近日，興證全球基金、富國(guó)基金、睿遠(yuǎn)基金旗下產(chǎn)品發(fā)布了2022年三季報(bào)，謝治宇、朱少醒、傅鵬博等“頂流”基金經(jīng)理的最新持股路徑得以曝光。

三季度，謝治宇加倉(cāng)健友股份(603707.SH)、梅花生物(600873.SH)等個(gè)股；朱少醒則是大幅加倉(cāng)鄭煤機(jī)(601717.SH)、邁瑞醫(yī)療(300760.SZ)、藥明康德(603259.SH)等個(gè)股；傅鵬博著重加倉(cāng)了寧德時(shí)代(300750.SZ)。

(資料圖片)

謝治宇：全A估值已較低

截至三季度末，謝治宇的在管基金共有4只，其中規(guī)模最大的基金是興全合潤(rùn)，為252.62億元，相較于二季度末的298.14億元，減少45.52億元。

從持倉(cāng)情況看，韻達(dá)股份(002120.SZ)、立訊精密(002475.SZ)、鵬鼎控股(002938.SZ)、深信服(300454.SZ)、萬(wàn)華化學(xué)(600309.SH)新進(jìn)興全合潤(rùn)三季度十大重倉(cāng)股。健友股份(603707.SH)、梅花生物(600873.SH)、三安光電(600703.SH)獲加倉(cāng)。海爾智家(600690.SH)雖然仍是興全合潤(rùn)第一大重倉(cāng)股，但三季度末基金持股數(shù)量較二季度末減少80.91萬(wàn)股。

截至三季度末，興全合潤(rùn)基金份額凈值為1.4907元；報(bào)告期基金份額凈值增長(zhǎng)率為-16.05%，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-11.99%。

謝治宇在三季報(bào)中表示，三季度A股、港股均出現(xiàn)較大調(diào)整，雖然二季度在新能源帶動(dòng)下出現(xiàn)了一波結(jié)構(gòu)性行情，然而近期市場(chǎng)再低迷。兩市成交金額萎縮至7000億極低水平。短期偶發(fā)風(fēng)險(xiǎn)和長(zhǎng)周期結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)疊加致使市場(chǎng)整體表現(xiàn)較差。

但中期看，謝治宇認(rèn)為全A估值已較低，今年傳統(tǒng)能源走強(qiáng)，而新能源、半導(dǎo)體、醫(yī)藥等成長(zhǎng)性行業(yè)估值接近歷史底部位置。能源危機(jī)對(duì)應(yīng)的光伏行業(yè)仍有較大發(fā)展空間；消費(fèi)、酒店長(zhǎng)周期受損有修復(fù)需求；化工部分細(xì)分行業(yè)仍處創(chuàng)新周期；VR、AR技術(shù)創(chuàng)新路徑和消費(fèi)者接受度還在觀察。

朱少醒：加倉(cāng)醫(yī)療器械

“投資常青樹(shù)”富國(guó)基金朱少醒的富國(guó)天惠精選成長(zhǎng)在10月26日發(fā)布2022三季度財(cái)報(bào)，截至三季度末，基金持有股票總市值為297.76億元，占基金凈值比例為93.17%，保持高倉(cāng)位運(yùn)作。

截至三季度末，富國(guó)天惠精選成長(zhǎng)A十大重倉(cāng)股為：貴州茅臺(tái)(600519.SH)、寧德時(shí)代、五糧液(000858.SZ)、寧波銀行(002142.SZ)、伊利股份(600887.SH)、邁瑞醫(yī)療(300760.SZ)、鄭煤機(jī)(601717.SH)、立訊精密(002475.SZ)、藥明康德(603259.SH)、雅克科技(002409.SZ)。

其中，邁瑞醫(yī)療、鄭煤機(jī)和雅克科技新晉前十。朱少醒在三季度逆勢(shì)加倉(cāng)邁瑞醫(yī)療，持股數(shù)量較二季度末加倉(cāng)28%，邁瑞醫(yī)療也是在二季度短暫退出前十大重倉(cāng)股之后，三季度重回其十大重倉(cāng)股名單之中。

