昨日，小鵬汽車正式在港交所掛牌上市，成為首個(gè)回歸港股的新勢力車企，為港股第五大IPO;一周前，奈雪的茶搶先登陸港股，成為“新式茶飲第一股”;再往前追溯，快手、嗶哩嗶哩、攜程、百度等多家新經(jīng)濟(jì)獨(dú)角獸均在港上市。

“隨著顏值經(jīng)濟(jì)、懶人經(jīng)濟(jì)以及‘潮’經(jīng)濟(jì)的興起，包含新經(jīng)濟(jì)屬性的新消費(fèi)企業(yè)在這一波上市潮中或成寵兒”，業(yè)內(nèi)人士向南都記者表示。

此外，匯生國際融資有限公司總裁黃立沖指出，近期滴滴、滿幫、BOSS直聘三家中概股企業(yè)被“安全審查”的消息傳出后，與信息安全相關(guān)的中概股赴美上市風(fēng)險(xiǎn)增加，轉(zhuǎn)港上市或成為新選擇。

不過，伴隨上市潮而來的還有“破發(fā)潮”，上半年掛牌的40余家企業(yè)中，首日跌破發(fā)行價(jià)的股票約20只。業(yè)內(nèi)人士稱，新股頻頻破發(fā)，與新股超額倍數(shù)，認(rèn)購籌碼的分布，資金的喜好等多個(gè)因素有關(guān)，有些企業(yè)諸多PE參與并加碼，不斷推高準(zhǔn)上市公司的估值，發(fā)行時(shí)沒有留給市場足夠的空間。

新消費(fèi)企業(yè)領(lǐng)銜，上市表現(xiàn)分化

畢馬威日前發(fā)布的《中國內(nèi)地和香港IPO市場2021年度中期回顧》報(bào)告顯示，受市場流動(dòng)性充足及經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇的推動(dòng)下，港股市場氛圍仍然暢旺。今年上半年香港市場IPO數(shù)量達(dá)到46家，募資總額2132億港元。

南都記者注意到，盡管整體數(shù)量不及去年，但新經(jīng)濟(jì)新股數(shù)量增加，且募資總額同比增長130%。明星企業(yè)快手、京東物流的上市給港股市場注入新鮮血液，百度、攜程、嗶哩嗶哩等中概股回港二次上市，也進(jìn)一步激發(fā)了港股市場的活力，6宗大型科技和物流公司IPO共募集資金1396億港元，占上半年募資總額的65%。

此外，基于“人、貨、場”三個(gè)核心要素，新消費(fèi)領(lǐng)域有眾多賽道，包括休閑零食、醫(yī)美、寵物經(jīng)濟(jì)、潮流玩具、新能源汽車、社交電商，內(nèi)容視頻等，涵蓋于生活的方方面面。最近上市的新消費(fèi)企業(yè)包含一定的新經(jīng)濟(jì)元素：快手、奈雪的茶、兼具醫(yī)美和牙科概念的隱形正畸股時(shí)代天使以及智能電動(dòng)車第一股小鵬汽車等。

7月7日，小鵬汽車在港股掛牌，發(fā)行價(jià)為165港元，成為今年首個(gè)紐約、香港兩地“雙重主要上市”中概股。小鵬汽車董事長何小鵬在接受采訪時(shí)表示，對于新造車企業(yè)而言，實(shí)現(xiàn)雙重主要上市是節(jié)奏問題，越早越快地在港股上市，對于公司的融資、人才吸納均有好處。當(dāng)前，新造車企業(yè)的競爭格局已經(jīng)進(jìn)入“戰(zhàn)國時(shí)代”，每家公司都在致力于儲(chǔ)備更多的“糧草”。

老虎證券投研團(tuán)隊(duì)告訴南都記者，兩地雙重主要上市需要同時(shí)受到美國SEC以及香港SFC的監(jiān)管，好處是可滿足滬港通和深港通的接入條件，便于A股投資者借助港股通投資，活躍股票成交。

事實(shí)上，除了小鵬率先回歸外，蔚來和理想均被曝出有回歸港股的計(jì)劃。早在3月初，有消息稱蔚來汽車、理想汽車、小鵬汽車三家已在美股上市的造車新勢力正在與數(shù)家銀行商討在香港發(fā)行股份，計(jì)劃最早于今年在香港上市。

不過，南都記者注意到，上半年上市的新股表現(xiàn)分化，破發(fā)和瘋漲并存。富途證券顯示，截至6月30日，市值大于50億港元的新股共25只，其中9只新股首日破發(fā)，上市以來，近一半股票股價(jià)下跌。

其中，上半年首日翻一倍的新股包括時(shí)代天使、快手、“醫(yī)療SaaS獨(dú)角獸”醫(yī)渡科技;而二次上市的百度、攜程等首日表現(xiàn)不溫不火;而奈雪的茶則首日即出現(xiàn)破發(fā)，跌幅達(dá)13.54%，不少中簽者調(diào)侃：一手就中了1簽，沒想到還虧了一年的奶茶錢。

