近日,建信理財、光大理財各新發(fā)售了一只養(yǎng)老理財產品。相較于兩家理財公司前幾期發(fā)售的同系列產品,此次新發(fā)售的2只理財產品業(yè)績基準下限出現下調,這其中的原因有哪些?今年以來,養(yǎng)老理財產品進入常態(tài)化發(fā)行階段,為何第二批試點機構至今仍未有養(yǎng)老理財產品發(fā)行,這是否會影響到養(yǎng)老理財市場的發(fā)展?
距離首批產品“面世”已過半年,養(yǎng)老理財規(guī)模仍在不斷壯大。近日,建信理財、光大理財各新發(fā)售了一只養(yǎng)老理財產品,目前均處于募集期,將于6月20日結束募集,值得關注的是,相較于兩家理財公司前幾期發(fā)售的同系列產品,新發(fā)售的2只理財產品業(yè)績比較基準略微有所下滑。
養(yǎng)老理財產品上新
中國理財網數據顯示,建信理財安享固收類封閉式養(yǎng)老理財產品2022年第11期、光大理財頤享陽光養(yǎng)老理財產品橙2027年第5期正處于募集期,將于6月20日結束募集,2只理財產品業(yè)績比較基準均為5.5%-7.5%。
據了解,這已是建信理財今年以來發(fā)行的第8只養(yǎng)老理財產品,而加上此次發(fā)行的產品,光大理財開年至今共計發(fā)行了6只養(yǎng)老理財。不過,對比兩家理財公司前幾期發(fā)售的同系列產品,新發(fā)售的2只養(yǎng)老理財產品業(yè)績比較基準略微有所下滑,前幾期業(yè)績比較基準為5.8%-8%或5.8%以上。
對于兩只理財產品業(yè)績比較基準下調的原因,建設銀行理財經理表示,一方面養(yǎng)老理財日趨常態(tài)化,所以業(yè)績比較基準也會穩(wěn)中有降;另一方面,理財產品整體收益率是下降的,所以新發(fā)售的養(yǎng)老理財業(yè)績比較基準也進行了下調。光大銀行理財經理也表示,業(yè)績比較基準是根據市場行情判斷的,現在理財產品整體收益處于下降趨勢,結合市場行情,預計光大理財頤享陽光養(yǎng)老理財產品橙2027年第5期的收益也會略低于前幾期,因此下調了該只產品的業(yè)績比較基準。而針對兩只新發(fā)售養(yǎng)老理財產品與同系列產品是否有所不同,上述兩家銀行理財經理均表示,產品和前幾期并無差異。
在普益標準研究員茍海川看來,業(yè)績比較基準是理財產品管理人根據過往同類型理財產品的歷史業(yè)績計算得出的預期目標收益。由于資本市場和債市出現波動,同時,受新冠肺炎疫情反復影響,國內經濟依然處于承壓階段,短期內市場仍有波動風險,因此為體現養(yǎng)老理財產品的穩(wěn)健理念,而適當下調業(yè)績比較基準。業(yè)績比較基準為管理人依據市場狀況、風險等級等因素綜合做出的決策,并不代表產品實際收益率,預計養(yǎng)老理財產品表現受業(yè)績比較基準下調因素影響不大,仍將保持長期穩(wěn)健特征。
養(yǎng)老理財產品整體凈值平穩(wěn)
自2021年6月首批產品發(fā)行以來,養(yǎng)老理財駛入“快車道”。根據中國理財網數據,加上前述2只新發(fā)售的產品,養(yǎng)老理財的發(fā)行數量已擴充至24只。從投資性質來看,養(yǎng)老理財產品以固收類居多,24只產品中有16只養(yǎng)老理財產品為固定收益類,另外8只為混合類,而混合類中有7只由光大理財發(fā)行,1只來自于貝萊德建信理財。
根據中國理財網數據,截至6月13日,24只養(yǎng)老理財產品中共有18只公布凈值,目前凈值均為1以上。拉長時間線來看,18只養(yǎng)老理財產品中,除4只理財產品此前受市場影響曾跌破凈值外,其余產品整體凈值均呈現上升趨勢。
談及養(yǎng)老理財產品整體凈值較為平穩(wěn)的原因,茍海川認為,一方面,長期性是養(yǎng)老理財產品的特征之一,投資期限較長意味著養(yǎng)老理財試點產品有更多的跨周期投資空間,整體凈值也會較為平穩(wěn)。另一方面,養(yǎng)老理財產品通常采用的是“固收+”的資產配置策略,通過固定收益類資產打底,以保證其產品凈值變動更小、更平穩(wěn)。
值得一提的是,相較于其他理財產品,養(yǎng)老理財還專門設置了平滑基金合理平滑養(yǎng)老理財產品收益。以光大理財頤享陽光養(yǎng)老理財產品橙2027年第4期為例,若該產品扣除稅費、管理費、托管費等相關費用后的產品實際年化收益率高于產品業(yè)績比較基準下限,則會將該產品超過業(yè)績比較基準下限的超額收益部分,按照50%納入平滑基金并進行專項管理,平滑基金每日預提,每月最后一個自然日為支付基準日,并視具體情況回補至該理財產品。
茍海川認為,養(yǎng)老理財產品引入的平滑基金機制也發(fā)揮了一定功能,使得產品凈值更加平穩(wěn)。該機制按照產品管理費收入的一定比例先行計提風險準備金,然后會另外將一定比例的超額收益部分納入平滑基金,應對產品出現風險準備金無法覆蓋虧損的情況。
產品規(guī)模將不斷擴容
為進一步豐富養(yǎng)老理財產品供給,在前期試點工作的基礎上,2022年3月,養(yǎng)老理財產品試點地區(qū)和機構進一步擴容,試點地區(qū)新增北京、沈陽、長春、上海、廣州、重慶6個城市,試點機構新增交銀理財、中銀理財、農銀理財、中郵理財、興銀理財、信銀理財6家機構,另有貝萊德建信理財也獲批參與養(yǎng)老理財產品試點。
不過,從目前養(yǎng)老理財產品的發(fā)行情況來看,24只養(yǎng)老理財大部分來自首批試點機構,建信理財、光大理財、工銀理財、招銀理財、貝萊德建信理財5家公司,分別持有9只、7只、4只、3只、1只養(yǎng)老理財產品。而作為第二批試點機構的交銀理財、中銀理財、農銀理財、中郵理財、興銀理財和信銀理財尚未有養(yǎng)老理財產品“面世”。
第二批試點機構至今為何仍未有養(yǎng)老理財產品發(fā)行?資深金融政策監(jiān)管專家周毅欽表示,養(yǎng)老理財產品的推出需要在產品層面進行反復論證,還需要向銀保監(jiān)會報備,因此產品推出不會太快。融360數字科技研究院分析師劉銀平則認為,可能是目前還在產品研發(fā)及測試階段。
“養(yǎng)老理財發(fā)展空間很大,未來產品規(guī)模會不斷擴容。”劉銀平表示,一方面,個人養(yǎng)老需求和理財需求不斷上升;另一方面,從資產配置及產品凈值波動方面來看,理財公司也更傾向于發(fā)行長期的理財產品。而個人養(yǎng)老金可購買金融產品,包括銀行理財、儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金等,其中部分資金可流向養(yǎng)老理財產品中,為養(yǎng)老理財市場帶來一定機遇。(李海顏)
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