又到一年315，金融、互聯(lián)網(wǎng)、食品、汽車、醫(yī)藥等領(lǐng)域已經(jīng)成為侵害消費者權(quán)益的高發(fā)領(lǐng)域，金融界特梳理過去一年相關(guān)行業(yè)的重要案例和避坑指南，凝聚你我力量，守護美好生活。

近年期貨市場火熱，大量投資者涌入期貨市場淘金。但期貨交易規(guī)則更為復雜，對行情造成影響的風險因素也更多樣化。期貨市場是具有高風險、高杠桿的投資市場，投資收益與風險成正比。與股票市場不同的是，期貨投資在保證金不足時，極端行情甚至會導致穿倉，即本金為零后，仍需補上行情波動帶來的損失。

高杠桿帶來的高收益誘惑，使得不少投資者忽略了期貨市場所需的高專業(yè)技術(shù)門檻。部分投資者在進入市場后，因為對交易規(guī)則的不熟悉或者風險控制不足，稍有不注意就會面臨大量的損失。

有關(guān)居間人的期貨交易糾紛多發(fā) 入市需充分了解交易風險

據(jù)天眼查不完全統(tǒng)計，近三年裁判文書網(wǎng)上涉及期貨交易糾紛多達348起，次數(shù)最多的是青島九州商品現(xiàn)貨交易中心涉及28次，其次是徽商期貨17次，蒙頂山茶葉交易所12次，此外還有長江期貨、華安期貨等涉及過此類糾紛。其中多數(shù)案件糾紛為投資者交易造成期貨公司欠款，且無法償還的執(zhí)行判決。少數(shù)也出現(xiàn)了涉及了期貨公司居間人引導投資者交易不當?shù)募m紛。

以徽商期貨2021年3月的一則判決為例，原告孫某在不了解工作人員蔡某并不是期貨公司正式員工，而是居間人的情況下，被“手續(xù)費行業(yè)最低、傭金每月都會返還且返還比例很高”的信息誘導開戶。盡管孫某表示，開戶時徽商期貨沒有提示相關(guān)風險，為提高孫某可承擔的風險評級，工作人員（實際為居間人）直接告知如何填選，聽從居間人的操作建議后導致遭遇極端行情，造成了巨額損失。但雙方當事人簽署的《期貨經(jīng)紀合同》合法有效，《合同》中約定：乙方在其持倉過程中，應當隨時關(guān)注自己的持倉、保證金和權(quán)益變化情況，并妥善處理自己的交易持倉。同時，徽商期貨提交的《期貨交易風險說明書》及《客戶須知》，說明孫某在從事期貨交易前，徽商期貨已就期貨交易的具體風險和投資者應知曉的事項作出說明。

孫某雖然簽署了《投資者基本信息表》與《普通投資者風險承受能力評估問卷》，并承諾填寫內(nèi)容和授權(quán)事項屬實，在實際操作中，孫某并未充分了解期貨交易的風險及細則，也未認真了解股指期貨的風險性，給自己造成了不可挽回的損失。最終，法院駁回了原告孫某的訴訟請求。

投資者在進入投資市場時一定要謹記，開戶時所簽署的合同、條約都是具有法律效力的。簽署合約即代表充分了解合約內(nèi)容，簽署風險承受能力問卷即表示已對市場投資風險充分了解。切勿為了投資而提高個人風險承擔等級，更不要為了交易而忽略市場的風險性。

此外，還需注意提供開戶和投資指導的工作人員是否為期貨公司的正式員工。雖然中國期貨業(yè)協(xié)會在2021年9月10日發(fā)布實施了《期貨公司居間人管理辦法（試行）》，但目前市場上仍有許多居間人的合規(guī)意識和專業(yè)水平不高，不足以為投資者提供具有合理依據(jù)的投資建議。居間人盡管由期貨公司支付相應的勞務報酬，但投資者和居間人之間的其他任何約定與期貨公司無關(guān)，產(chǎn)生的結(jié)果由投資者和居間人自行承擔。

