定增折扣率和公司質(zhì)地都是定增標(biāo)的吸引機(jī)構(gòu)投資者參與的重要因素,但從長期來看,公司質(zhì)地可能才是真正能帶來長期投資回報的關(guān)鍵。
相較于今年上半年,三季度定增市場已經(jīng)開始回暖,也吸引到了公募基金公司的搶購。
【資料圖】
數(shù)據(jù)顯示,以增發(fā)公告日計算,截至9月27日,三季度公募基金公司參與定增認(rèn)購總額超過380億元。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,定增折扣率和公司質(zhì)地都是定增標(biāo)的吸引機(jī)構(gòu)投資者參與的重要因素,但從長期來看,公司質(zhì)地可能才是真正能帶來長期投資回報的關(guān)鍵。因此,處于高景氣周期、公司管理能力優(yōu)秀、業(yè)績增長確定性較高的優(yōu)質(zhì)企業(yè)更容易吸引到機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注。
七家公募獲配“眼茅”
9月27日,廣發(fā)基金發(fā)布公告稱,旗下基金參與了愛爾眼科非公開發(fā)行股票的認(rèn)購,廣發(fā)恒通六個月持有、廣發(fā)集遠(yuǎn)債券、廣發(fā)醫(yī)療保健等13只基金獲配。
據(jù)愛爾眼科公告,此次發(fā)行價格26.49元/股,募集資金總額35.36億元,發(fā)行對象最終確定14家,限售期6個月。
其中,工銀瑞信基金以2378.26萬股的獲配額度,居于首位。
此外,廣發(fā)基金、財通基金、交銀施羅德基金、農(nóng)銀匯理基金、鵬華基金、華夏基金等公募基金公司也出現(xiàn)在了愛爾眼科定增獲配名單。
9月27日,愛爾眼科報收28.86元/股,當(dāng)日股價上漲8.62%,較定增發(fā)行價格來看,已有浮盈。以獲配股數(shù)最多的工銀瑞信基金來看,浮盈已超過5600萬元。
2022年上半年,愛爾眼科是基金經(jīng)理眼里的“香餑餑”,共有1016只基金持有該基金,占流通股比例19.8%。其中,持倉名單中不乏葛蘭、張坤、劉彥春、朱少醒等頂流基金經(jīng)理的身影。
愛爾眼科2022年中報顯示,“公募一姐”葛蘭掌舵的中歐醫(yī)療健康、張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選分別位居愛爾眼科第四、第十大流通股東。
此次,中歐基金和易方達(dá)基金也參加了愛爾眼科非公開發(fā)行股票的認(rèn)購,但是并沒能獲配。
9月27日,醫(yī)藥生物板塊(申萬)上漲4.82%。但今年以來,醫(yī)藥生物板塊下跌28.52%,跌幅居于前列。
“越跌越買”,不僅愛爾眼科受追捧,海吉亞醫(yī)療也在近日被易方達(dá)基金大舉買入,超過5%的舉牌線。香港聯(lián)交所公告顯示,易方達(dá)基金分別在9月14日、9月22日買入海吉亞醫(yī)療,占比達(dá)到5.02%、6.04%。目前,易方達(dá)基金已成為海吉亞醫(yī)療第五大股東。
對于醫(yī)藥板塊的后續(xù)表現(xiàn),市場上也有不同的聲音。
“醫(yī)藥多板塊觸底時刻到來,當(dāng)下即為長周期上升起點?!?民生證券指出,回顧今年Q2整體醫(yī)藥板塊運(yùn)行情況,醫(yī)藥整體及多個子版塊增速較低,醫(yī)藥板塊Q2營收同比增速僅1.72%,醫(yī)藥多板塊觸底時刻已經(jīng)到來,未來恢復(fù)性增長可期。其次當(dāng)下藥品集采已經(jīng)到后周期,器械耗材集采也已過中段,創(chuàng)新引導(dǎo)將逐步體現(xiàn),很多創(chuàng)新公司商業(yè)化產(chǎn)品開始放量,看好創(chuàng)新板塊底部崛起,拉動整個醫(yī)藥板塊長周期上升。
銀河證券研報指出,醫(yī)藥熱門賽道抱團(tuán)依舊,抱團(tuán)瓦解前白馬股難有大行情。醫(yī)藥抱團(tuán)賽道主要集中于醫(yī)療服務(wù)、生物制品和醫(yī)療器械等領(lǐng)域,即使這些賽道從去年便開始大跌,機(jī)構(gòu)仍然堅定抱團(tuán),甚至持倉占比仍然穩(wěn)中有升。當(dāng)前,醫(yī)藥熱門賽道仍有較為擁擠的抱團(tuán)現(xiàn)象,這不是情緒見底的標(biāo)志,白馬股仍將長時間磨底或者進(jìn)一步快速下跌。
定增市場回暖
相較于今年上半年,三季度定增市場已經(jīng)開始回暖。
數(shù)據(jù)顯示,以增發(fā)公告日計算,截至9月27日,三季度公募基金公司參與定增認(rèn)購總額超過380億元。
其中,財通基金在三季度參與定增55只股票,以120.14億元的認(rèn)購總額居于首位。諾德基金參與了50只股票的定增,認(rèn)購總額達(dá)到64.45億元,居于第二名。
此外,興證全球基金、華夏基金、廣發(fā)基金、中歐基金在三季度的定增認(rèn)購總額均超過10億元。
從單個股票的三季度定增募資總額來看,寧德時代以410元/股的增發(fā)價格,增發(fā)1.1億股,募集450億元,居于首位。徐工機(jī)械增發(fā)69.7億股,募集金額達(dá)386.86億元。
三季度,上海機(jī)場、潤澤科技、文山電力、大全能源定增募集資金均超過100億元。
那么,為何定增會吸引諸多機(jī)構(gòu)的搶購?
“定增折扣率和公司質(zhì)地都是定增標(biāo)的吸引機(jī)構(gòu)投資者參與的重要因素,但從長期來看,公司質(zhì)地可能才是真正能帶來長期投資回報的關(guān)鍵,因此處于高景氣周期、公司管理能力優(yōu)秀、業(yè)績增長確定性較高的優(yōu)質(zhì)企業(yè)更容易吸引到機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注?!彼侥寂排啪W(wǎng)基金經(jīng)理助理劉寸心對《國際金融報》記者表示。
雖然隨著再融資新規(guī)出爐,將發(fā)行價格的下限從參考價格的9折變?yōu)?折,增加了定增發(fā)行價格的折扣收益。但是,競價時投資者并不知道后續(xù)市場走勢,也會面臨定增破發(fā)的風(fēng)險。
“市場處于低位的時候,參與定增的安全性更高,因為標(biāo)的本身的估值就相對便宜,而折扣率因為震蕩行情往往也會更大,再加上市場處于低位的時候,繼續(xù)再下行的空間相對比較有限,因此能帶來更厚的安全邊際。定增是否會破發(fā)取決于兩個方面的因素,一方面是定增時的市場點位,另一方面是定增標(biāo)的的質(zhì)地及所在行業(yè)是否優(yōu)良?!?劉寸心表示。
大巖資本創(chuàng)始合伙人蔣曉飛對《國際金融報》記者表示,有個簡單辦法去處理:當(dāng)定增的報價市場情緒高亢時,我們比較謹(jǐn)慎,當(dāng)報價者對未來悲觀,或者市場資金面緊張,大量定增票是底價附近發(fā)行時,就激進(jìn)一點。當(dāng)然要獲得高勝率和收益率,還和所選股票有很大關(guān)系。折扣和項目的基本面,也要綜合考量。
(文章來源:證基風(fēng)云)
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