大連華銳重工集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“大連重工”或“公司”）10月12日晚間發(fā)布公告稱，公司于10月11日接受了上海申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所、銀華基金管理、申萬(wàn)宏源證券大連分公司的特定對(duì)象調(diào)研。在調(diào)研中，大連重工透露，曲軸主要成本為原材料(毛坯)，國(guó)外曲軸廠均有自己的原材料供應(yīng)渠道，而國(guó)內(nèi)曲軸廠的原材料在初期均采用進(jìn)口的方式。隨著原材料供應(yīng)的壓力劇增，國(guó)內(nèi)企業(yè)在近兩年時(shí)間逐步突破了一些技術(shù)壁壘，提供了部分國(guó)產(chǎn)原材料，在價(jià)格上起到了一定制衡作用，但難以完全替代進(jìn)口毛坯。隨著航運(yùn)價(jià)格的上漲，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的地域性優(yōu)勢(shì)凸現(xiàn)出來(lái)，國(guó)外產(chǎn)品的運(yùn)輸成本倍增。由于曲軸市場(chǎng)的特殊性，為了保障市場(chǎng)占有率，因此公司在曲軸產(chǎn)品定價(jià)上幾乎與進(jìn)口產(chǎn)品持平。

1.2016年以來(lái)公司收入持續(xù)上行，根據(jù)年報(bào)，公司2020年后收入分類發(fā)生了變化，主要是哪些品類構(gòu)成?

答：大連華銳重工集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“公司”)主要業(yè)務(wù)板塊為物料搬運(yùn)設(shè)備板塊(包括裝卸機(jī)械、起重機(jī)械、港口機(jī)械等產(chǎn)品)、新能源設(shè)備板塊(包括風(fēng)電零部件、核電站專用起重機(jī)等產(chǎn)品)、冶金設(shè)備板塊(包括煉焦機(jī)械、冶金車輛、連鑄機(jī)械等產(chǎn)品)、核心零部件板塊(包括傳動(dòng)與控制系統(tǒng)、船用設(shè)備等產(chǎn)品)、工程總包項(xiàng)目板塊(包括環(huán)保工程、冶金工程和其他總包工程)、其他業(yè)務(wù)板塊(包括軍工機(jī)械、礦山機(jī)械、工程機(jī)械等產(chǎn)品及工業(yè)性作業(yè))。

(資料圖片)

2020-2022年，公司物料搬運(yùn)設(shè)備板塊收入分別為21.16億元、27.75億元、29.20億元；新能源設(shè)備板塊收入分別為26.77億元、25.15億元、26.55億元；冶金設(shè)備板塊收入分別為13.46億元、

15.70億元、18.75億元；工程總包項(xiàng)目板塊收入分別為4.11億元、7.98億元、10.34億元；核心零部件板塊收入分別為13.18億元、11.99億元、15.86億元；其他業(yè)務(wù)板塊收入分別為3.01億元、2.51億元、2.85億元。

2.受船市周期影響，曲軸產(chǎn)品需求量?jī)r(jià)齊升，公司曲軸近幾年收入、訂單情況如何?

答：公司船用低速柴油機(jī)半組合曲軸是由下屬公司大連華銳船用曲軸有限公司(以下簡(jiǎn)稱“華銳曲軸”)生產(chǎn)，該子公司成立于2006年8月，是專業(yè)生產(chǎn)大型船用曲軸的造船配套企業(yè)，攻克了制約我國(guó)造船業(yè)發(fā)展的“瓶頸”問(wèn)題，為推動(dòng)中國(guó)造船業(yè)的發(fā)展貢獻(xiàn)了重要力量。其出產(chǎn)的曲軸產(chǎn)品覆蓋曼恩系列50—108型、瓦錫蘭系列52—96型，具備年產(chǎn)大型曲軸150支的能力。

2020-2022年，華銳曲軸營(yíng)業(yè)收入分別為1.95億元、1.95億元、3.86億元；訂貨額分別為1.99億元、2.63億元、4.85億元。

3.曲軸產(chǎn)品主要客戶是哪些?

答：曲軸產(chǎn)品主要客戶為上海中船三井造船柴油機(jī)有限公司、滬東重機(jī)有限公司、大連船用柴油機(jī)有限公司、中船發(fā)動(dòng)機(jī)有限公司等。

4.國(guó)內(nèi)曲軸產(chǎn)品和國(guó)外品牌的曲軸在價(jià)格、成本、技術(shù)上有何優(yōu)勢(shì)?

答：國(guó)內(nèi)曲軸產(chǎn)品起步略晚，技術(shù)隨著十?dāng)?shù)年的更新已經(jīng)與國(guó)外品牌持平，但是成本均劣于國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。曲軸主要成本為原材料(毛坯)，國(guó)外曲軸廠均有自己的原材料供應(yīng)渠道，而國(guó)內(nèi)曲軸廠的原材料在初期均采用進(jìn)口的方式。隨著原材料供應(yīng)的壓力劇增，國(guó)內(nèi)企業(yè)在近兩年時(shí)間逐步突破了一些技術(shù)壁壘，提供了部分國(guó)產(chǎn)原材料，在價(jià)格上起到了一定制衡作用，但難以完全替代進(jìn)口毛坯。

隨著航運(yùn)價(jià)格的上漲，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的地域性優(yōu)勢(shì)凸現(xiàn)出來(lái)，國(guó)外產(chǎn)品的運(yùn)輸成本倍增。由于曲軸市場(chǎng)的特殊性，為了保障市場(chǎng)占有率，因此公司在曲軸產(chǎn)品定價(jià)上幾乎與進(jìn)口產(chǎn)品持平。

5.限制國(guó)內(nèi)曲軸擴(kuò)產(chǎn)能的主要因素是哪些?

