10月20日，滬深兩市股指低開(kāi)后震蕩，滬指跌穿3000點(diǎn)。截至收盤(pán)，A股三大指數(shù)均小幅收跌。滬指下跌0.74%，報(bào)收2983.06點(diǎn)；深成指、創(chuàng)業(yè)板指均下跌0.88%。

繼10月16日10家央企集體出手后，10月19日晚間，又有7家央企控股上市公司或其大股東宣布了增持或回購(gòu)計(jì)劃，以真金白銀傳遞發(fā)展信心。至此，在短短4天內(nèi)，已有19家央企上市公司加入增持回購(gòu)隊(duì)伍。在政策頻出和上市公司集體護(hù)盤(pán)之下，A股到了哪個(gè)階段？市場(chǎng)是否已臨近底部？普通投資者又該如何抉擇？

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10月20日上午，南都·灣財(cái)社欄目《灣財(cái)首席觀》邀請(qǐng)前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍，暢談他對(duì)當(dāng)前A股市場(chǎng)的看法和觀點(diǎn)。

楊德龍認(rèn)為，匯金公司增持四大行股份、央企下場(chǎng)護(hù)盤(pán)，都屬于提振市場(chǎng)信心的表現(xiàn)，也是下一步穩(wěn)定市場(chǎng)的重要舉措。本周市場(chǎng)探到3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，加速探底的態(tài)勢(shì)已經(jīng)比較明顯。到年底之前，政策還可能迎來(lái)一些“大招”，市場(chǎng)大幅下跌也積聚了反彈的力量。未來(lái)，投資者可關(guān)注大消費(fèi)、新能源和科技板塊。

以下是連線內(nèi)容節(jié)選：

央企下場(chǎng)護(hù)盤(pán)，真金白銀提振市場(chǎng)信心

南都·灣財(cái)社：一周前，匯金公司入場(chǎng)增持四大行，現(xiàn)在央企又下場(chǎng)護(hù)盤(pán)。您認(rèn)為這釋放出了哪些信號(hào)？

楊德龍：近期，匯金公司增持四大行股份，很多國(guó)企上市公司和民營(yíng)上市公司均宣布回購(gòu)股份，這些都屬于提振市場(chǎng)信心的表現(xiàn)。

匯金增持四大行被市場(chǎng)解讀為是“國(guó)家隊(duì)”入場(chǎng)。當(dāng)然，這可能僅僅是開(kāi)始，未來(lái)隨著市場(chǎng)跌到3000點(diǎn)，可能會(huì)有更多的資金入場(chǎng)抄底，特別是“國(guó)家隊(duì)”入場(chǎng)，對(duì)提升市場(chǎng)信心起到較好的效果。而上市公司增持，反映出大股東看好公司未來(lái)前景，認(rèn)為當(dāng)前的股價(jià)是被低估的，所以央企上市公司的回購(gòu)對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)也是一個(gè)利好的信號(hào)。

南都·灣財(cái)社：短期內(nèi)，這樣的措施對(duì)二級(jí)市場(chǎng)有什么影響？中長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)A股又有什么意義？

楊德龍：此前，資本市場(chǎng)“四箭齊發(fā)”，出臺(tái)了一系列改革措施，包括證券交易印花稅實(shí)施減半征收、階段性收緊IPO節(jié)奏、規(guī)范減持行為以及降低融資保證金比例等。目前來(lái)看，這一系列措施并沒(méi)有阻止市場(chǎng)下跌的趨勢(shì)，只是減緩了之前市場(chǎng)的單邊下跌。

“國(guó)家隊(duì)”入場(chǎng)，央企真金白銀的增持來(lái)提振市場(chǎng)信心，可能是下一步穩(wěn)定市場(chǎng)的重要舉措。相信未來(lái)會(huì)有更多的上市公司加入回購(gòu)的隊(duì)伍，也會(huì)有更多“國(guó)家隊(duì)”的資金入市托底，從而來(lái)提振市場(chǎng)的信心。

投資要學(xué)會(huì)逆向布局，在市場(chǎng)低點(diǎn)，上市公司大股東進(jìn)行回購(gòu)進(jìn)行增持，這無(wú)疑是一個(gè)明智之舉，既能夠提振投資者對(duì)于本公司股價(jià)的信心，同時(shí)又能夠在低價(jià)獲得更多的股份籌碼，從投資的角度，這是一箭雙雕的舉措。

市場(chǎng)加速探底，年底前仍有反彈機(jī)會(huì)

