近日，資本邦了解到，北京通美晶體技術(shù)股份有限公司(下稱“北京通美”)沖刺科創(chuàng)板上市申請(qǐng)獲上交所受理，本次擬募資11.67億元。

圖片來源：上交所官網(wǎng)

公司是一家全球知名的半導(dǎo)體材料科技企業(yè)，主要從事磷化銦襯底、砷化鎵襯底、鍺襯底、PBN材料及其他高純材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

公司的磷化銦襯底、砷化鎵襯底、鍺襯底產(chǎn)品可用于生產(chǎn)射頻器件、光模塊、LED(MiniLED及MicroLED)、激光器、探測器、傳感器、太空太陽能電池等器件，在5G通信、數(shù)據(jù)中心、新一代顯示、人工智能、無人駕駛、可穿戴設(shè)備、航天等領(lǐng)域具有廣闊的應(yīng)用空間。

公司的PBN材料及其他高純材料產(chǎn)品從源頭上保障了公司半導(dǎo)體襯底上游材料的高品質(zhì)供應(yīng)，同時(shí)在化合物半導(dǎo)體、半導(dǎo)體設(shè)備、OLED、LED等產(chǎn)業(yè)有廣泛的應(yīng)用。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2018年、2019年、2020年、2021年上半年?duì)I收分別為4.90億元、4.62億元、5.83億元、3.94億元;同期對(duì)應(yīng)的歸屬于發(fā)行人股東的凈利潤分別為3,062.44萬元、-3,338.90萬元、4,822.19萬元、4,019.10萬元;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤分別為2,475.75萬元、-1,505.14萬元、898.18萬元、3,898.40萬元。

發(fā)行人選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)為《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》規(guī)定的“市值及財(cái)務(wù)指標(biāo)”條件：(四)預(yù)計(jì)市值不低于人民幣30億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣3億元。

截至本招股說明書簽署日，AXT持有公司85.51%的股權(quán)，為公司的控股股東。AXT作為美國NASDAQ上市公司，股權(quán)結(jié)構(gòu)分散，無實(shí)際控制人，因此，公司亦無實(shí)際控制人。

北京通美坦言公司存在以下風(fēng)險(xiǎn)：

(一)公司與控股股東AXT分別在科創(chuàng)板和NASDAQ股票市場上市的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)

公司本次發(fā)行的A股股票上市后，將與公司控股股東AXT分別在上海證券交易所科創(chuàng)板和美國NASDAQ股票市場掛牌上市。公司與AXT需要同時(shí)遵循兩地法律法規(guī)和監(jiān)管部門的上市監(jiān)管要求，對(duì)于需要依法公開披露的信息，應(yīng)當(dāng)在兩地同步披露。

由于中美兩國存在法律法規(guī)和監(jiān)管理念差異，公司和AXT因適用不同的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則并受不同監(jiān)管要求，會(huì)在具體會(huì)計(jì)處理及財(cái)務(wù)信息披露方面存在一定差異。

同時(shí)，由于證券監(jiān)管部門對(duì)上市公司信息披露要求的差異及語言、文化、表述習(xí)慣差異，以及中美兩地投資者的構(gòu)成和投資理念不同、資本市場具體情況不同，公司在科創(chuàng)板上市的股票價(jià)格與AXT在NASDAQ股票市場的股票價(jià)格可能存在差異。該差異及AXT的股票波動(dòng)可能影響公司在科創(chuàng)版上市股票的價(jià)格。

(二)技術(shù)更新風(fēng)險(xiǎn)

在半導(dǎo)體材料發(fā)展過程中，隨著硅基材料的技術(shù)突破，砷化鎵襯底在射頻器件等應(yīng)用領(lǐng)域存在被絕緣體上硅(SOI)替代的風(fēng)險(xiǎn)。絕緣體上硅較硅襯底具有一定的性能優(yōu)勢。雖然目前使用絕緣體上硅生產(chǎn)的射頻器件在功耗、發(fā)熱和傳輸速度等方面尚不如使用砷化鎵襯底的產(chǎn)品，但其成本低于砷化鎵襯底，在智能手機(jī)等應(yīng)用領(lǐng)域部分替代了砷化鎵襯底。如果絕緣體上硅或其他新型襯底產(chǎn)品的性價(jià)比進(jìn)一步提升，獲得更廣泛的市場認(rèn)可，或被用于更多的應(yīng)用場景，會(huì)減少III-V族化合物半導(dǎo)體襯底材料的應(yīng)用范圍，可能會(huì)對(duì)公司業(yè)務(wù)和經(jīng)營業(yè)績?cè)斐刹焕绊憽?/p>

(三)市場競爭風(fēng)險(xiǎn)

