近期人民幣貶值的討論甚囂塵上。在過去一周，美元兌人民幣匯率從6.3778迅速貶值至6.5775，貶值幅度約3%。

本次貶值原因市場討論良多，綜合多家券商宏觀分析師意見，主要包括三個觀點：1）美元指數(shù)強勁，前期人民幣有貶值壓力。2）國內(nèi)疫情與海外復(fù)蘇的蹺蹺板效應(yīng)。3）央行因勢利導(dǎo)，但會控制幅度不至過高，快速到位比緩慢貶值的預(yù)期管理效果更好。

從理論上講，人民幣貶值將會降低出口產(chǎn)品價格，提高進口成本，因此有利于刺激出口、減少進口。但實際上，大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈能夠吸收部分人民幣貶值的壓力，因此在行情表現(xiàn)上存在一定的差異。

下面我們整理了歷史上人民幣由升值迅速轉(zhuǎn)貶值階段大類資產(chǎn)與大宗商品的表現(xiàn)，供各位投資者參考。

具體時間主要包括，2014年1月至4月，2018年4月至8月兩個階段。（下圖紅框）

第一階段

2014年1月14日至4月30日，人民幣貶值3.6%。

農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)普遍上漲，工業(yè)品以下跌為主。

第二階段

2018年4月19日至8月15日，人民幣貶值9.6%。

黑色、能化以上漲為主，有色以下跌為主。農(nóng)產(chǎn)品多空不一。

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