后市觀點(diǎn)

回吐了3月以來42%的巨大漲幅之后，油價(jià)陷入了低迷，走勢偏弱顯示市場信心明顯遇挫，周二夜盤開始走勢短線進(jìn)入相持階段，俄烏第四輪談判沒有什么意外驚喜，報(bào)道稱談判取得了一些進(jìn)展，俄烏雙方各有訴求，用烏方觀點(diǎn)就是俄羅斯和烏克蘭遲早會(huì)達(dá)成和平協(xié)議，問題在于協(xié)議中會(huì)有哪些條款，俄外長強(qiáng)調(diào)看起來烏克蘭傾向于為了宣傳而舉行會(huì)面。

在俄烏沖突接近一個(gè)月時(shí)間之后，國際能源署月報(bào)少見的對原油市場評估進(jìn)行了積極的調(diào)整，IEA認(rèn)為隨著俄羅斯入侵烏克蘭以及西方對俄羅斯的嚴(yán)厲制裁對經(jīng)濟(jì)形成沖擊，將2022年全球石油需求增速預(yù)測進(jìn)行了大幅下調(diào)95萬桶，認(rèn)為2022年原油需求增長只有210萬桶/日，這一數(shù)字只有OPEC預(yù)計(jì)的一半，EIA的預(yù)測今年需求增長310萬桶/日在這個(gè)調(diào)整面前也顯得有些保守了；另外國際能源署還判斷因?yàn)橹撇脤?dǎo)致俄羅斯原油難以找到下家，可能自4月份開始減少300萬桶/日的石油生產(chǎn)，這一判斷符合市場主流預(yù)期，因?yàn)槎碛偷娜笔?huì)讓原油市場供應(yīng)吃緊已經(jīng)是明牌，現(xiàn)在讓市場吃不準(zhǔn)的是供應(yīng)端其他的變數(shù)最終如何影響供需平衡，包括伊朗、委內(nèi)瑞拉、沙特、阿聯(lián)酋、美國以及南美巴西、圭那亞在內(nèi)的其他產(chǎn)油國都會(huì)從供應(yīng)端施加影響。

EIA周報(bào)的數(shù)據(jù)顯示原油累庫超預(yù)期增加434.5萬桶至4.159億桶，汽油降庫，精煉油累庫，數(shù)據(jù)有些奇怪市場對此反應(yīng)平淡。另外昨晚美聯(lián)儲(chǔ)做出了加息25個(gè)基點(diǎn)的決定，這也在市場預(yù)期之內(nèi)?？傮w來看油價(jià)回落到100美元附近之后，市場可以喘口氣來重新審視市場，跟蹤評估各方影響因素，以便為油價(jià)重新進(jìn)行計(jì)價(jià)；當(dāng)然能看出經(jīng)歷了前段時(shí)間暴風(fēng)驟雨般的劇烈波動(dòng)過后，市場各方也累了，需要充分繼續(xù)能量。雖然市場有多種可能，整體而言我們?nèi)詢A向于油價(jià)高位會(huì)有反復(fù)，短線有超跌反彈需求。

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每日動(dòng)態(tài)

【1】WTI主力原油期貨收跌1.4美元，跌幅1.45%，報(bào)95.04美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌1.89美元，跌幅1.89%，報(bào)98.02美元/桶；INE原油期貨收跌2.32%，報(bào)606.6元。

【2】美元指數(shù)跌幅0.62%，報(bào)98.38；港交所美元兌人民幣跌幅0.66%，報(bào)6.3946；美國十年期國債跌幅0.4%，報(bào)124.27；道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅1.55%，報(bào)34063.1。

