投資要點：

市場表現(xiàn)

本周(3.25-3.31)滬深300 指數(shù)下降0.68%，家電(中信)板塊上漲0.13%，行業(yè)跑贏大盤0.81 個百分點，在30 個中信一級行業(yè)中排名第13.細分子行業(yè)方面，本周漲跌互現(xiàn)，廚房電器板塊漲幅居前。白色家電0.17%、廚房電器1.33%、照明電工及其他-0.10%、小家電-0.69%、黑色家電0.35%。個股方面，近五個交易日英飛特(+27.50%)、北鼎股份(+14.87%)和長虹華意(+10.47%)漲幅居前，和晶科技(-9.08%)、天際股份(-7.79%)和*ST 圣萊(-7.09%)跌幅居前。其中，漲幅居前的英飛特、北鼎股份和長虹華意均因近期公布的業(yè)績表現(xiàn)出色，受到市場認可。

家電行業(yè)要聞

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美的再添兩家“燈塔工廠”！未來所有工廠都將達燈塔工廠水平

投資建議

據(jù)產(chǎn)業(yè)在線最新公布的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，2 月空調銷售實現(xiàn)兩位數(shù)增長，同比提升10.59%，其中，出口同比增長15.34%，內銷同比增長4.06%。3 月家用空調行業(yè)排產(chǎn)較去年同期生產(chǎn)實績增長3.1%。3 月排產(chǎn)數(shù)據(jù)有小幅提升，主要由于3 月起，空調廠家開始為旺季做準備，加大了備貨。原材料方面，目前仍然處于價格高位區(qū)間運行，導致企業(yè)成本端增壓。此外，我們也可以看出，近期政策端多次提及促進綠色智能家電消費，我們認為這也進一步明確了家電行業(yè)轉型升級的新趨勢，有望促進家電產(chǎn)品結構的優(yōu)化調整，進一步有助于提升企業(yè)盈利能力的改善。目前，處于年報和一季報業(yè)績密集公布期，建議關注業(yè)績超預期的低估值標的。綜上，暫時給予行業(yè)“看好”評級，建議關注美的集團(000333)、海爾智家(600690)、格力電器(000651)、北鼎股份(300824)和浙江美大(002677)。

風險提示

宏觀經(jīng)濟環(huán)境波動的風險；疫情反復的風險；匯率波動造成匯兌損失的風險；行業(yè)終端需求嚴重下滑的風險；海外出口景氣度下滑的風險。

（文章來源：渤海證券）

關鍵詞： 家電行業(yè)