最近這兩個(gè)月，作為傳統(tǒng)中藥龍頭的九芝堂股價(jià)從8.40漲到了10.38元(截至1月14收盤(pán))，增幅達(dá)23.5%，吸金效應(yīng)明顯。九芝堂2021三季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入29.92億元，同比上升12.44%；歸母凈利潤(rùn)2.7億元，同比上升18.54%；扣非凈利潤(rùn)2.38億元，同比上升11.7%。

九芝堂1月1日向客戶(hù)正式下發(fā)調(diào)價(jià)通知，考慮原材料漲價(jià)影響，將旗下包括安宮牛黃丸、六味地黃丸、逍遙丸等在內(nèi)的21個(gè)品規(guī)中成藥供貨價(jià)或建議零售價(jià)上調(diào)，調(diào)價(jià)幅度在6%-30%不等，其中安宮牛黃丸三個(gè)品規(guī)的漲價(jià)幅度在12%-25%之間，公司OTC產(chǎn)品營(yíng)收占比最大的六味地黃丸則漲價(jià)10%。

前日九芝堂發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，公司于1月12日至14日連續(xù)三日接待了首創(chuàng)證券等多家機(jī)構(gòu)的調(diào)研。

調(diào)研主要內(nèi)容：

問(wèn)：請(qǐng)介紹目前公司在藥店銷(xiāo)售的重點(diǎn)的產(chǎn)品以及OTC產(chǎn)品的情況以及未來(lái)的重點(diǎn)推廣策略。

答：公司目前有6個(gè)銷(xiāo)售額過(guò)億的品種，其中主要在藥店銷(xiāo)售的品種為六味地黃丸、安宮牛黃丸、阿膠、驢膠補(bǔ)血顆粒、足光散。

1、六味地黃丸(OTC產(chǎn)品)是公司主打的產(chǎn)品之一，也是九芝堂在市場(chǎng)上耳熟能詳?shù)漠a(chǎn)品，近年來(lái)隨著營(yíng)銷(xiāo)渠道的拓展、營(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)的下沉，公司產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率及市場(chǎng)排名逐步提升。受到原材料價(jià)格大幅上漲的影響，從2022年1月1日起，公司六味地黃丸的部分主打品規(guī)的供貨價(jià)進(jìn)行了向上的調(diào)整。

2、安宮牛黃丸是公司近年來(lái)銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)非?？斓漠a(chǎn)品，銷(xiāo)售收入近三年(2018-2020年)快速增長(zhǎng)，每年同比增長(zhǎng)50%左右。九芝堂生產(chǎn)的安宮牛黃丸為單天然(使用天然牛黃)和體培(使用體培牛黃)兩個(gè)品種，共三個(gè)品規(guī)。受益于安宮牛黃丸整體終端市場(chǎng)銷(xiāo)量的提升，以及公司營(yíng)銷(xiāo)渠道的拓展以及品牌及產(chǎn)品宣傳，該產(chǎn)品近年來(lái)銷(xiāo)量快速增長(zhǎng)。受到原材料價(jià)格大幅上漲的影響，從2022年1月1日起，公司對(duì)九芝堂安宮牛黃丸的各品規(guī)的終端指導(dǎo)價(jià)進(jìn)行了向上的調(diào)整。另外，公司國(guó)藥健康產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目計(jì)劃在2022年開(kāi)始試生產(chǎn)，該項(xiàng)目投產(chǎn)后將大幅提高公司安宮牛黃丸的產(chǎn)能。

3、九芝堂金鼎藥業(yè)生產(chǎn)的足光散(OTC產(chǎn)品)是皮膚外用的中成藥，在泡腳時(shí)使用，治療腳氣及汗腳的效果較好。該產(chǎn)品近年來(lái)銷(xiāo)量保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，產(chǎn)品價(jià)格隨著原材料價(jià)格的上漲有所提高，其市場(chǎng)占有率亦逐步提高。