近期要聞

【1】俄烏第四輪會(huì)談結(jié)束，克里姆林宮發(fā)言人佩斯科夫周三表示，烏克蘭提議成為中立國，但保留自己的武裝力量，“可以被視為某種折衷選擇”，暗示和平談判可能取得進(jìn)展。佩斯科夫拒絕提供更多細(xì)節(jié)，只是證實(shí)，目前正在與烏克蘭進(jìn)行的談判中，正在討論瑞典或奧地利式模式的中立。在此之前，俄羅斯代表團(tuán)團(tuán)長梅丁斯基MEDINSKY表示，談判取得了“一些進(jìn)展”，但他警告稱一些問題仍未解決。星期二晚間，俄羅斯總統(tǒng)普京發(fā)表了更為悲觀的講話，指責(zé)基輔在尋求雙方都能接受的方案方面不夠認(rèn)真。烏克蘭談判代表稱，烏克蘭需要與保證國達(dá)成剛性協(xié)議，保證國承擔(dān)明確的法律義務(wù)，積極防止襲擊。烏克蘭總統(tǒng)表示，我們必須通過切實(shí)有效的安全保證，為烏克蘭爭取公平和平。另外俄羅斯外長謝爾蓋·拉夫羅夫周三表示，俄羅斯沒有看到美國有興趣解決烏克蘭持續(xù)沖突的跡象。烏克蘭傾向于為了宣傳而舉行會(huì)面，但與烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基的會(huì)談不應(yīng)該為了會(huì)面而會(huì)面。

【2】IEA月報(bào)顯示1月份的原油庫存為26.21億桶，比2017-2021年的平均水平低3.356億桶，1月份經(jīng)合組織工業(yè)總庫存下降2210萬桶；2月歐佩克協(xié)議的遵守率達(dá)到137%，沙特阿拉伯和阿聯(lián)酋到目前為止還沒有表現(xiàn)出動(dòng)用儲(chǔ)備的意愿；預(yù)計(jì)俄羅斯下個(gè)月原油供應(yīng)將減少25%，俄羅斯可能自4月份開始停止300萬桶/日的石油生產(chǎn)，原因是制裁導(dǎo)致買家拒絕購買； 如果伊朗達(dá)成協(xié)議，在六個(gè)月的時(shí)間里，石油出口可能會(huì)增加約100萬桶/日，來自伊朗的任何額外供應(yīng)可能需要數(shù)月時(shí)間；產(chǎn)出增長將來自美國、加拿大、巴西和圭亞那，但近期上行潛力有限 能源安全和經(jīng)濟(jì)因素的結(jié)合可能會(huì)加速石油的轉(zhuǎn)型。將2022年第二季度至第四季度世界石油需求預(yù)測下調(diào)130萬桶/日；將2022年全球石油需求增速預(yù)測下調(diào)95萬桶，至210萬桶/日，平均為9970萬桶/日。

【3】周四晚調(diào)油價(jià)，成品油漲幅或創(chuàng)新版定價(jià)機(jī)制以來紀(jì)錄；

3月17日24時(shí)我國油價(jià)將迎來調(diào)價(jià)窗口。而本輪周期，國際原油高位震蕩，波動(dòng)幅度較大。截至目前，國內(nèi)第9個(gè)工作日參考原油變化率為18.88%，預(yù)計(jì)汽柴油上調(diào)820元/噸，創(chuàng)新版定價(jià)機(jī)制以來最大漲幅紀(jì)錄。

卓創(chuàng)資訊表示，本周期以來，國際原油整體呈現(xiàn)高位震蕩走勢。首先在本周前期，因?yàn)闁|歐局勢緊張，市場擔(dān)憂供應(yīng)問題，國際原油上漲明顯。隨著東歐局勢緩和，獲利多頭紛紛離場之際，資金流出導(dǎo)致油價(jià)從高位一路下跌。不過，國內(nèi)參考的原油變化率雖在后期正值收窄，但仍處相對高位，本輪成品油零售限價(jià)上調(diào)已是板上釘釘。

據(jù)卓創(chuàng)資訊模型測算，截至3月15日收盤，國內(nèi)第9個(gè)工作日參考原油變化率為18.88%，預(yù)計(jì)汽柴油上調(diào)820元/噸，折合成升價(jià)，92#汽油及0#柴油分別上漲0.64元、0.70元，調(diào)價(jià)窗口為3月17日24時(shí)。值得注意的是，本次成品油零售限價(jià)調(diào)整創(chuàng)2013年3月26日新版定價(jià)機(jī)制以來最大漲幅，消費(fèi)者的出行成本明顯上漲。

關(guān)鍵詞： 布倫特原油