“商品旗手”高盛繼續(xù)唱多黃金，堅(jiān)信金價(jià)走高是“很有必要的”。

高盛近日指出：強(qiáng)勁的投資需求、央行們的加速購買以及消費(fèi)者需求彈性的結(jié)合，意味著金價(jià)需要大幅走高才能保持實(shí)物黃金市場的平衡。

此外，在今年剩余時(shí)間里，這三類黃金的潛在看漲因素將繼續(xù)存在，這意味著黃金價(jià)格的看漲趨勢將持續(xù)下去。

因此，高盛重申黃金年底的價(jià)格目標(biāo)為2500美元/盎司。截至目前，金價(jià)報(bào)1941.68美元/盎司。

高盛表示，黃金現(xiàn)在的表現(xiàn)很差，與2020年8月的水平一致，但其長期觀點(diǎn)保持不變：在任何有意義的新趨勢出現(xiàn)之前，黃金需要盤整更長時(shí)間。目前金價(jià)繼續(xù)停留在每盎司1920美元至2000美元的區(qū)間內(nèi)，暫時(shí)沒有任何明顯的趨勢性。

此前，高盛在年初的報(bào)告中也繼續(xù)唱多了黃金，將金價(jià)預(yù)期從2000美元提升至2150美元。

而后在俄烏危機(jī)的推動(dòng)下，高盛認(rèn)為黃金可以作為有效的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的對沖工具。在能源價(jià)格上漲的推動(dòng)下，俄烏局勢升級給整體經(jīng)濟(jì)帶來了明顯的滯脹風(fēng)險(xiǎn)，讓高盛更有信心金價(jià)可以在幾個(gè)月內(nèi)達(dá)到2150美元/盎司的目標(biāo)價(jià)。

具體來看，高盛認(rèn)為，實(shí)物投資需求是驅(qū)動(dòng)金價(jià)上漲的因素。黃金作為實(shí)物市場需要平衡的實(shí)物資產(chǎn)，黃金期貨的倉位在短期內(nèi)非常重要。

但從長期來看，實(shí)物投資需求才是推動(dòng)金價(jià)上漲的更重要驅(qū)動(dòng)力。

高盛還指出一點(diǎn)，黃金有點(diǎn)“青睞”收益率曲線的倒掛。除了上世紀(jì)90年代末以外，只要在近期收益率曲線倒掛時(shí)期，金價(jià)就均出現(xiàn)上漲。

東方證券分析師在本月的研報(bào)中分析指出，從歷史經(jīng)驗(yàn)上看，美債實(shí)際利率與黃金價(jià)格有近乎完美的負(fù)相關(guān)關(guān)系。

芬蘭分析機(jī)構(gòu)Voima Gold貴金屬分析師Jan Nieuwenhuijs分析認(rèn)為，美債實(shí)際利率(美國通脹保值債券TIPS收益率)保持在零以下的時(shí)間越長，黃金就越有可能與其脫鉤，并走向上漲。

東方證券也贊成高盛對金價(jià)支撐因素的看法：一是美國經(jīng)濟(jì)和實(shí)際利率，是黃金進(jìn)入牛熊大周期的決定性因素；二是央行長期購金需求，是金價(jià)的長期支撐。

高盛還表示，需求也在助推金價(jià)的上漲。美國零售大軍正在瘋購買黃金，3月份黃金零售需求甚至高于2020年。

（文章來源：華爾街見聞）

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