4、驢膠補(bǔ)血顆粒(OTC產(chǎn)品)作為補(bǔ)血補(bǔ)氣的產(chǎn)品，是公司有特色的傳統(tǒng)主打產(chǎn)品，近三年穩(wěn)步增長(zhǎng)，有較好的市場(chǎng)潛力。九芝堂阿膠(OTC產(chǎn)品)近年來(lái)也有穩(wěn)定的增長(zhǎng)，也是比較有潛力的品種。補(bǔ)血補(bǔ)氣產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模較大，也會(huì)有較大的增長(zhǎng)空間，九芝堂產(chǎn)品未來(lái)的增長(zhǎng)點(diǎn)主要來(lái)自于新渠道的拓展、新地區(qū)的開(kāi)發(fā)以及新客戶(hù)的推廣。

5、公司未來(lái)產(chǎn)品推廣的重點(diǎn)策略是繼續(xù)實(shí)行文化營(yíng)銷(xiāo)，根據(jù)產(chǎn)品的特點(diǎn)，分別采取不同的推廣策略，努力做大做強(qiáng)安宮牛黃丸、六味地黃丸、阿膠等戰(zhàn)略品種，爭(zhēng)取銷(xiāo)量的持續(xù)增長(zhǎng)，并在渠道拓展、品牌力提升、營(yíng)銷(xiāo)下沉的驅(qū)動(dòng)下，帶動(dòng)九芝堂各個(gè)產(chǎn)品銷(xiāo)量的持續(xù)增長(zhǎng)。

6、公司目前針對(duì)藥店渠道的銷(xiāo)售人員遍布全國(guó)各地，營(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)也將持續(xù)發(fā)力，下沉到終端，常駐終端藥店進(jìn)行中醫(yī)文化推廣、品牌及產(chǎn)品推廣、社區(qū)中藥講堂等文化營(yíng)銷(xiāo)工作，與消費(fèi)者直接對(duì)接，以取得良好的營(yíng)銷(xiāo)效果。

問(wèn)：公司疏血通注射液的安全性、有效性、經(jīng)濟(jì)性等方面有哪些？

答：重要的學(xué)術(shù)研究結(jié)果？公司對(duì)疏血通注射液的經(jīng)營(yíng)策略是怎樣的？公司對(duì)疏血通注射液有效性、安全性以及經(jīng)濟(jì)性等方面持續(xù)的開(kāi)展研究，第三方學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)也進(jìn)行了較多的研究，該產(chǎn)品已取得了較多的臨床證據(jù)支持。

根據(jù)中國(guó)中醫(yī)科學(xué)院臨床基礎(chǔ)醫(yī)學(xué)研究所發(fā)表的《疏血通注射液上市后臨床安全性監(jiān)測(cè)研究報(bào)告》研究結(jié)論，疏血通注射液在臨床使用過(guò)程中安全性好，不良反應(yīng)發(fā)生率為1.97‰，屬于少見(jiàn)；嚴(yán)重不良反應(yīng)發(fā)生率為0.03‰，屬于非常罕見(jiàn)不良反應(yīng)。

根據(jù)黑龍江省藥品不良反應(yīng)監(jiān)測(cè)中心專(zhuān)家、佳木斯大學(xué)藥學(xué)院專(zhuān)家發(fā)表的《疏血通注射液大樣本臨床使用安全性分析》，疏血通注射液監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)分析結(jié)果表明，疏血通注射液的不良反應(yīng)發(fā)生率僅為0.9‰，且多為過(guò)敏反應(yīng)，疏血通注射液臨床使用有相對(duì)較好的安全性。

根據(jù)北京康派特藥物研究與臨床評(píng)價(jià)中心專(zhuān)家、北京大學(xué)中國(guó)衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)研究中心專(zhuān)家發(fā)表的《疏血通注射液治療缺血性腦卒中藥物經(jīng)濟(jì)學(xué)評(píng)價(jià)》，從全社會(huì)角度來(lái)看，在缺血性腦中風(fēng)急性期的治療中，疏血通注射液臨床效果更佳，具有相對(duì)較高的臨床應(yīng)用價(jià)值，同時(shí)具有一定的成本-效果和成本-效用優(yōu)勢(shì)。

