國(guó)盛固收楊業(yè)偉團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,無需過度解讀“穩(wěn)定物價(jià)”首要任務(wù)的表述,經(jīng)濟(jì)依然是政策最主要的決定因素,貨幣寬松依然是方向,特別是降息等政策有較大必要,短期加杠桿壓平中短端曲線更占優(yōu),而隨著中短端利率下行,長(zhǎng)端性價(jià)比也將體現(xiàn)?;久媸侵髭厔?shì),經(jīng)濟(jì)下行的背景奠定了債市走強(qiáng)的格局,而貨幣政策是根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)狀況來決定方向的,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境之下貨幣的大方向依然是寬松,只是節(jié)奏上可能有所調(diào)整。繼續(xù)看多債市,短期中短端利率可能有更強(qiáng)表現(xiàn),但考慮到久期,在整個(gè)趨勢(shì)中,長(zhǎng)端的收益更為豐厚。我們依然認(rèn)為10年國(guó)債有望達(dá)到甚至突破1月底2.65%的低點(diǎn),因而建議做多長(zhǎng)久期利率債。
(文章來源:證券時(shí)報(bào)網(wǎng))
關(guān)鍵詞: 短端利率 實(shí)體經(jīng)濟(jì)