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無懼美聯(lián)儲(chǔ)鷹派信號(hào)!高盛堅(jiān)定看多黃金 上調(diào)目標(biāo)價(jià)至2150美元

在隔夜的美聯(lián)儲(chǔ)決議后,由于鮑威爾釋放鷹派信號(hào),現(xiàn)貨黃金出現(xiàn)小幅下挫。然而,高盛仍然看好今年的金價(jià)前景,并上調(diào)了目標(biāo)價(jià)。

美聯(lián)儲(chǔ)決議后,現(xiàn)貨黃金價(jià)格出現(xiàn)小幅下挫

高盛周四發(fā)布報(bào)告稱,將把12個(gè)月金價(jià)預(yù)期從之前的每盎司2000美元上調(diào)至每盎司2150美元,并建議買入2022年12月黃金期貨。

以當(dāng)前1816美元/盎司的現(xiàn)貨黃金價(jià)格計(jì)算,這意味著高盛認(rèn)為黃金有超過18%的上漲空間。

2021年,黃金價(jià)格表現(xiàn)平平,全年下跌近4%。高盛表示,在去年經(jīng)濟(jì)活動(dòng)強(qiáng)勁,且市場(chǎng)預(yù)期通脹上升只是暫時(shí)現(xiàn)象的環(huán)境下,黃金去年的下跌是有道理的。

“關(guān)鍵是,經(jīng)濟(jì)高速增長和看似穩(wěn)定的價(jià)格導(dǎo)致了所有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的飆升,尤其是加密貨幣。因此,(去年)黃金不僅面臨尋求貶值對(duì)沖的投資需求下降,還面臨比特幣作為價(jià)值存儲(chǔ)手段的直接競(jìng)爭(zhēng),”分析師在報(bào)告中表示,“除了黃金投資者興趣減弱之外,全球增長預(yù)期的差異也幫助支撐了美元匯率。”

然而,展望今年,高盛表示,他們預(yù)計(jì)去年的大部分趨勢(shì)將會(huì)逆轉(zhuǎn):“如今,全球增長-通脹組合已經(jīng)明顯不同。盡管目前還沒有經(jīng)濟(jì)衰退的說法,但我們的分析師預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)增長將大幅減速,而新一輪加息周期即將到來,正導(dǎo)致長期資產(chǎn)類別面臨避險(xiǎn)環(huán)境。”

高盛分析師稱:“對(duì)于正在尋求對(duì)沖其投資組合免受增長放緩和估值下降風(fēng)險(xiǎn)的投資者來說,我們認(rèn)為,在當(dāng)前的宏觀環(huán)境下,黃金多頭將更加有效?!?/p>

美聯(lián)儲(chǔ)隔夜利率決議和鮑威爾的講話釋放了強(qiáng)烈的鷹派信號(hào),目前美聯(lián)儲(chǔ)3月加息似乎已經(jīng)板上釘釘,且加息幅度和未來的加息節(jié)奏可能比此前市場(chǎng)預(yù)期的更強(qiáng)。

理論上而言,加息將提振美元匯率,從而抑制黃金價(jià)格上漲。但高盛稱:“與許多投資者的預(yù)期相反,在最近美國實(shí)際利率上升期間,黃金仍然非常有彈性。在我們看來,這是因?yàn)辄S金既是一種通脹對(duì)沖資產(chǎn),又是一種防御性資產(chǎn)?!?/p>

經(jīng)濟(jì)增速放緩和通脹威脅是最大風(fēng)險(xiǎn)

高盛分析師們指出,目前市場(chǎng)不斷上升的風(fēng)險(xiǎn)在于,通脹持續(xù)走高將迫使美聯(lián)儲(chǔ)大幅收緊貨幣政策,這進(jìn)而將進(jìn)一步拖累經(jīng)濟(jì)增長。由于美國政府不太可能推進(jìn)財(cái)政刺激計(jì)劃,高盛已經(jīng)下調(diào)了對(duì)美國經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期。

“隨著2022年美國經(jīng)濟(jì)增長繼續(xù)放緩,市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退可能性的看法可能會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng),”分析師們說,“盡管利率在上升,但這使得投資者對(duì)黃金的興趣更大?!?/p>

高盛關(guān)注的另一個(gè)因素是日益增長的通脹威脅。

去年,由于美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為消費(fèi)者價(jià)格上漲是暫時(shí)的,通脹擔(dān)憂受到了相對(duì)的控制。不過,高盛表示,目前已經(jīng)存在通脹預(yù)期失控的風(fēng)險(xiǎn),即通脹可能比預(yù)期得更為持續(xù)。

“我們估計(jì),如果通脹結(jié)構(gòu)性地上升到4%,基于歷史黃金通脹關(guān)系,黃金價(jià)格可能達(dá)到2500美元/盎司。我們還預(yù)計(jì),如果美國黃金ETF重返2011年高點(diǎn),金價(jià)將接近這一水平。因此,我們認(rèn)為在通脹大幅上升的情況下,黃金有相當(dāng)大的上行潛力?!?/p>

(文章來源:財(cái)聯(lián)社)

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