原油價(jià)格走勢
炮聲一響,油價(jià)上漲,原油史上第三次站上100美元。2月24日俄羅斯炮火點(diǎn)燃烏克蘭,同樣被點(diǎn)燃的還有原油,油價(jià)史上第三次突破100美元/桶的大關(guān),2022年原油供需格局將繼續(xù)偏緊,站上100美元是大概率事件,只是東歐地緣政治危機(jī)的爆發(fā)使得這一幕提前來臨。原油期貨周五上漲,幫助扳回部分周線跌幅,交易商評估因俄烏戰(zhàn)事而受擾的油市供應(yīng)前景。自俄烏沖突升級以來,原油價(jià)格一路飆升。本周,指標(biāo)期貨價(jià)格觸及2008年以來的最高水平,隨后大幅回落,因?yàn)橐恍┥a(chǎn)國表示可能會(huì)增加供應(yīng)。供應(yīng)擔(dān)憂周五加劇,此前拜登宣布取消俄羅斯最惠國待遇,同時(shí)在維也納舉行的伊朗核問題全面協(xié)議會(huì)談暫停。當(dāng)?shù)貢r(shí)間11日,美國總統(tǒng)拜登在白宮宣布了一項(xiàng)"重大決定"∶取消俄羅斯的最惠國待遇,并稱這是對俄羅斯的最新懲罰”。同時(shí),拜登還宣布了一項(xiàng)針對俄羅斯伏特加、鉆石和海鮮的禁令,意圖進(jìn)—步"孤立俄羅斯”。歐盟外交與安全政策高級代表博雷利11日通過社交媒體宣布,在維也納舉行的伊朗核問題全面協(xié)議會(huì)談暫停。伊朗外交部發(fā)言人哈提卜扎德11日確認(rèn)伊核協(xié)議維也納會(huì)談暫停。下周的焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向國際能源署(IEA)和石油輸出國組織(OPEC)的石油市場報(bào)告。此前這兩個(gè)組織都表示,今年市場應(yīng)該會(huì)供過于求本周美國能源企業(yè)增加石油和天然氣活躍鉆機(jī)數(shù),這是10周內(nèi)的第九周增加,因俄羅斯對烏克蘭采取軍事行動(dòng)推動(dòng)原油價(jià)格觸及2008年以來最高水平。美國石油和天然氣鉆機(jī)數(shù)量增加13座,至663座,達(dá)到2020年4月以來最高。
全球石油需求
2021年世界石油需求增長小幅上調(diào)17tb/d,反映了各地區(qū)的最新數(shù)據(jù)趨勢,目前為570萬桶天。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織美洲地區(qū)的21年第三季度和4季度數(shù)據(jù)都被向上修正,這主要是由于美國的表現(xiàn)更好,這證實(shí)了上月的向上修正??傮w而言,非經(jīng)合組織成員國在2021年增加了310萬桶天,而經(jīng)合組織成員國則增加了260萬桶天。在經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)中,美國仍是石油需求的主要推動(dòng)力,每日增長160萬桶。2022年,石油需求增長預(yù)計(jì)為420萬桶天,與上月持平,經(jīng)合組織和非經(jīng)合組織預(yù)計(jì)分別增長180萬桶天和230萬桶天。在經(jīng)合組織(OECD),樂觀情緒源于經(jīng)濟(jì)增長,財(cái)政和貨幣政策的支持作用預(yù)計(jì)將抵消歐米克龍(Omnicron)對石油需求的負(fù)面影響。預(yù)計(jì)工業(yè)活動(dòng)也將加速,從而提振柴油需求。與此同時(shí),隨著國內(nèi)、地區(qū)和國際航班已經(jīng)顯示出復(fù)蘇跡象,機(jī)動(dòng)性已大幅恢復(fù)。
世界石油供應(yīng)
2021年非歐佩克液體供應(yīng)增長下調(diào)了60萬桶天,至同比增長約60萬桶天,平均為6360萬桶天。巴西、中國、加拿大、厄瓜多爾和英國等其他國家由于21季度產(chǎn)出意外下降而下調(diào)供應(yīng)預(yù)測,抵消了主要是對美國的向上修正。根據(jù)2021年石油供應(yīng)預(yù)測,加拿大、俄羅斯、美國、中國、圭亞那、阿根廷、卡塔爾和挪威的石油供應(yīng)將增長,而英國、巴西、哥倫比亞和印度尼西亞的石油產(chǎn)量預(yù)計(jì)將下降。對于202年,非opec國家的石油供應(yīng)增長保持在300萬桶(天不變,平均為60萬桶天。液體供應(yīng)增長的主要驅(qū)動(dòng)力(行情838275,診股)預(yù)計(jì)將是美國和俄羅斯,其次是巴西、加拿大、哈薩克斯坦、挪威和圭亞那。預(yù)計(jì)在2021年和2022年,歐佩克天然氣產(chǎn)量將分別增加10萬桶天,達(dá)到平均510萬桶天和530萬桶天。1月份,歐佩克原油產(chǎn)量增加了60萬桶/天,平均達(dá)到2798萬桶/天。
