醫(yī)藥股很神奇，一條未被證實的消息就能引發(fā)其股價像坐過山車一樣起伏波動。

近半年來，醫(yī)藥股兩次跳水，是醫(yī)藥資本市場本身的脆弱性導(dǎo)致。

高市值的生物技術(shù)公司已經(jīng)透支了未來5~8年的增長空間，如果失去投資，會對創(chuàng)新藥整體生態(tài)產(chǎn)生致命影響。

醫(yī)藥股半年兩次跳水

12月15日，由于市場傳言部分生物技術(shù)公司要被制裁，投資者恐慌情緒發(fā)酵。

15日下午開始，A股和港股CRO(新藥研發(fā)合同外包服務(wù)機構(gòu))公司，還有生物醫(yī)藥公司的股價集體跳水。

當天，A股藥明康德跌停，皓元醫(yī)藥跌超9%，泰格醫(yī)藥跌超7%、凱萊英跌5%。

生物醫(yī)藥板塊領(lǐng)跌當日A股，除了兩只股票上漲，其余股票全線下跌。

而港股藥明生物暴跌20%，金斯瑞、榮昌生物跌近18%，康龍化成跌16%，另有多只個股跌幅超10%以上。

“三地上市生物醫(yī)藥第一股”的百濟神州科創(chuàng)板上市首日一度大跌近20%，最終收窄至16.42%。

近半年來，醫(yī)藥股跳水的類似情節(jié)還發(fā)生過一次。

7月2日，國家食品藥品監(jiān)督管理局藥品審評中心(CDE)為了規(guī)范抗腫瘤藥物臨床研發(fā)出臺了以臨床價值為導(dǎo)向的指導(dǎo)原則。

這被醫(yī)藥股投資者過度解讀，是因為目前Me-too藥和Fast-follow藥過于集中，有新藥專家稱：

大家集中在10%的靶點，其中又有90%的公司集中在這10%中的10%。

為什么醫(yī)藥股股價像坐過山車？

E藥經(jīng)理人對此分析稱，市場“一有風(fēng)吹草動，就草木皆兵”，或許是由醫(yī)藥資本本身的脆弱性導(dǎo)致。其認為：

歸根結(jié)底核心問題還是整個創(chuàng)新藥資本市場尚處于一個年輕的、快速發(fā)展的過程中，缺少一個相對成熟的、穩(wěn)定的資產(chǎn)評價體系。

創(chuàng)新藥從有到優(yōu)的過程，需要估值重構(gòu)。三一創(chuàng)新創(chuàng)始合伙人尹正指出：

市場脆弱的原因在于我們的迷茫，整個資本市場包括一級市場和二級市場，今年下半年都進入到一個迷惘期，大家有點找不到方向了。

尹正續(xù)指，醫(yī)保談判引發(fā)了投資者對創(chuàng)新藥的市場預(yù)期進行的調(diào)整，而國內(nèi)創(chuàng)新藥正過渡到從有到優(yōu)的階段，更強調(diào)臨床價值的階段，在這一過程中市場對如何建立匹配的認知體系和評價體系充滿迷茫。

遠毅資本創(chuàng)始合伙人楊瑞榮則將醫(yī)藥股股價“跳水”的原因歸結(jié)于“泡沫”。

原國家新藥咨詢委員朱迅也表示：

歸根結(jié)底是因為中國在創(chuàng)新藥領(lǐng)域本身發(fā)育營養(yǎng)不良導(dǎo)致的，從同質(zhì)化競爭向真正創(chuàng)新的升華才是可行的解決辦法。

（文章來源：華爾街見聞）