平地驚雷，唯恐避之不及?！安壤住焙愦蟮奈目茍@林，一年時(shí)間幾乎虧掉所有市值，18億元的巨額虧損相當(dāng)于10年凈利潤都白干！2萬股民懵圈了。

近日，文科園林發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計(jì)2021年最高虧損18億元，業(yè)績變動(dòng)的主要原因?yàn)閷?duì)恒大集團(tuán)應(yīng)收項(xiàng)目計(jì)提減值準(zhǔn)備。應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款共計(jì)18.79億元。

據(jù)基金君了解，文科園林與恒大的合作由來已久，恒大為公司多年的第一大客戶，文科園林還曾被指患有“大客戶依賴癥”。現(xiàn)如今，自己的鍋只能自己背了。

“踩雷”恒大

文科園林幾乎虧掉所有市值

1月14日晚間，文科園林發(fā)布業(yè)績公告稱，預(yù)計(jì)2021年虧損13億元-18億元，而去年同期為盈利1.6億元，同比轉(zhuǎn)虧。

文科園林表示，公司業(yè)績變動(dòng)的主要原因?yàn)閷?duì)恒大集團(tuán)應(yīng)收項(xiàng)目計(jì)提減值準(zhǔn)備。

公告中顯示，文科園林曾收到恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)開出到期的商業(yè)承兌匯票自2021年6月份以來遭遇大面積違約，向出票人提示兌付的票據(jù)均遭到拒付。

截至2021年12月31日，公司持有恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)開出的應(yīng)收票據(jù)合計(jì)14.42億元，其中逾期未兌付票據(jù)7.04億元，未到期票據(jù)7.38億元；應(yīng)收賬款4.37億元。應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款共計(jì)18.79億元。

據(jù)了解，文科園林承接恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)的園林項(xiàng)目數(shù)量多、單個(gè)項(xiàng)目合同金額小，且區(qū)域高度分散，導(dǎo)致公司對(duì)恒大集團(tuán)項(xiàng)目的結(jié)算催款或法律主張難度很大，當(dāng)兌付風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)，公司相對(duì)處于弱勢(shì)地位。近期雖有部分項(xiàng)目復(fù)工，但各地監(jiān)管部門與恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)均不能兌付或支付涉及復(fù)工項(xiàng)目的前期工程賬款，且無法承諾前期工程賬款的支付時(shí)點(diǎn)。公司管理層對(duì)截至2021年12月31日恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)應(yīng)收款項(xiàng)的可回收性進(jìn)行了分析評(píng)估，認(rèn)為減值跡象明顯。

截至目前，文科園林的股價(jià)為4.08元，總市值為20.9億元。這也就意味著，文科園林一年時(shí)間幾乎虧掉了所有市值。

10年凈利潤全白干

2萬股民懵了

據(jù)了解，文科園林專注環(huán)境事業(yè)多年，現(xiàn)主要從事風(fēng)景園林規(guī)劃設(shè)計(jì)、旅游景區(qū)規(guī)劃設(shè)計(jì)、城鄉(xiāng)規(guī)劃編制設(shè)計(jì)、生態(tài)環(huán)保技術(shù)研發(fā)等業(yè)務(wù)。

在經(jīng)營情況方面，2019年業(yè)績開始“變臉”，凈利潤實(shí)現(xiàn)負(fù)增長。拉長時(shí)間來看，文科園林近年來的歸母凈利潤數(shù)額寥寥，對(duì)比2021年預(yù)虧的18億元，文科園林相當(dāng)于辛辛苦苦十幾年全白干。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，自文科園林2011年有經(jīng)營數(shù)據(jù)以來，10年來歸母凈利潤合計(jì)為14.85億元。

有股民表示，“公司辛苦搞10年，1年就被虧的連褲衩都不剩?！薄耙荒晏澩赀^去十幾年的利潤?！?/p>

還有不少股民表示，“這是一個(gè)大雷啊，下周三個(gè)跌停起步?！?/p>

截至三季度末，文科園林共有2.07萬戶股東。

文科園林患“大客戶依賴癥”

恒大為公司多年的第一大客戶

文科園林在上市之初，自己的命脈就被地產(chǎn)企業(yè)牢牢掌控。

根據(jù)其披露的招股書顯示，2012年至2014年的3年內(nèi)，文科園林前五大客戶對(duì)公司貢獻(xiàn)的營收合計(jì)占公司當(dāng)年?duì)I業(yè)收入比例分別達(dá)到59.10%、63.24%和59.60%。但文科園林依然表示，報(bào)告期內(nèi)本公司不存在對(duì)單個(gè)客戶的營業(yè)收入占公司營業(yè)總收入的比例超過50%或嚴(yán)重依賴于單一客戶的情況。