南都·灣財(cái)社：今天，滬指一度又創(chuàng)新低。當(dāng)前，我們的A股市場(chǎng)處在一個(gè)怎樣一個(gè)階段？市場(chǎng)是否已經(jīng)到底？很多業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，后續(xù)市場(chǎng)指數(shù)下探空間不大，A股或迎來(lái)多年不遇的行情。您如何看待這樣的說(shuō)法？

楊德龍：本周市場(chǎng)探到3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，可以說(shuō)加速探底的態(tài)勢(shì)已經(jīng)比較明顯。在這個(gè)時(shí)候多空分歧特別大，多頭認(rèn)為現(xiàn)在市場(chǎng)已經(jīng)加速探底，可能會(huì)迎來(lái)微型反轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)，甚至認(rèn)為大牛市很快會(huì)來(lái)；也有很多看空的投資者，對(duì)后市沒(méi)有信心，擔(dān)心在跌破3000點(diǎn)之后可能會(huì)加速下跌，難以止跌。

我認(rèn)為市場(chǎng)加速探底，可能會(huì)看到市場(chǎng)底并出現(xiàn)反彈的機(jī)會(huì)，但是短期內(nèi)醞釀大牛市，可能還不具備條件，還需要耐心的等待摸底、反復(fù)震蕩的過(guò)程。事實(shí)上，市場(chǎng)的運(yùn)行往往是適中的，大家現(xiàn)在既不要過(guò)于悲觀，也不要過(guò)于樂(lè)觀。保持良好的心態(tài)，耐心等待下一輪行情的到來(lái)。

南都·灣財(cái)社：2023年即將結(jié)束，您認(rèn)為剩下不到兩個(gè)月，A股會(huì)如何演繹？年底前會(huì)實(shí)現(xiàn)反彈嗎？

楊德龍：2023年就剩兩個(gè)月的交易時(shí)間了?？梢哉f(shuō)前10個(gè)月市場(chǎng)的表現(xiàn)，整體來(lái)看差強(qiáng)人意，整體表現(xiàn)落后于海外市場(chǎng)。

但是到年底之前，市場(chǎng)仍然有一定的反彈的機(jī)會(huì)：一方面在政策面可能會(huì)迎來(lái)一些“大招”，包括對(duì)樓市的全面松綁、化解地方債風(fēng)險(xiǎn)以及繼續(xù)降息、降準(zhǔn)等。另一方面，市場(chǎng)大幅下跌也積聚了反彈的力量，一些被“錯(cuò)殺”的、業(yè)績(jī)很好的股票，股價(jià)跌到高點(diǎn)，就會(huì)吸引一些長(zhǎng)線資金入場(chǎng)布局。

2024年，經(jīng)濟(jì)方面支持政策會(huì)逐步發(fā)力，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的情況會(huì)比今年更好。會(huì)有一些資金在年底之前布局2024年的行情，這就會(huì)推動(dòng)市場(chǎng)在年底之前出現(xiàn)一波反彈。在當(dāng)下，我認(rèn)為保持信心和耐心是非常重要的，耐心等待市場(chǎng)回暖。

投資者可關(guān)注大消費(fèi)、新能源和科技板塊

南都·灣財(cái)社：在當(dāng)前這樣一個(gè)市場(chǎng)，您認(rèn)為投資者應(yīng)該如何抉擇？您看好哪些A股哪些板塊？

楊德龍：從經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的角度來(lái)看，未來(lái)可能受益的方向有三個(gè)：大消費(fèi)、新能源和科技。大消費(fèi)方面，我國(guó)消費(fèi)增長(zhǎng)比較平穩(wěn)，特別是一些品牌消費(fèi)品，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中有可能擴(kuò)大市場(chǎng)份額。現(xiàn)在很多年輕人喜歡，“國(guó)貨之光”可能為品牌消費(fèi)品增長(zhǎng)帶來(lái)機(jī)會(huì)。

新能源方面，新能源替代傳統(tǒng)能源是大勢(shì)所趨，是我國(guó)的戰(zhàn)略部署。大力發(fā)展新能源汽車(chē)、光伏風(fēng)電等屬于30年到40年的長(zhǎng)線策略。這兩年，新能源業(yè)績(jī)其實(shí)已經(jīng)釋放出來(lái)了，由于股價(jià)大幅上漲，透支了。但新能源業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)估值比較高，股票大跌之后還可能產(chǎn)生布局的機(jī)會(huì)。

科技方面，現(xiàn)在我們處于第四次科技革命之中，雖然受到美國(guó)打壓，但我們將會(huì)加大研發(fā)投入，走自主創(chuàng)新的道路，從而在第四次科技革命中占據(jù)一席之地。未來(lái)在科技領(lǐng)域勢(shì)必會(huì)涌現(xiàn)出一批偉大的公司。

（文章來(lái)源：南方都市報(bào)）

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