析人士表示，上市公司回購對公司維護股價起到積極作用，回購規(guī)模和回購比例正向效應顯著。

4、可轉債市場亮點紛呈下半年行情可期

業(yè)內(nèi)人士分析，多只可轉債將在6月底、7月初被提前贖回，折射出近期權益市場正逐漸反彈。上半年，中證轉債指數(shù)跑贏權益市場主要指數(shù)，亮點頗多，下半年可轉債市場將繼續(xù)擴容，投資獲益機會仍然不少。

（文章來源：和信投顧）

關鍵詞： 資產(chǎn)配置