國(guó)盛固收楊業(yè)偉團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，無需過度解讀“穩(wěn)定物價(jià)”首要任務(wù)的表述，經(jīng)濟(jì)依然是政策最主要的決定因素，貨幣寬松依然是方向，特別是降息等政策有較大必要，短期加杠桿壓平中短端曲線更占優(yōu)，而隨著中短端利率下行，長(zhǎng)端性價(jià)比也將體現(xiàn)?；久媸侵髭厔?shì)，經(jīng)濟(jì)下行的背景奠定了債市走強(qiáng)的格局，而貨幣政策是根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)狀況來決定方向的，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境之下貨幣的大方向依然是寬松，只是節(jié)奏上可能有所調(diào)整。繼續(xù)看多債市，短期中短端利率可能有更強(qiáng)表現(xiàn)，但考慮到久期，在整個(gè)趨勢(shì)中，長(zhǎng)端的收益更為豐厚。我們依然認(rèn)為10年國(guó)債有望達(dá)到甚至突破1月底2.65%的低點(diǎn)，因而建議做多長(zhǎng)久期利率債。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

關(guān)鍵詞： 短端利率 實(shí)體經(jīng)濟(jì)