10月12日，碳酸鋰期貨價(jià)格延續(xù)近日漲勢(shì)，高開(kāi)高走并在午后開(kāi)盤半小時(shí)后各合約均出現(xiàn)罕見(jiàn)漲停。截至收盤，碳酸鋰主力合約LC2401上漲10750元/噸，漲幅達(dá)6.97%。

在碳酸鋰期貨價(jià)格暴漲消息刺激下，贛鋒鋰業(yè)（01772.HK）、天齊鋰業(yè)（09696.HK）、江特電機(jī)（002176.SZ）、比亞迪（002594.SZ）等鋰礦股、鋰電池股紛紛大漲，部分企業(yè)甚至錄得了漲停板。

而截至10月13日收盤，碳酸鋰主力合約LC2401再度跳漲5.68%，10月以來(lái)的累計(jì)漲幅已近13%。只不過(guò)，10月13日，港、A兩市的鋰礦股、鋰電池股的整體表現(xiàn)遠(yuǎn)不如12日。

(資料圖)

在期貨價(jià)格持續(xù)上漲中，碳酸鋰的相關(guān)情況也引起了越來(lái)越多投資者的高度關(guān)注。

市價(jià)和成本出現(xiàn)“倒掛”，部分廠商“挺價(jià)”意愿強(qiáng)烈

據(jù)了解，碳酸鋰期貨價(jià)格的上漲有其內(nèi)在原因。如上圖所示，以主力合約LC2401為例，其價(jià)格在前段時(shí)間一直處于下跌狀態(tài)，跌幅已經(jīng)很大，期貨和現(xiàn)貨的價(jià)差持續(xù)拉大，本身就存在反彈修復(fù)的需求。

近期資金大量涌入也拉漲了期貨價(jià)格。截止10月12日，碳酸鋰加權(quán)總持倉(cāng)量已經(jīng)飆升至11.92萬(wàn)，創(chuàng)下期貨上市以來(lái)的新高。

除了上述這些因素外，市場(chǎng)供需兩端的變化亦被視為是碳酸鋰期貨連續(xù)大漲的主要原因所在。

據(jù)悉，自碳酸鋰期貨上市以來(lái)，在供過(guò)于需的背景下碳酸鋰價(jià)格一路下挫，跌破了15萬(wàn)的關(guān)鍵點(diǎn)位，使得市價(jià)和生產(chǎn)成本出現(xiàn)了倒掛現(xiàn)象，江西、四川部分鹽廠因虧損相繼減產(chǎn)或停產(chǎn)“挺價(jià)”，青海的鹽湖提鋰也進(jìn)入季節(jié)性降產(chǎn)。另外，8月鋰礦以及碳酸鋰進(jìn)口數(shù)據(jù)公布后也不及市場(chǎng)預(yù)期。

需求端則迎來(lái)了一點(diǎn)點(diǎn)利好消息。10月11日，中汽協(xié)公布的新能源汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)和動(dòng)力儲(chǔ)能電池產(chǎn)銷量的小幅超預(yù)期提振了市場(chǎng)情緒。

總的來(lái)看，在多方面的因素共振之下，市場(chǎng)的做多情緒被點(diǎn)燃，碳酸鋰期貨的價(jià)格才得以連續(xù)大漲。

而在現(xiàn)貨方面，10月12日，碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格也迎來(lái)上漲。數(shù)據(jù)顯示，10月12日，國(guó)產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰小幅上漲500元/噸，均價(jià)報(bào)16.95萬(wàn)元/噸。

不過(guò)，現(xiàn)貨價(jià)格的走勢(shì)要弱于期貨價(jià)格走勢(shì)，整體仍處于下降狀態(tài)之中。

上游鋰礦廠業(yè)績(jī)承壓，機(jī)構(gòu)如何看待后市？

值得一提的是，受限于碳酸鋰的價(jià)格不振，2023年上半年，上游鋰礦股普遍業(yè)績(jī)承壓。

以“鋰礦雙雄”贛鋒鋰業(yè)和天齊鋰業(yè)為例，上半年，贛鋒鋰業(yè)的營(yíng)收還能維持增勢(shì)，同比增長(zhǎng)25.63%至181.45億元，而其歸母凈利潤(rùn)卻同比下滑19.35%至58.5億元；而上半年，天齊鋰業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收248.23億元，同比增長(zhǎng)73.64%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)64.52億元，同比下降了37.52%。

出現(xiàn)了非常典型的“增收不增利”的現(xiàn)象。

現(xiàn)在最期盼碳酸鋰價(jià)格回升的大概就是這些鋰礦股了。

而從機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)來(lái)看，國(guó)信期貨研究人員稱，綜合而言，供應(yīng)走弱疊加終端需求小幅超預(yù)期、碳酸鋰基本面預(yù)計(jì)將走向供需雙弱。在上下游博弈加劇下，價(jià)格短期內(nèi)或以上行走勢(shì)為主。但就中長(zhǎng)期而言，供需過(guò)?；久嫒匀晃锤模妓徜噧r(jià)格或仍然以偏空走勢(shì)為主。

美爾雅期貨分析師分析師則表示，就當(dāng)下情況來(lái)看，多家企業(yè)均有礦山投產(chǎn)計(jì)劃，但隨著碳酸鋰價(jià)格降低，上游企業(yè)的投產(chǎn)意愿也會(huì)降低，考慮到礦山投產(chǎn)周期長(zhǎng)、變數(shù)多，雖然有供應(yīng)過(guò)剩長(zhǎng)期擔(dān)憂，但仍應(yīng)緊隨實(shí)際投產(chǎn)表現(xiàn)。

方正中期的研究人員稱，行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)業(yè)鏈下游電池成品庫(kù)存有所累積，需求方心態(tài)偏弱。鋰鹽企業(yè)碳酸鋰庫(kù)存總體保持下行態(tài)勢(shì)，但受下游觀望情緒影響去庫(kù)節(jié)奏偏緩，碳酸鋰庫(kù)存顯性化并主要體現(xiàn)在鋰鹽企業(yè)庫(kù)存。總體高庫(kù)存態(tài)勢(shì)下碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)以穩(wěn)價(jià)銷售為主。

而上海證券的研究人員則發(fā)布研報(bào)稱，新能源車支持政策持續(xù)出臺(tái)，碳酸鋰價(jià)格有望企穩(wěn)。

綜合而言，機(jī)構(gòu)研究人員對(duì)碳酸鋰后續(xù)走勢(shì)的看法難言特別樂(lè)觀。

需要指出的是，天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等鋰礦股在業(yè)績(jī)下滑的同時(shí)，股價(jià)亦下跌了不少，后續(xù)一旦碳酸鋰價(jià)格回暖，這些鋰礦股的業(yè)績(jī)有望迎來(lái)大幅回升，從而帶動(dòng)股價(jià)上漲。因此，對(duì)于投資者而言，需要保持對(duì)碳酸鋰價(jià)格走勢(shì)的跟蹤。

關(guān)鍵詞：