美股股指期貨跌幅擴(kuò)大，截至發(fā)稿，納指期貨下跌2.06%，標(biāo)普500指數(shù)期貨下跌1.42%，道指期貨下跌0.8%。

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多空激辯！大多頭稱納指勢將跌入熊市！小摩：美股拋售已進(jìn)入尾聲

摩根大通首席股票策略師Marko Kolanovic認(rèn)為，投資者對利率上升的擔(dān)憂過頭了，標(biāo)普500指數(shù)的回調(diào)可能正接近“最后階段”。

標(biāo)普500指數(shù)周一盤中較紀(jì)錄高位一度下跌10%，跌入回調(diào)區(qū)域，納斯達(dá)克100指數(shù)較紀(jì)錄高位一度下跌了逾15%。這種拋售在很大程度上歸因于鷹派的美聯(lián)儲計劃提高利率以抗擊不斷上升的通脹。

Kolanovic在周一的一份報告中表示，近期股市的看跌情緒與經(jīng)濟(jì)活動的勢頭不符，供應(yīng)鏈瓶頸已有所緩解，而且“我們預(yù)計將迎來強勁的財報季”。他解釋道：

“雖然有些人擔(dān)心不斷上漲的投入價格會侵蝕利潤率，但我們預(yù)計利潤率將保持彈性，因為經(jīng)濟(jì)活動強勁，而且價格漲幅超過了工資漲幅?！?/p>

Kolanovic說，投資者情緒轉(zhuǎn)跌和技術(shù)指標(biāo)超賣表明，“我們可能處于此次調(diào)整的最后階段。盡管市場還在努力消化加息帶來的輪動，但我們預(yù)計財報季將使市場恢復(fù)信心”。

根據(jù)AAII的每周調(diào)查，上周投資者情緒跌至10年來的最低點，而CNNMoney的恐懼和貪婪指數(shù)在周一處于“恐慌”區(qū)域。對于反向投資者來說，這種看跌情緒為股市發(fā)出了買入信號。

Kolanovic認(rèn)為，如果股市繼續(xù)下跌，美聯(lián)儲可能會通過改變政策來阻止下跌?！霸谧顗牡那闆r下，我們可能會看到‘美聯(lián)儲看跌期權(quán)’回歸?！?所謂“美聯(lián)儲看跌期權(quán)”(Fed put)，是指如果美股因為貨幣政策收緊而大跌，美聯(lián)儲會停止緊縮。

如果美聯(lián)儲因為股市大跌而調(diào)整政策，可能意味著今年加息次數(shù)會減少，或推遲縮減資產(chǎn)負(fù)債表的計劃。這反過來可能有助于推動投資者風(fēng)險偏好的回歸，并引發(fā)遭受重創(chuàng)的科技股和加密貨幣的反彈。但這一切都可能取決于通脹的速度。

Kolanovic說：

“我們對逐步加息周期的預(yù)期還取決于我們經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀點，即到2022年第四季度，總體通脹率同比將降至2.9%，這應(yīng)該會給加息預(yù)期降溫。”

摩根大通的觀點在當(dāng)前的一片唱衰聲中顯得獨樹一幟！

周一，大空頭Jim Chanos表示，投資者如果認(rèn)為美聯(lián)儲將總是在股市暴跌時出手救市，這種想法是“魯莽的”。

安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)顧問：美股或尚未觸底美聯(lián)儲需大膽行動

安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)顧問穆罕默德-埃里安(Mohamed El-Erian)周一表示，近期的市場下挫可能尚未觸底，同時美聯(lián)儲需要“大膽”才能控制通脹。

埃里安認(rèn)為，美聯(lián)儲“失去了對通脹的控制”，導(dǎo)致市場在關(guān)于聯(lián)儲應(yīng)采取什么措施來抑制通脹壓力方面存在不確定性。他表示，分析人士現(xiàn)在看到了各種各樣可能的政策立場，缺乏明確性會“破壞市場并破壞經(jīng)濟(jì)”。

與此同時，埃里安表示，市場仍在適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實，因美聯(lián)儲將準(zhǔn)備自2018年以來首次加息。

埃里安認(rèn)為，投資者面臨的問題是缺乏選項。他指出，通脹導(dǎo)致無法長期持有現(xiàn)金，因為現(xiàn)金的購買力會隨著時間的推移而減弱。債券市場回報不足，加密貨幣等領(lǐng)域的波動性太大。埃里安說：

“很長一段時間以來，我們都擁有龐大的美聯(lián)儲保護(hù)傘——無論下多大雨都無關(guān)緊要，因為我們處于美聯(lián)儲大規(guī)模注入流動性的保護(hù)傘之下?，F(xiàn)在雨下得更大了……我們對保護(hù)傘產(chǎn)生了懷疑。”

埃里安長期以來一直認(rèn)為美聯(lián)儲對通脹的反應(yīng)太慢，稱美聯(lián)儲需要快速行動起來以重新掌控對通脹的表述，并認(rèn)為“通脹暫時論”可能是美聯(lián)儲歷史上最糟糕的通脹預(yù)期。

美股大多頭西格爾：納指勢將跌入熊市

就連美股長期多頭、沃頓商學(xué)院金融學(xué)教授杰里米·西格爾(Jeremy Siegel)也認(rèn)為，美國股市的“震蕩”期還遠(yuǎn)未結(jié)束，以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)勢將跌入熊市，這要歸功于美聯(lián)儲降低通脹的熱情。

西格爾表示，他預(yù)計今年將會有超過四次的加息，這是一個“并未真正被股市定價”的風(fēng)險。他預(yù)計，納斯達(dá)克100指數(shù)將較去年11月的紀(jì)錄高位下跌20%，意味著較當(dāng)前水平將進(jìn)一步下跌逾7%。他在周一的一次采訪中表示：

“我認(rèn)為痛苦還沒有結(jié)束?！?/p>

西格爾還認(rèn)為，對于更廣泛的納斯達(dá)克綜合指數(shù)來說，熊市也在醞釀中。他還說，標(biāo)普500指數(shù)將陷入回調(diào)，即較近期高點下跌10%，該指數(shù)周一盤中一度達(dá)到了這一跌幅。西格爾說：

“我們將在周三看到一個非常堅定和強硬的鮑威爾?！?/p>

他認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)中的通脹壓力還會持續(xù)一整年，物價可能會像2021年那樣再上漲7%。

一系列技術(shù)信號也表明，市場可能會出現(xiàn)更多波動。西格爾認(rèn)為，未來將面臨更多根本性挑戰(zhàn)，從美聯(lián)儲艱難地遏制價格壓力，到奧密克戎變種病毒的不斷擴(kuò)散，從而削弱第一季度經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。他說：

“美聯(lián)儲必須停止流動性的過度增長?！?來源：金十?dāng)?shù)據(jù))

（文章來源：東方財富研究中心）

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