投資要點(diǎn)：

市場(chǎng)表現(xiàn)

本周(3.25-3.31)滬深300 指數(shù)下降0.68%，家電(中信)板塊上漲0.13%，行業(yè)跑贏大盤0.81 個(gè)百分點(diǎn)，在30 個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中排名第13.細(xì)分子行業(yè)方面，本周漲跌互現(xiàn)，廚房電器板塊漲幅居前。白色家電0.17%、廚房電器1.33%、照明電工及其他-0.10%、小家電-0.69%、黑色家電0.35%。個(gè)股方面，近五個(gè)交易日英飛特(+27.50%)、北鼎股份(+14.87%)和長(zhǎng)虹華意(+10.47%)漲幅居前，和晶科技(-9.08%)、天際股份(-7.79%)和*ST 圣萊(-7.09%)跌幅居前。其中，漲幅居前的英飛特、北鼎股份和長(zhǎng)虹華意均因近期公布的業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色，受到市場(chǎng)認(rèn)可。

家電行業(yè)要聞

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投資建議

據(jù)產(chǎn)業(yè)在線最新公布的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，2 月空調(diào)銷售實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，同比提升10.59%，其中，出口同比增長(zhǎng)15.34%，內(nèi)銷同比增長(zhǎng)4.06%。3 月家用空調(diào)行業(yè)排產(chǎn)較去年同期生產(chǎn)實(shí)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)3.1%。3 月排產(chǎn)數(shù)據(jù)有小幅提升，主要由于3 月起，空調(diào)廠家開(kāi)始為旺季做準(zhǔn)備，加大了備貨。原材料方面，目前仍然處于價(jià)格高位區(qū)間運(yùn)行，導(dǎo)致企業(yè)成本端增壓。此外，我們也可以看出，近期政策端多次提及促進(jìn)綠色智能家電消費(fèi)，我們認(rèn)為這也進(jìn)一步明確了家電行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的新趨勢(shì)，有望促進(jìn)家電產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整，進(jìn)一步有助于提升企業(yè)盈利能力的改善。目前，處于年報(bào)和一季報(bào)業(yè)績(jī)密集公布期，建議關(guān)注業(yè)績(jī)超預(yù)期的低估值標(biāo)的。綜上，暫時(shí)給予行業(yè)“看好”評(píng)級(jí)，建議關(guān)注美的集團(tuán)(000333)、海爾智家(600690)、格力電器(000651)、北鼎股份(300824)和浙江美大(002677)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；疫情反復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)造成匯兌損失的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)終端需求嚴(yán)重下滑的風(fēng)險(xiǎn)；海外出口景氣度下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

（文章來(lái)源：渤海證券）

關(guān)鍵詞： 家電行業(yè)