增持、回購(gòu)與自購(gòu)，是目前市場(chǎng)維穩(wěn)的幾項(xiàng)重要舉措。其中，增持針對(duì)的是大股東，自購(gòu)針對(duì)的是基金公司，而回購(gòu)的主體是上市公司。在這三項(xiàng)舉措中，維穩(wěn)意義最大的當(dāng)屬上市公司回購(gòu)。

基于對(duì)證監(jiān)會(huì)維穩(wěn)號(hào)召的響應(yīng)，更好地維護(hù)股價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行，上市公司在回購(gòu)時(shí)應(yīng)注意以下三大問題：

首先，上市公司進(jìn)行維穩(wěn)回購(gòu)的同時(shí)要禁止公司大股東、重要股東減持。大股東與重要股東減持會(huì)讓維穩(wěn)回購(gòu)的目的與動(dòng)機(jī)變得不單純，有瓜田李下之嫌，甚至讓市場(chǎng)懷疑上市公司進(jìn)行維穩(wěn)回購(gòu)其實(shí)是為大股東與重要股東減持服務(wù)的，不排除有利益輸送的可能性。因此，在上市公司進(jìn)行維穩(wěn)回購(gòu)期間，大股東及重要股東減持必須叫停。

其次，維穩(wěn)回購(gòu)是上市公司在緊急時(shí)刻所采取的舉措，是一種“救急行為”，所以回購(gòu)的期限不能拖得太長(zhǎng)，最好是在回購(gòu)公告發(fā)布后馬上進(jìn)行，在半個(gè)月或一個(gè)月內(nèi)執(zhí)行完畢。

最后，回購(gòu)動(dòng)用的資金不能太少，不應(yīng)低于5000萬元。一些現(xiàn)金流不佳的上市公司，則不必進(jìn)行股份回購(gòu)，應(yīng)將資金用于企業(yè)發(fā)展為宜，管理層可將上市公司維穩(wěn)回購(gòu)視同現(xiàn)金分紅來考核。(皮海洲)

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