1月28日，A股牛年最后一個交易日，紅星資本局注意到，多家上市公司密集披露2021年業(yè)績巨虧預告。

豬肉股、航空股巨虧不出意料。正邦科技(002157.SZ)預虧182億-197億元，新希望(000876.SZ)預虧86億-96億元；中國國航(601111.SH)、南方航空(600029.SH)、中國東航(600115.SH)的最高預虧金額都達到120億元以上。

此外，泛?？毓?000046.SZ)最高預虧110億元，華夏幸福(600340.SH)最高預虧391億元，蘇寧易購(002024.SZ)最高預虧更是高達433億元，甚至超過了公司當前市值(截至1月28日收盤總市值364億元)，成為2021年度“預虧王”！

而上海電氣(601727.SH)、陽光城(000671.SZ)、永輝超市(601933.SH)、新華聯(lián)(000620.SZ)等預計虧損均超30億元。

蘇寧易購最高預虧433億，同比擴大約9倍

1月28日晚間，蘇寧易購發(fā)布2021年度業(yè)績預告。2021年度預計歸屬于上市公司股東的凈虧損為423億-433億元，上年同期虧損42.75億元，同比增長889.47%-912.87%；歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈虧損為439億-449億元，上年同期虧損68.07億元，同比增長544.92%-559.62%。

蘇寧易購的預虧規(guī)模超越了華夏幸福，成為目前A股年度“預虧王”。

蘇寧易購解釋業(yè)績變動原因稱，一是公司對相關資產(chǎn)計提減值準備、確認投資損失，預計減少公司2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤254.75億元。

二是2021年6月以來，公司由于流動性持續(xù)不足的問題，商品庫存嚴重不足，銷售和采購規(guī)模同時大幅下降，導致采購成本提高對應經(jīng)營利潤大幅下降；同時，對于能夠結(jié)轉(zhuǎn)以后年度的可抵扣虧損，公司以未來期間很可能獲得用來抵扣可抵扣虧損的應納稅所得額為限，確認遞延所得稅資產(chǎn)，結(jié)合外部環(huán)境以及公司自身運營情況變化，部分子公司業(yè)務經(jīng)營策略有所調(diào)整，導致未來期間很可能獲得用來抵扣可抵扣虧損的應納稅所得額下降，相應轉(zhuǎn)回遞延所得稅資產(chǎn)。前述事項預計減少公司2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤為85億-90億元。

兩項合計減少公司2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤339.75億-344.75億元。若不考慮上述因素，公司預計四季度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損12億-17億元，則2021年全年預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損87.68億-92.68億元。

蘇寧易購圖據(jù)IC photo

公告顯示，公司2021年度的一系列減值事項不影響目前公司的現(xiàn)金流量水平，也不影響目前的日常經(jīng)營工作和各項業(yè)務合作的開展。公司將持續(xù)通過各種路徑和方法回收資金，盡可能將對公司的損失減少到最小程度。

從2020年下半年起，蘇寧易購持續(xù)面對債券到期、現(xiàn)金流吃緊等一系列問題。

2021年7月初，蘇寧易購引入新的戰(zhàn)略投資人，在新董事會的帶領下，企業(yè)開展恢復生產(chǎn)經(jīng)營。2021年8月下旬，隨著銀企合作的穩(wěn)定以及江蘇銀行、南京銀行等增量授信，在各大品牌商的支持下，蘇寧易購流動性逐步恢復，銷售收入也逐步提升。四季度商品銷售收入規(guī)模預計環(huán)比三季度增長25.48%，2021年零售云業(yè)務繼續(xù)保持了較快發(fā)展，報告期內(nèi)新開2678家加盟店，拓展家居、快修賽道，截至報告期末蘇寧易購零售云加盟店9178家。此外，公司11月的月度EBITDA (息稅前利潤)0.8億元，實現(xiàn)轉(zhuǎn)正，且12月份持續(xù)為正。

三大航司均虧百億，兩年虧掉疫情前四年總盈利

受疫情影響，航空股2021年繼續(xù)大面積預虧。

中國國航預計2021年歸屬于上市公司股東的凈虧損約為145億-170億元，上年同期凈虧損為144.09億元；歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈虧損約為148億-175億元，上年同期為147.41億元。