興業(yè)證券首席策略分析師張憶東認(rèn)為在港股應(yīng)布局新經(jīng)濟(jì)，8月份半年報(bào)是成長性的驗(yàn)金石，新經(jīng)濟(jì)細(xì)分行業(yè)龍頭，首先需要重視成長性及持續(xù)性，如果成長性被證偽，估值會(huì)大跌。

賽道細(xì)分，新業(yè)態(tài)龍頭爭相遞表

德勤近日的報(bào)告指出，持續(xù)寬松的貨幣政策將對香港的流動(dòng)性產(chǎn)生正面作用，新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的IPO、第二上市以及分拆上市將會(huì)成為2021年下半年香港市場的亮點(diǎn)。

上半年港股IPO穩(wěn)坐全球前三，個(gè)股亦是百花齊放。近200家申請IPO企業(yè)中，已有20余家成功上市，這也意味，下半年還將有更多細(xì)分行業(yè)的龍頭扎堆排隊(duì)赴港IPO。

南都記者發(fā)現(xiàn)，除了已上市企業(yè)，今年在港交所遞表的企業(yè)中，有諸多新消費(fèi)“龍頭”，醫(yī)美、出行、即時(shí)配送、共享充電寶、送藥上門，甚至辣條。百利好證券首席策略師岑智勇告訴南都記者，與2018年美團(tuán)等“互聯(lián)網(wǎng)新消費(fèi)巨頭”上市不同，今年呈現(xiàn)細(xì)分化、多元化的特點(diǎn)。

黃立沖對南都記者表示，2020年至2021年上半年，由于新冠疫情的影響，很多行業(yè)受到重創(chuàng)，但帶有新經(jīng)濟(jì)屬性的新消費(fèi)企業(yè)受打擊相對較小，甚至逆勢增長，這也是這波上市企業(yè)中新消費(fèi)行業(yè)居多的原因之一。

免稅“龍頭”企業(yè)中國中免于6月28日正式向港交所提交了招股說明書。據(jù)悉該公司預(yù)計(jì)集資70億至100億美元，若年內(nèi)在港交所成功上市，有望成為港股史上第二大、年內(nèi)第一大IPO。截至7月7日，中國中免A股報(bào)價(jià)275元/股，市值為5369億元。業(yè)內(nèi)人士指出，在內(nèi)循環(huán)的刺激下，免稅板塊依然擁有較高的空間。

上半年，醫(yī)療相關(guān)概念的新股如醫(yī)渡科技、諾輝健康、時(shí)代天使，統(tǒng)統(tǒng)都成了首日漲幅超100%的“大肉簽”。近日，“醫(yī)美茅”愛美客擬港股IPO，公告稱董事會(huì)同意公司發(fā)行境外上市外資股(H股)并申請?jiān)谙愀勐?lián)合交易所有限公司主板掛牌上市。值得注意的是，愛美客在A股上市不足一年，發(fā)行價(jià)格為118.27元/股，而目前愛美客股價(jià)高達(dá)783.5元/股，市值高達(dá)1695億元。

實(shí)時(shí)藥品零售及醫(yī)療咨詢服務(wù)商叮當(dāng)健康也在上半年向港交所遞交招股書。招股書顯示，叮當(dāng)健康利用綜合的在線及線下運(yùn)營，向用戶提供全套實(shí)時(shí)醫(yī)療產(chǎn)品及服務(wù)，如快藥、在線診療及慢性病與健康管理，2018年至2020年，叮當(dāng)健康營收分別為5.85億元、12.76億元、22.29億元。2019年和2020年的增幅分別為87.23%和53.4%。不過，截至2021年一季度，由于高昂的開店成本、履約成本、推廣宣傳成本，叮當(dāng)健康累計(jì)虧損超20億元。

另一家同城即時(shí)配送企業(yè)順豐同城也在6月份提交了招股書。如果順豐同城成功登陸港股，它將和順豐速運(yùn)、順豐房托、嘉里物流共同構(gòu)成順豐控股的資本市場矩陣。其中，順豐房托剛剛于5月17日赴港上市。不過，上市首日破發(fā)。

此外，小電科技于上半年遞交了申請書，下半年或成為港股“共享充電寶第一股”;童年回憶衛(wèi)龍辣條已在5月遞交IPO申請，有望成為“辣條第一股”。4月，嘀嗒出行第二次向港股進(jìn)軍，提交新版招股書，欲搶跑“中國共享出行第一股”。不過滴滴先于其在美上市，業(yè)內(nèi)人士表示，一旦滴滴先于嘀嗒出行上市，市場或許對于嘀嗒出行的呼聲就不會(huì)特別大。

業(yè)內(nèi)分析人士指出，“新”將會(huì)是2021年港股市場消費(fèi)行業(yè)的核心，過去的傳統(tǒng)企業(yè)開始在數(shù)字化浪潮中轉(zhuǎn)型;新戰(zhàn)略、各類公司首次或二次回港招股;尚未形成壟斷的新賽道誕生新的上市企業(yè)等，都將為港股輸送新鮮血液。

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