在循證中醫(yī)藥研究聯(lián)盟發(fā)布的“中成藥(中風(fēng))循證評(píng)價(jià)證據(jù)指數(shù)TOP10”結(jié)果顯示，疏血通注射液在證據(jù)指數(shù)方面排名第一，體現(xiàn)了良好的循證醫(yī)學(xué)研究成果。

對(duì)于疏血通注射液，公司將繼續(xù)利用現(xiàn)代科學(xué)手段加強(qiáng)研究，推進(jìn)該產(chǎn)品的學(xué)術(shù)推廣，同時(shí)深化營(yíng)銷(xiāo)模式的改革，加強(qiáng)精準(zhǔn)學(xué)術(shù)推廣，加強(qiáng)對(duì)終端的把控。

問(wèn)：公司對(duì)大健康產(chǎn)品方面的布局是怎樣的？發(fā)展大健康產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有哪些？另外，公司是否考慮布局飲片業(yè)務(wù)？

答：公司一直在大健康板塊有所布局，2021年重新梳理板塊后成立了新的事業(yè)部，并與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作，用大數(shù)據(jù)選擇適合現(xiàn)代消費(fèi)者的產(chǎn)品，主打藥食同源以及中藥提取物的食品、化妝品等產(chǎn)品，每年計(jì)劃上線(xiàn)30-50個(gè)新品。未來(lái)，公司也希望能將大健康產(chǎn)品逐步能打造成規(guī)模產(chǎn)品并成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。公司在大健康領(lǐng)域具有品牌優(yōu)勢(shì)，消費(fèi)者認(rèn)可度較高。另外，公司也在考慮中藥飲片方面布局。

問(wèn)：目前國(guó)內(nèi)藥店密度已經(jīng)比較大，未來(lái)公司連鎖藥店的目標(biāo)是多少家？醫(yī)館模式能為公司帶來(lái)什么？

答：公司對(duì)于九芝堂連鎖藥店的定位是以中醫(yī)中藥特色，發(fā)揮、發(fā)揚(yáng)九芝堂品牌效應(yīng)。公司連鎖藥店數(shù)量每年保持大約10%的增長(zhǎng)速度，連鎖藥店主要采取自營(yíng)+加盟的運(yùn)營(yíng)方式，加盟店與自營(yíng)店享有同樣的品牌授權(quán)和供應(yīng)鏈。連鎖藥店也是公司重要的品牌輸出基地。公司部分連鎖藥店的醫(yī)館模式設(shè)置的坐診醫(yī)生可以發(fā)揮中醫(yī)特色，為藥店帶來(lái)流量，也會(huì)帶動(dòng)藥品銷(xiāo)售。

問(wèn)：目前公司中藥創(chuàng)新的進(jìn)展情況？

答：公司對(duì)中藥方面的研究主要是對(duì)已上市中成藥產(chǎn)品的再評(píng)價(jià)及再研究，另外也在布局部分基于經(jīng)典名方的新藥研發(fā)，有些已上市的中成藥也在開(kāi)發(fā)新的劑型。

問(wèn)：近期中藥材全面漲價(jià)的原因，漲價(jià)周期大概能持續(xù)多久？

答：中藥材價(jià)格的周期性比較明顯，而且每個(gè)周期持續(xù)的時(shí)間較長(zhǎng)。

今年原材料漲價(jià)相對(duì)明顯的原因是下游需求增加+供給的減少(種植面積減少)，加之去年極端天氣影響+疫情影響，供給端進(jìn)一步下滑，導(dǎo)致藥材整體上漲較快。在上述供給緊張的因素未明顯得到緩解之前，漲價(jià)周期預(yù)計(jì)還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。公司中成藥產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整的整體原則是應(yīng)對(duì)原材料以及綜合成本的上漲，保證產(chǎn)品的利潤(rùn)率。

