中信證券指出，歷史上看，中美利差收窄往往伴隨著人民幣貶值，但并非主導(dǎo)人民幣匯率的關(guān)鍵因素。分析人民幣匯率的影響因素更應(yīng)該從國(guó)際收支角度入手。2018-2019年，人民幣弱勢(shì)主要是因?yàn)榻?jīng)常項(xiàng)目順差的萎縮；2015-2016年，人民幣持續(xù)走貶的主要原因是資本外流導(dǎo)致的非儲(chǔ)備性質(zhì)金融賬戶出現(xiàn)大額逆差。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，經(jīng)常項(xiàng)目和直接投資項(xiàng)目順差規(guī)模仍然較大，境內(nèi)美元流動(dòng)性充足，資本流出的規(guī)模也仍然可控。因此，中美利差收窄對(duì)于人民幣的影響或較為有限。

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