其中，恒大地產(chǎn)均為公司的第一大客戶，且營收占比高達(dá)38.02%、34.33%、37.08%，連續(xù)三年超過三分之一。

文科園林當(dāng)時(shí)解釋稱，公司客戶集中度較高，公司大部分收入來自于地產(chǎn)園林的綠化工程施工業(yè)務(wù)，因此，房地產(chǎn)行業(yè)的整體景氣度將對(duì)公司經(jīng)營狀況構(gòu)成重大影響。

但時(shí)至2019年，文科園林的“大客戶依賴癥”并未得到緩解。2019年11月，文科園林再度受到機(jī)構(gòu)投資者的質(zhì)疑，中泰證券在調(diào)研過程中，要求文科園林說明公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)如何，為何恒大集團(tuán)業(yè)務(wù)占比增長較大？

文科園林表示，2018年度以來，公司根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境及下游客戶資金情況及時(shí)調(diào)整經(jīng)營策略，甄選優(yōu)質(zhì)客戶，謹(jǐn)慎選擇資金占用較大的市政業(yè)務(wù)，中國恒大集團(tuán)作為經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)、回款情況良好的業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)，對(duì)其銷售金額和占比提高是公司戰(zhàn)略性選擇結(jié)果。未來隨著政府投融資政策的逐步規(guī)范和明朗化，公司也會(huì)加大優(yōu)質(zhì)市政項(xiàng)目的業(yè)務(wù)量，并且在保持主業(yè)的同時(shí)，向市場(chǎng)化生態(tài)環(huán)保、文旅等領(lǐng)域拓展，恒大集團(tuán)業(yè)務(wù)占比可能會(huì)有所下降。

2021年9月份，文科園林還在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司目前恒大業(yè)務(wù)在手訂單約20億元。今年以來，公司與恒大溝通剩余合約的履行，對(duì)于可按一定比例以現(xiàn)金支付工程款的項(xiàng)目，公司繼續(xù)履行合約，對(duì)無法繼續(xù)付款的項(xiàng)目，公司已全面停工。

然而，文科園林2020年全年的營業(yè)總收入也不過只有25.2億元。恒大業(yè)務(wù)在文科園林總業(yè)務(wù)量的占比情況可想而知。

文科園林原實(shí)控人套現(xiàn)走人

佛山市國資委接盤

據(jù)悉，文科園林曾在2021年12月23日至28日實(shí)現(xiàn)4天3板，而這主要受一則消息影響。

12月22日，文科園林公告稱，佛山建投與趙文鳳、文科控股及李從文簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，佛山建投與文科控股簽署了《表決權(quán)委托協(xié)議》。

協(xié)議顯示，佛山建投擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式分別受讓趙文鳳持有的文科園林6.04%股份和文科控股持有的文科園林16.96%股份。與此同時(shí)，在股份轉(zhuǎn)讓完成之日起，文科控股將其剩余的3.80%的表決權(quán)全部委托給佛山建投。

上述權(quán)益變動(dòng)完成后，公司的控股股東將由李從文、趙文鳳夫婦變更為佛山建投，公司的實(shí)際控制人將由李從文、趙文鳳夫婦變更為佛山市國資委。

前實(shí)控人李從文、趙文鳳夫婦套現(xiàn)走人后，為了加強(qiáng)對(duì)上市公司控制，文科園林?jǐn)M再向佛山建投定向發(fā)行1億股，發(fā)行價(jià)為2.92 元/股，募集資金總額2.92億元，募資將全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

據(jù)文科園林發(fā)布的非公開發(fā)行A股股票預(yù)案顯示，公司2021年前三季度的凈資產(chǎn)為56.96億元，資產(chǎn)負(fù)債率為70.49%。

佛山建設(shè)表示，公司計(jì)劃收購擁有重點(diǎn)工程資質(zhì)的園林環(huán)保綜合性上市企業(yè)深圳文科園林股份有限公司，與佛山建投發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，做大做強(qiáng)城市建設(shè)，雙方實(shí)現(xiàn)共贏發(fā)展。但突然爆雷的文科園林，對(duì)于佛山建設(shè)而言，未免不是一塊燙手山芋。

（文章來源：中國基金報(bào)）