煤炭板塊也是朱少醒三季度加倉(cāng)力度較大的板塊，他在三季度大舉買(mǎi)入鄭煤機(jī)近1600萬(wàn)股，持股數(shù)量環(huán)比增持達(dá)30.75%，鄭煤機(jī)從二季度末的第13大重倉(cāng)股晉升為第7大重倉(cāng)股。

除了上述兩只重點(diǎn)加倉(cāng)的個(gè)股之外，半導(dǎo)體板塊中的雅克科技也在三季度新進(jìn)富國(guó)天惠前十大重倉(cāng)股。

此外，伊利股份遭到朱少醒減持450萬(wàn)股，寧德時(shí)代也遭到朱少醒單季度減持1506股。韋爾股份(603501.SH)、東方雨虹(002271.SZ)則退出前十大重倉(cāng)股。

業(yè)績(jī)方面，三季度富國(guó)天惠基金份額凈值增長(zhǎng)率A/B級(jí)為-14.58%，C級(jí)為-14.75%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率A/B級(jí)為-10.66%，C級(jí)為-10.66%。

回顧三季度A股市場(chǎng)，朱少醒表示，三季度實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行壓力增大。消費(fèi)在疫情的影響下持續(xù)低迷。地產(chǎn)大幅下滑，信用事件高發(fā)的苗頭顯現(xiàn)。海外環(huán)境復(fù)雜多變，美國(guó)加息進(jìn)程加速導(dǎo)致流動(dòng)性壓力增大，俄烏沖突進(jìn)一步升級(jí)。歐美的外需壓力加大。市場(chǎng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)降低。如果局限于眼前的宏觀背景去探討，的確很難找出太多積極樂(lè)觀的因素。

“好處是市場(chǎng)的整體估值處于長(zhǎng)周期中很有吸引力的位置，當(dāng)下權(quán)益市場(chǎng)處在較好的風(fēng)險(xiǎn)收益區(qū)間。但放在更長(zhǎng)的時(shí)間維度，我們相信現(xiàn)在所面臨的重重困難終將找到解決的出路?！敝焐傩颜J(rèn)為，投資者現(xiàn)在選擇承受的市場(chǎng)波動(dòng)是有合適的預(yù)期回報(bào)水平的。

朱少醒表示，未來(lái)自己依然會(huì)致力于在優(yōu)質(zhì)股票里尋找價(jià)值，去翻更多的“石頭”。

“我們并不具備精確預(yù)測(cè)市場(chǎng)短期趨勢(shì)的可靠能力，而把精力集中在耐心收集具有遠(yuǎn)大前景的優(yōu)秀公司，等待公司自身創(chuàng)造價(jià)值的實(shí)現(xiàn)和市場(chǎng)情緒在未來(lái)某個(gè)時(shí)點(diǎn)的周期性回歸。”朱少醒透露，個(gè)股選擇層面，其偏好投資于具有良好“企業(yè)基因”，公司治理結(jié)構(gòu)完善、管理層優(yōu)秀的企業(yè)。此類企業(yè)，有更大的概率能在未來(lái)為投資者創(chuàng)造價(jià)值。分享企業(yè)自身增長(zhǎng)帶來(lái)的資本市場(chǎng)收益是成長(zhǎng)型基金獲取回報(bào)的最佳途徑。

傅鵬博：加倉(cāng)新能源、光伏、醫(yī)藥

一邊是朱少醒減持寧德時(shí)代，另一邊則是睿遠(yuǎn)基金傅鵬博繼續(xù)大舉加倉(cāng)。

三季報(bào)顯示，由他和朱璘共同管理的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值在三季度加倉(cāng)寧德時(shí)代超330萬(wàn)股，環(huán)比增持幅度達(dá)302.71%，寧德時(shí)代也從二季度末的第22大重倉(cāng)股一躍成為第2大重倉(cāng)股。