多家期貨公司因強行平倉被起訴 投資虧損還需自擔

據(jù)天眼查不完全統(tǒng)計，近三年裁判文書網(wǎng)上涉及期貨強行平倉的糾紛多達30起。其中，光大期貨涉及7次，次數(shù)最多；其次是中衍期貨3次，國海良時期貨2次，此外還有銀河期貨、申銀萬國期貨、招商期貨等均涉及過。

以中衍期貨2021年的一則判決為例，被告梁某某當時持有持有甲醇2005合約多頭32手、瀝青2006合約多頭3手。在其持有的兩個合約跌停后，梁某某的期貨賬戶風險率已達197%，賬戶出現(xiàn)可用資金為負數(shù)。在當日晚間及之前兩日，中衍期貨已多次提醒梁某某需在追加保證金。但由于未能及時補充保證金，在第二日集合競價期間，中衍期貨將其賬戶內(nèi)的合約強平，賬戶穿倉。

梁某某虧損后對結(jié)果雖有不服，因此提出訴訟。但依據(jù)《期貨經(jīng)紀合同》第四十二條第三款約定，當投資者的賬戶風險率大于100%時，如其未在下一交易日開市前及時追加保證金或者在開市后立即自行平倉，期貨公司有權(quán)對其部分或全部未平倉合約強行平倉，直至其可用資金大于等于0。因此，中衍期貨對梁某某賬戶實施強行平倉均無過錯，梁某某不僅要承擔承擔強行平倉造成的損失，還需承擔穿倉給期貨公司帶來的損失。

投資者不僅未能獲得期貨公司的賠償，甚至還要賠付穿倉給期貨公司的損失。投資者不僅未獲得理想中的收益，甚至還面臨巨額虧損和賠償，其根本原因還是沒有熟記期貨市場的交易細則和期貨經(jīng)紀合同。

期貨市場是高風險投資市場，市場風險難以預料，期貨公司作為經(jīng)紀服務機構(gòu)，在期貨經(jīng)紀合同中約定在出現(xiàn)“極端行情”和賬戶風險率大于100%時，期貨公司有權(quán)隨時對投資者資金賬戶內(nèi)的持倉進行部分或者全部強行平倉處理。

在實際操作中，期貨公司往往會多次通過電話等方式對投資者進行提醒其追加保證金或者及時平倉。在收到通知時，切勿有卡時間、自我認為行情有逆轉(zhuǎn)的僥幸心里，及時處理將損失降到最低。

投資者警示：高風險投資市場牢記交易細則，一不小心或被記入誠信記錄

此外，目前只有上海期貨交易所和中國金融期貨交易所的個人投資者可以持倉進入交割月，鄭州商品交易所、大連商品交易所以及上海國際能源交易中心個人都不能持倉進入交割月。

當個人投資者持倉進入交割月前，極大概率會在進入交割月的前幾個工作日就收到開戶所在期貨公司的通知要求平倉。但如果個人投資者持倉已進入交割月，不能保證持倉在哪個時間被期貨公司強平，無論是盈利還是虧損，都是由個人投資者自行承擔的。

值得注意的是，一旦進入交割月后被期貨交易所強平，根據(jù)期貨交易所的交易規(guī)則，強平后的盈利歸交易所所有，而虧損由個人投資者自行承擔。此外，還可能會被交易所認定為異常交易，作為違約記錄在中國資本市場誠信記錄中。

最后，在此提醒廣大中小投資者，期貨公司會在《期貨經(jīng)紀合同》中與投資者約定執(zhí)行強行平倉前的通知方式，除采用“中國期貨市場監(jiān)控中心查詢系統(tǒng)”作為主要通知方式外，一般會約定通過電話、短信、交易系統(tǒng)信息、電子郵件、傳真、郵寄等方式發(fā)出。投資者應及時關(guān)注自身賬戶資金、盈虧、持倉和交易情況，變更聯(lián)系方式后也應及時告知期貨公司，并且，在收到通知后及時補充保證金或是及時平倉，以免造成不必要的損失。

關(guān)鍵詞： 期貨市場 交易風險