產(chǎn)品市場與煉油業(yè)務(wù)
隨著全球產(chǎn)品庫存水平達(dá)到多年來的低點(diǎn),美國墨西哥灣沿岸煉油廠的利潤相對于西德克薩斯中質(zhì)油(WTT和新加坡煉油廠的利潤相對于阿曼(Oman)在1月份表現(xiàn)強(qiáng)勁,月環(huán)比分別上漲1.42美元/桶和50美分/桶。然而,在歐洲,煉油廠的利潤比布倫特原油下降了1.2美元桶,因?yàn)樗麄儾粌H受到原油價(jià)格上漲的影響,而且還受到天然氣價(jià)格創(chuàng)紀(jì)錄的影響,因?yàn)榻?0%的歐洲煉油廠依賴天然氣為其工廠提供動(dòng)力。在所有地區(qū),對利潤率貢獻(xiàn)最大的是汽油,因?yàn)樵摦a(chǎn)品的庫存持續(xù)下降,導(dǎo)致相對于原油的溢價(jià)更高。與此同時(shí),初步數(shù)據(jù)顯示,受一場影響美國部分地區(qū)運(yùn)營的冬季暴風(fēng)雪影響,全球煉廠產(chǎn)量僅小幅上升,阻礙了煉廠總進(jìn)口量的上升。
油輪市場
在經(jīng)歷了數(shù)十年來的低點(diǎn)后,臟油船現(xiàn)貨運(yùn)費(fèi)從2022年開始接近5年區(qū)間的底部,盡管不斷上漲的船用燃料價(jià)格對利潤造成了壓力。特別是超大型油輪的運(yùn)價(jià)繼續(xù)低迷,而Suezmax和Aframax的運(yùn)價(jià)在去年年底有所改善后有所下降。由于供暖需求和天氣相關(guān)的延誤導(dǎo)致油輪可用性減少,2021年底清潔現(xiàn)貨運(yùn)費(fèi)出現(xiàn)了小幅上升,但隨后也出現(xiàn)了類似的下降。
原油及成品油貿(mào)易
初步數(shù)據(jù)顯示,1月份美國原油迸口量同比增長3%,平均每日650萬桶,為2021年6月以來的最高水平。美國原油出口量降至2018年12月以來的最低水平,1月份平均出口量為240萬桶天。美國產(chǎn)品進(jìn)出口降至2020年5月以來的最低水平。與此同時(shí),中國最新數(shù)據(jù)顯示,該國原油進(jìn)口量繼續(xù)從10月份的低點(diǎn)回升,12月份達(dá)到9個(gè)月高點(diǎn)1090萬桶天。去年12月,中國產(chǎn)品出口環(huán)比下降24%,為2017年1月以來的最低水平,原因是政府出臺了限制清潔產(chǎn)品外流的指令。印度12月原油進(jìn)口量平均為460萬桶日,為全年最高水平,原因是煉油商預(yù)計(jì)第22季度原油進(jìn)口量將增加。印度的產(chǎn)品出口達(dá)到了2020年4月的水平,所有主要產(chǎn)品都出現(xiàn)了增長,除了航空燃料,它仍保持在前一個(gè)月的高位。在過去兩個(gè)月里,日本原油進(jìn)口量增加了26%,達(dá)到平均300萬桶天,這是自2019年12月以來的最高水平,原因是為滿足冬季需求,煉油廠運(yùn)行增加,原油直接燃燒使用量增加。
商業(yè)庫存
12月的初步數(shù)據(jù)顯示,經(jīng)合組織商業(yè)石油總庫存下降了3120萬個(gè)月。2725百萬桶的庫存比去年同期低3.11億桶,比最近五年的平均水平低2.1億桶,比2015-2019年的平均水平低2.02億桶。在成品股中,原油和成品油庫存分別下跌了1830萬美元和1290萬美元。經(jīng)合組織的原油庫存為13.30億桶,比最近五年的平均水平低990萬桶,比2015-2019年的平均水平低1億桶。經(jīng)合組織產(chǎn)品庫存為13.95億歐元,與最近五年的平均水平相比,赤字為1.11億歐元,比2015-2019年的平均水平低1.02億歐元。從遠(yuǎn)期數(shù)據(jù)來看,經(jīng)合組織12月商業(yè)庫存月環(huán)比上升.1天,達(dá)到61.1天。這比2020年12月的水平低10.6天,比最近五年的平均水平低2.9天,比2015-2019年的平均水平低1.3天。
供需平衡
2021年歐佩克原油需求較上月的評估上調(diào)了10萬桶天,為2790萬桶天,比2020年高出約500萬桶天。歐佩克2022年的原油需求也比上個(gè)月的報(bào)告上修了10萬桶/天,為2890萬桶/天,比2021年高出約100萬桶/天。
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