答：目前限制國(guó)內(nèi)曲軸擴(kuò)產(chǎn)能的主要因素是市場(chǎng)形勢(shì)。曲軸市場(chǎng)完全依托新造船市場(chǎng)，而造船市場(chǎng)又依托航運(yùn)市場(chǎng)。目前，造船市場(chǎng)較往年大幅增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)短期的產(chǎn)能不足問(wèn)題尚可化解，基本可以滿足眼下的造船形勢(shì)。但國(guó)內(nèi)曲軸產(chǎn)能是否擴(kuò)充，還需考慮航運(yùn)市場(chǎng)是否持續(xù)堅(jiān)挺等因素。若市場(chǎng)形勢(shì)走低，新投入能否得到回報(bào)都存在不確定性，所以市場(chǎng)因素成為擴(kuò)大投入需慎重考慮的重要因素。

6.公司物料搬運(yùn)設(shè)備板塊近幾年訂單、成本、毛利率情況。

答：2020-2022年，公司物料搬運(yùn)設(shè)備板塊營(yíng)業(yè)成本分別為17.24億元、23.35億元、24.76億元；訂單分別為26.57億元、30.03億元、29.43億元；毛利率分別為18.52%、15.86%、15.22%。

7.公司新能源設(shè)備板塊近幾年訂單、成本、毛利率情況。

答：2020-2022年，公司新能源設(shè)備板塊營(yíng)業(yè)成本分別為21.22億元、20.10億元、22.32億元；訂單分別為29.36億元、25.83億元、31.17億元；毛利率分別為20.73%、20.11%、15.94%。

8.公司冶金設(shè)備板塊近幾年訂單、成本、毛利率情況。

答：2020-2022年，公司冶金設(shè)備板塊營(yíng)業(yè)成本分別為8.85億元、11.89億元、13.42億元；訂單分別為23.22億元、35.06億元、32.23億元；毛利率分別為34.21%、24.28%、28.46%。

9.公司核心零部件板塊除了曲軸外其他產(chǎn)品訂單情況。

答：2020-2022年，核心零部件板塊中齒輪傳動(dòng)系統(tǒng)訂單分別為1.33億元、1.41億元、0.89億元；電控傳動(dòng)系統(tǒng)訂單分別為4.41億元、2.88億元、3.88億元；液壓傳動(dòng)系統(tǒng)訂單分別為0.46億元、0.61億元、1.05億元；其他機(jī)械配件訂單分別為8.92億元、8.93億元、8.98億元；其他船用設(shè)備(螺旋槳、艉柱、掛舵臂等鑄鋼件)無(wú)訂單。

10.公司工程總包板塊增速較快，背后需求是公司轉(zhuǎn)型還是客戶需求發(fā)生了變化?

答：公司工程總包增速主要集中在2021年和2022年，背后需求主要是內(nèi)外兩個(gè)方面。

外部主要原因?yàn)楣夥突ば袠I(yè)快速發(fā)展，尤其光伏前段硅料對(duì)工業(yè)硅爐需求很大，2022年當(dāng)年同比拉動(dòng)訂貨8億元以上，促使工業(yè)硅爐和電石爐總包項(xiàng)目快速增長(zhǎng)。

內(nèi)部主要是三個(gè)方面：一是公司電石爐的升級(jí)向大型化(81MVA)、節(jié)能化(噸電耗降低)和智能化(節(jié)省人力)方向發(fā)展，引領(lǐng)行業(yè)前端市場(chǎng)；二是公司工業(yè)硅爐具備較強(qiáng)的技術(shù)積累，有較好的行業(yè)口碑，品牌效應(yīng)強(qiáng)；三是國(guó)際礦山(包含相應(yīng)碼頭)散料設(shè)備總包在澳大利亞等取得較大突破，促使總包份額進(jìn)一步提升。

11.公司美元收入有多少，匯率風(fēng)險(xiǎn)如何控制?

答：(1)公司2021年、2022年、2023年1-9月美元收入分別為1.15億美元、1億美元、4000萬(wàn)美元。

(2)匯率控制主要措施。

一是調(diào)整報(bào)價(jià)：根據(jù)預(yù)期的匯率波動(dòng)，調(diào)整產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格，以抵消因匯率波動(dòng)而帶來(lái)的影響；

二是選擇合適的結(jié)算貨幣：在簽訂合同時(shí)，考慮選擇其他貨幣作為結(jié)算貨幣，以減少因匯率波動(dòng)而帶來(lái)的影響；

三是利用遠(yuǎn)期外匯合約：通過(guò)與銀行或其他金融機(jī)構(gòu)簽訂遠(yuǎn)期外匯合約，鎖定未來(lái)一定時(shí)間內(nèi)的匯率，從而避免因匯率波動(dòng)而造成損失；

四是適時(shí)開展套期保值業(yè)務(wù)：通過(guò)買入或賣出與現(xiàn)貨市場(chǎng)相關(guān)的金融工具來(lái)降低匯率風(fēng)險(xiǎn)。

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