此外，碳基復(fù)材龍頭——金博股份(688598.SH)、煤炭股——廣匯能源(600256.SH)同樣新進(jìn)前十，持倉(cāng)數(shù)量環(huán)比增幅達(dá)86.44%和57.97%。

不僅如此，傅鵬博還加倉(cāng)了防水材料龍頭——東方雨虹(002271.SZ)、硅料龍頭——通威股份(600438.SH)、光伏龍頭設(shè)備商——邁為股份(300751.SZ)。

另有4只個(gè)股的三季度持倉(cāng)較二季度有所減少，分別是中國(guó)移動(dòng)(00941.HK)、立訊精密(002475.SZ)、萬(wàn)華化學(xué)(600309.SH)和三安光電(600703.SH)。二季度重倉(cāng)的吉利汽車(chē)(00175.HK)、沃森生物(300142.SZ)、國(guó)瓷材料(300285.SZ)在三季度退出前十大重倉(cāng)股。

截至三季度末，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合A基金份額凈值為1.4757元，報(bào)告期內(nèi)，該類基金份額凈值增長(zhǎng)率為-17.14%，C基金份額凈值增長(zhǎng)率為-17.23%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-12.06%。

回顧三季度資本市場(chǎng)表現(xiàn)，傅鵬博和朱璘在三季報(bào)中寫(xiě)道，七月，A股和港股主要指數(shù)出現(xiàn)大幅下跌，除新能源車(chē)及光伏等板塊外，大部分行業(yè)表現(xiàn)疲弱。經(jīng)濟(jì)恢復(fù)程度低于預(yù)期，由于市場(chǎng)估值體系的偏離，分化行情被推演到極致。八月，A股與港股主要指數(shù)波動(dòng)稍小，資源股如煤炭等表現(xiàn)突出。這兩個(gè)月，新舊能源交替領(lǐng)跑行情。九月，國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)，人民幣匯率承壓，疊加歐美加息和俄烏局勢(shì)惡化，A股和港股再次下探。

“三季度組合與年中相比，前十大品種和排序有了變化，表現(xiàn)相對(duì)較好的是電信運(yùn)營(yíng)商及煤炭資源股，而與光伏相關(guān)的公司以及估值相對(duì)較低的化工公司防御能力較好，其余重倉(cāng)股跌幅較大。”從重倉(cāng)股持倉(cāng)量看，對(duì)于跌幅較大的新能源和光伏板塊，傅鵬博和朱璘表示逆勢(shì)增加了持有。

展望四季度，兩位基金經(jīng)理認(rèn)為，海外加息所依據(jù)的數(shù)據(jù)能否出現(xiàn)拐點(diǎn)，國(guó)內(nèi)疫情和經(jīng)濟(jì)沖擊的邊際變化是關(guān)注的焦點(diǎn)。前三季度跌幅居前的醫(yī)藥板塊，其在疫苗、創(chuàng)新藥、慢病治療等子板塊都有布局，個(gè)股持有周期相對(duì)較長(zhǎng)。對(duì)于新能源板塊出現(xiàn)的技術(shù)迭代、競(jìng)爭(zhēng)格局變化、公司核心壁壘的消長(zhǎng)，會(huì)保持緊密跟蹤。今年傳統(tǒng)能源的表現(xiàn)突出，這是短暫的“復(fù)興”還是較長(zhǎng)時(shí)間的“景氣”，也會(huì)動(dòng)態(tài)評(píng)估。

此外，十月，上市公司前三季度的財(cái)務(wù)報(bào)表陸續(xù)公布，兩位基金經(jīng)理表示會(huì)依此評(píng)估組合標(biāo)的的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀和中期展望，動(dòng)態(tài)調(diào)整，挖掘新股，優(yōu)化組合。

（文章來(lái)源：澎湃新聞）

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