公司所處行業(yè)市場集中度較高，公司生產(chǎn)的III-V族化合物半導(dǎo)體襯底及鍺襯底產(chǎn)品在全球范圍內(nèi)與Sumitomo、日本JX、Freiberger、Umicore等其他國際先進(jìn)企業(yè)存在直接競爭。上述國際競爭對(duì)手均擁有較強(qiáng)的研發(fā)能力、技術(shù)儲(chǔ)備、銷售渠道和市場聲譽(yù)，也可能會(huì)研發(fā)出更先進(jìn)的技術(shù)、推出更具競爭力的新產(chǎn)品。同時(shí)，該等競爭對(duì)手也擁有與公司VGF技術(shù)類似的核心技術(shù)。

隨著中國大陸半導(dǎo)體終端應(yīng)用市場的不斷增長，化合物半導(dǎo)體材料的市場發(fā)展迅速，III-V族化合物半導(dǎo)體材料的新建項(xiàng)目也不斷涌現(xiàn)，公司將面臨國際先進(jìn)企業(yè)和中國新進(jìn)入者的雙重競爭，可能導(dǎo)致公司產(chǎn)品價(jià)格下降，如果公司無法有效應(yīng)對(duì)上述競爭，公司的業(yè)務(wù)收入、經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況都將受到不利影響。

(四)對(duì)部分關(guān)鍵原材料供應(yīng)商依賴及原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

公司生產(chǎn)所需的主要原材料包括金屬鎵、鍺錠、石英材料、高純砷、磷化銦多晶、三氯化硼等，原材料成本在生產(chǎn)成本中占比較高，其價(jià)格波動(dòng)會(huì)對(duì)公司的業(yè)績產(chǎn)生一定的影響。公司通常通過采購訂單購買上述主要原材料，供應(yīng)商可能無法保證向公司長期穩(wěn)定提供原材料。如果供應(yīng)商無法正常提供原材料，則公司的生產(chǎn)經(jīng)營將會(huì)受到影響，導(dǎo)致無法及時(shí)交付產(chǎn)品，供應(yīng)商延遲供應(yīng)原材料可能會(huì)增加公司生產(chǎn)成本，并導(dǎo)致生產(chǎn)延遲或減產(chǎn)，從而影響公司的收入和經(jīng)營業(yè)績。

(五)關(guān)鍵人員流失風(fēng)險(xiǎn)

公司所處半導(dǎo)體材料行業(yè)屬于高度技術(shù)密集型行業(yè)，對(duì)專業(yè)人才需求量大，尤其是研發(fā)人員以及優(yōu)秀的管理人員。隨著市場需求的不斷增長和行業(yè)競爭的日益激烈，半導(dǎo)體材料行業(yè)對(duì)于專業(yè)技術(shù)人才的競爭不斷加劇，若公司不能提供更好的發(fā)展平臺(tái)、更具市場競爭力的薪酬待遇及良好的研發(fā)條件，可能面臨關(guān)鍵人員流失的風(fēng)險(xiǎn)。公司關(guān)鍵人員流失會(huì)對(duì)業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響。

(六)核心技術(shù)泄密風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)過長期的技術(shù)研發(fā)和工藝積累，公司擁有了一系列自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)及技術(shù)訣竅(Know-How)。公司高度重視對(duì)核心技術(shù)的保護(hù)，但如果因公司或供應(yīng)商的網(wǎng)絡(luò)安全系統(tǒng)無法防范未經(jīng)授權(quán)的訪問、復(fù)雜的網(wǎng)絡(luò)攻擊，或者公司的員工、供應(yīng)商對(duì)敏感數(shù)據(jù)的不當(dāng)處理等原因?qū)е鹿镜闹R(shí)產(chǎn)權(quán)、技術(shù)訣竅泄露，將可能導(dǎo)致公司的聲譽(yù)和競爭地位受到嚴(yán)重?fù)p害，進(jìn)而對(duì)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展和經(jīng)營成果產(chǎn)生不利影響。

(七)行業(yè)監(jiān)管政策變化的風(fēng)險(xiǎn)

公司主要經(jīng)營地位于中國大陸，生產(chǎn)經(jīng)營需要遵守中國大陸關(guān)于安全生產(chǎn)、環(huán)保、危化品使用等相關(guān)的法律和法規(guī)。2015年，國家安全生產(chǎn)監(jiān)督管理總局將砷化鎵列入了危險(xiǎn)化學(xué)品清單，行業(yè)監(jiān)管政策的不斷趨嚴(yán)要求公司加強(qiáng)對(duì)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的管理，以確保生產(chǎn)經(jīng)營的合法、合規(guī)性。如果公司及子公司未能遵守相關(guān)法規(guī)，可能會(huì)因危廢品清運(yùn)、人身傷害、行政處罰而承擔(dān)重大責(zé)任，或被暫停相關(guān)業(yè)務(wù)。上述事項(xiàng)的發(fā)生有可能對(duì)公司的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。(陳蒙蒙)

關(guān)鍵詞： 北京通美 科創(chuàng)板IPO 控股股東納斯達(dá)克上市 兩地監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)