在新一輪資本風(fēng)口和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)下，能否上市已成為造車(chē)新勢(shì)力的一道分水嶺。繼“蔚小理”之后，第四家造車(chē)新勢(shì)力公司正“拍馬趕到”----這一次是安防巨頭大華支持的零跑汽車(chē)。

3月17日晚間，浙江零跑科技股份有限公司向港交所提交上市申請(qǐng)書(shū)，本次IPO聯(lián)席保薦人為中金公司、花旗、摩根大通、建銀國(guó)際。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，至今零跑汽車(chē)已獲得紅杉中國(guó)、上海電氣、中國(guó)中車(chē)、歌斐資產(chǎn)、九智投資、沂景資本、和達(dá)投資、中金等知名財(cái)務(wù)投資方和產(chǎn)業(yè)投資方的投資，總金額至少近百億元。

眾所周知，造車(chē)新勢(shì)力持續(xù)發(fā)展需要更多的資金，才能維持后續(xù)車(chē)型的研發(fā)、推出和市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大。新勢(shì)力們繼量產(chǎn)考驗(yàn)、月銷(xiāo)競(jìng)爭(zhēng)之后，上市融資的中場(chǎng)戰(zhàn)事已然打響，港股IPO已經(jīng)成為新勢(shì)力們共同的選擇。

零跑申請(qǐng)赴港上市

2022年將繼續(xù)產(chǎn)生凈虧損

資料顯示，零跑汽車(chē)成立于2015年7月份，其CEO朱江明是安防巨頭大華股份的創(chuàng)始人之一，同時(shí)也是技術(shù)研發(fā)出身。在看到電動(dòng)汽車(chē)?yán)顺焙?，朱江明在大華的支持下，創(chuàng)辦了零跑汽車(chē)，涌入新造車(chē)大潮之中。

申請(qǐng)書(shū)顯示，過(guò)去三年，零跑汽車(chē)已交付三款車(chē)型，分別是智能純電動(dòng)轎跑S01、智能純電動(dòng)微型車(chē)T03和中型智能純電動(dòng)SUVC11，并計(jì)劃以每年1到3款車(chē)型的速度在2025年底前推出8款新車(chē)型。2021年全年，零跑汽車(chē)合計(jì)交付43748輛電動(dòng)汽車(chē)，同比增長(zhǎng)443.5%。

從交付量數(shù)據(jù)上可以看出，零跑汽車(chē)目前所有在售車(chē)型中，零跑T03依然是撐起銷(xiāo)量的主力軍。截至2021年12月31日，該車(chē)共計(jì)交付4.6萬(wàn)輛，并從去年第三季度開(kāi)始，季度交付量連續(xù)超過(guò)1萬(wàn)輛。

《證券日?qǐng)?bào)》記者查閱申請(qǐng)書(shū)發(fā)現(xiàn)，零跑汽車(chē)的主要收益來(lái)自電動(dòng)汽車(chē)及部件銷(xiāo)售。2019至2021年，零跑汽車(chē)的總營(yíng)收分別為1.17億元、6.31億元和31.32億元。其中，汽車(chē)及零部件銷(xiāo)售的收入約為1.17億元、6.16億元人民幣和30.58億元。

據(jù)申請(qǐng)書(shū)顯示，2020年到2021年汽車(chē)及部件銷(xiāo)售收入大幅增加396.7%，主要受益于2020年開(kāi)始交付的T03和C11的銷(xiāo)量大幅增長(zhǎng)。然而，收入的大幅上漲并未令零跑汽車(chē)扭虧。數(shù)據(jù)顯示，三年來(lái)，零跑汽車(chē)凈虧損不斷擴(kuò)大，分別為9.01億元、11億元和28.45億元，毛損分別為1.12億元、3.19億元和13.87億元。申請(qǐng)書(shū)還指出，由于新車(chē)型的研發(fā)投入及生產(chǎn)設(shè)施、銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)張，2022年預(yù)期將繼續(xù)凈虧損。

研發(fā)方面，截至目前零跑汽車(chē)擁有超過(guò)1000名研發(fā)人員，占公司員工總數(shù)的33.9%。零跑汽車(chē)在2019年、2020年及2021年的研發(fā)開(kāi)支分別為3.58億元、2.89億元及7.40億元。零跑汽車(chē)在招股書(shū)中表示，IPO募集所得資金凈額將主要用于研發(fā)、提高生產(chǎn)能力、擴(kuò)張業(yè)務(wù)與提升品牌知名度、以及用作運(yùn)營(yíng)資金和一般公司用途。

造車(chē)錢(qián)路漫漫

籌措資金以時(shí)間換空間

近年來(lái)，陸續(xù)有新造車(chē)企業(yè)成功登陸資本市場(chǎng)，甚至實(shí)現(xiàn)“雙板”上市，被市場(chǎng)賦予了較高估值，不僅刺激了其他造車(chē)企業(yè)的上市欲望，也加劇了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟理事高云鵬告訴記者，新勢(shì)力企業(yè)發(fā)展的邏輯和時(shí)間線與傳統(tǒng)車(chē)企并不一樣。傳統(tǒng)汽車(chē)企業(yè)轉(zhuǎn)型做新能源汽車(chē)，對(duì)于虧損可能難以接受，會(huì)選擇主動(dòng)收縮止損，此前歐拉黑貓停產(chǎn)就是例子。但對(duì)于新造車(chē)企業(yè)，在與投資人達(dá)成合意之后，一定限度的“燒錢(qián)”是必要的，也是可以被理解的。

《證券日?qǐng)?bào)》記者觀察到，即便是銷(xiāo)量和口碑俱佳的蔚來(lái)，在2018年至2021年前三季度凈虧損就已高達(dá)近300億元。但是通過(guò)融資上市等方式，蔚來(lái)用資金換取了時(shí)間和發(fā)展空間。

回首新能源車(chē)的發(fā)展歷史，“蔚小理”憑借最先一批赴美上市，拿到了資金彈藥，在國(guó)家政策扶持下開(kāi)啟了國(guó)產(chǎn)新能源車(chē)的瘋長(zhǎng)時(shí)代。隨著“蔚小理”再度回港股上市，新勢(shì)力們從0到1的初誕故事即將翻篇，新一輪企業(yè)發(fā)展、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和資本爭(zhēng)奪的全新局面即將展開(kāi)。

“目前資本市場(chǎng)的不確定性增大，尤其是中概股在美國(guó)資本市場(chǎng)上被嚴(yán)重低估。為了安全起見(jiàn)，新勢(shì)力們才普遍采取了加速赴港上市的動(dòng)作?！备咴迄i認(rèn)為，回歸港股，可以為投資者提供更多的流通交易渠道。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，對(duì)于目前市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)異，同時(shí)已傳出有意赴港上市的哪吒、零跑、威馬等腰部新勢(shì)力們，在一眾強(qiáng)者面前打開(kāi)市場(chǎng)后，更要設(shè)法加速改變局面。這將考驗(yàn)他們的研發(fā)能力、產(chǎn)品節(jié)奏、品牌維護(hù)等綜合實(shí)力。

（文章來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)）

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