南方航空預計2021年歸屬于上市公司股東的凈虧損為113億-128億元，上年同期為108.42億元；歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈虧損為117億-135億元，上年同期為116.58億元。

中國東航預計2021年歸屬于上市公司股東的凈虧損為110億-135億元，上年同期為118.35億元；預計歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損為122億-147億元，上年同期為126.78億元。

三大航司均表示，受疫情影響，盡管2021年國內(nèi)航空旅客運輸量較2020年有所回升，但旅客出行意愿仍比較低迷，客運市場復蘇乏力。而受海外疫情持續(xù)高發(fā)及國際旅行限制政策的影響，國際航空客運需求持續(xù)處于低位。此外，燃油價格的持續(xù)上漲，匯率波動等因素，加重了航空公司的成本負擔。

紅星資本局統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，三大航司在過去兩年已經(jīng)虧掉了2016-2019年的總盈利。

2020-2021年，中國國航合計虧損289億-314億元，其2016-2019年的合計凈利潤為280億元；南方航空合計虧損221億-236億元，其2016-2019年的合計凈利潤為166.04億元，；中國東航合計虧損228億-253億元，其2016-2019年的合計凈利潤為167.64億元。

此外，華夏航空(002929.SZ)2021年預虧0.69億-1.05億元，吉祥航空(603885.SH)預虧3.3億-4.2億元。僅有春秋航空(601021.SH)一家上市航司扭虧為盈，預計2021年凈利潤0.35億-5.2億元，但扣除非經(jīng)營性損益后仍然虧損0.7億-1.3億元。

豬企大面積巨虧，今年一季度也不容樂觀

2021年，豬企從大賺到巨虧，沒有經(jīng)歷絲毫過渡期。

正邦科技預計2021年歸屬于上市公司股東的凈虧損182億-197億元，上年同期盈利57.44億元；預計2021年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為虧損173億-188億元，上年同期盈利59.95億元。

對于業(yè)績變動原因，正邦科技表示，一是國內(nèi)生豬市場價格下滑，二是淘汰能繁母豬與后備母豬，三是租賃場預付租金、清退補償、物料損失，四是計提存貨跌價準備，五是攤銷費用，六是長江以北疫情導致整體養(yǎng)殖成績較差，豬只死亡較為嚴重。

報告期內(nèi)，正邦科技的單頭生豬銷售均價為16.60元/公斤，同比下降16.10元/公斤，單頭收入下降1653元。而公司銷售生豬1492.67萬頭，同比上升56.14%，公司產(chǎn)業(yè)單一，造成深度虧損。

新希望預計2021年歸屬于上市公司股東的凈虧損86億-96億元，上年同期為盈利49.44億元；預計2021年扣除非經(jīng)常性損益后的凈虧損67.21億-77.21億元，上年同期盈利64.18億元。

對于業(yè)績變動原因，新希望表示，公司報告期內(nèi)出欄生豬997.81萬頭，較同期增加20%。2021年公司商品豬銷售均價同比下降約42%。同時因飼料原料價格連續(xù)上漲、仍有部分外購豬苗育肥出欄、公司持續(xù)推進種豬更替與優(yōu)化等因素，生豬養(yǎng)殖成本同比明顯上升，生豬養(yǎng)殖業(yè)務出現(xiàn)大幅虧損。公司還計提了約10億元的減值準備。

此外，天邦股份(002124.SZ)預計2021年虧損35億-40億元。公司生豬銷售數(shù)量同比上升39%，商品豬銷售均價同比下降64%。

溫氏股份(300498.SZ)預計2021年虧損130億-138億元。公司毛豬銷售均價同比下降48.18%。

“豬茅”牧原股份(002714.SZ)盡管實現(xiàn)盈利，但凈利潤大幅下降，預計2021年實現(xiàn)凈利潤65億-76.32億元，同比下降70.86%-76.32%。

事實上，生豬養(yǎng)殖業(yè)務虧損是上市豬企普遍面臨的問題。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年全國集貿(mào)市場豬肉平均價格為33.61元/公斤，較2020年下降36%。

業(yè)內(nèi)預計，豬肉價格拐點將在今年4-6月，行業(yè)一季度仍然有較大壓力。

（文章來源：紅星資本局）

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