問(wèn)：公司是否有對(duì)未來(lái)幾年發(fā)展的具體規(guī)劃？

答：公司基于當(dāng)前國(guó)家高質(zhì)量發(fā)展及醫(yī)藥大健康領(lǐng)域相關(guān)政策法規(guī)要求，并結(jié)合集團(tuán)當(dāng)前發(fā)展戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)布局及資源現(xiàn)狀，制定了《九芝堂“十四五”發(fā)展規(guī)劃綱要建議(2021-2025)》。該十四五發(fā)展規(guī)劃對(duì)公司的各經(jīng)營(yíng)板塊5年的發(fā)展進(jìn)行了具體的規(guī)劃，制定了較為明確的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展目標(biāo)?？傮w戰(zhàn)略規(guī)劃為堅(jiān)持“以客戶(hù)為中心”，持續(xù)培育傳統(tǒng)業(yè)務(wù)核心優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)快速發(fā)展，提升產(chǎn)品的科學(xué)價(jià)值、臨床價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)、健康產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)新研發(fā)三大業(yè)務(wù)模塊協(xié)同發(fā)展。對(duì)于各個(gè)經(jīng)營(yíng)板塊，均制定了保持持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的發(fā)展目標(biāo)；九芝堂股份有限公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是中藥研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，逐步探索布局干細(xì)胞、中醫(yī)醫(yī)療健康服務(wù)、藥食同源系列產(chǎn)品等。公司的主要產(chǎn)品是傳統(tǒng)中藥類(lèi)“九芝堂”牌系列產(chǎn)品、現(xiàn)代中藥類(lèi)“友搏”牌系列產(chǎn)品、生物制劑產(chǎn)品“斯奇康”及藥食同源系列產(chǎn)品。

公司是國(guó)家重點(diǎn)醫(yī)藥企業(yè)、國(guó)家重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)、國(guó)家創(chuàng)新型試點(diǎn)企業(yè)、國(guó)家博士后科研工作站、國(guó)家中醫(yī)藥管理局中醫(yī)藥工程學(xué)重點(diǎn)學(xué)科建設(shè)單位。公司前身“勞九芝堂藥鋪”始創(chuàng)于1650年，現(xiàn)擁有“九芝堂”、“友搏”中國(guó)馳名商標(biāo)；“九芝堂”被國(guó)家商務(wù)部認(rèn)定為“中華老字號(hào)”；九芝堂傳統(tǒng)中藥文化被列入國(guó)家級(jí)非物質(zhì)文化遺產(chǎn)保護(hù)目錄。公司是國(guó)家級(jí)創(chuàng)新型試點(diǎn)企業(yè)、國(guó)家中醫(yī)藥管理局中醫(yī)藥工程學(xué)重點(diǎn)學(xué)科建設(shè)單位、國(guó)家企業(yè)技術(shù)中心、國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)示范企業(yè)。九芝堂連續(xù)六年入選中國(guó)最有價(jià)值品牌500強(qiáng)，始終位列湖南省中華老字號(hào)企業(yè)第一名。公司是國(guó)內(nèi)中藥領(lǐng)域領(lǐng)軍品牌，至今已有三百多年歷史。處方藥領(lǐng)域心腦血管類(lèi)用藥有著較強(qiáng)的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，以疏血通注射液為代表的中藥注射劑品種，擁有多項(xiàng)國(guó)家發(fā)明專(zhuān)利。OTC領(lǐng)域以驢膠補(bǔ)血顆粒為代表的補(bǔ)血和以六味地黃丸為代表的補(bǔ)腎兩大品類(lèi)在同行業(yè)中擁有強(qiáng)大的品牌優(yōu)勢(shì)。

（文章來(lái)源：讀創(chuàng)）