周初因美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期不斷強(qiáng)化，國(guó)際大宗商品價(jià)格大幅調(diào)整，原油自高位回落，美玉米先跌后漲，期價(jià)表現(xiàn)堅(jiān)挺。4月中旬美玉米觸及近10年最高價(jià)，主要是基于市場(chǎng)對(duì)以下兩因素的擔(dān)憂：一是俄羅斯和烏克蘭危機(jī)擾亂黑海谷物出口；二是寒冷天氣延誤美國(guó)玉米播種導(dǎo)致全球谷物市場(chǎng)供應(yīng)緊張局面加劇。

新年度產(chǎn)量引擔(dān)憂

寒冷天氣延誤美玉米播種。美國(guó)頭號(hào)玉米種植州愛(ài)荷華州上周只有2.8天時(shí)間適合田間操作，剩余時(shí)間有降雪、強(qiáng)風(fēng)和寒冷天氣，寒冷潮濕的天氣導(dǎo)致春播延遲。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的最新一期作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至4月24日當(dāng)周，美玉米種植率為7%，之前一周為4%，去年同期為16%，低于五年均值的15%。另外，美分析機(jī)構(gòu)也表示，在春季種植期，氮肥發(fā)貨可能推遲，這也將增加市場(chǎng)對(duì)新年度美玉米產(chǎn)量下降的擔(dān)憂。

USDA海外農(nóng)業(yè)服務(wù)局FAS發(fā)布的報(bào)告表示，巴西計(jì)劃2022/2023年度擴(kuò)大玉米和小麥種植面積。天氣方面，近期，巴西國(guó)家氣象局已經(jīng)確認(rèn)巴西中部地區(qū)進(jìn)入旱季。自3月下旬以來(lái)，巴西中部的干燥范圍一直在擴(kuò)大，目前30%—40%的二季度玉米處于某種程度的缺水壓力下，氣象預(yù)報(bào)顯現(xiàn)降雨有限。巴西南部地區(qū)冷空氣較為頻繁，霜凍幾率增加，目前巴西南部冷空氣尚未影響到二季度的玉米生產(chǎn)，但是如果這樣的霜凍天氣持續(xù)下去，最終可能導(dǎo)致二季度玉米產(chǎn)量下降。

進(jìn)口玉米成本高企

USDA4月供需報(bào)告公布后，美玉米價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺。美國(guó)最新季度庫(kù)存報(bào)告下調(diào)了美玉米庫(kù)存，同時(shí)預(yù)計(jì)新年度玉米播種面積下降，這對(duì)美國(guó)玉米價(jià)格提供支撐。美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新種植意向報(bào)告和季度庫(kù)存報(bào)告公布后，CBOT玉米、CBOT小麥主力合約大幅拉漲，我國(guó)進(jìn)口玉米及谷物報(bào)價(jià)隨之走強(qiáng)。

海關(guān)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2022年1—2月我國(guó)進(jìn)口玉米468萬(wàn)噸，同比減少12萬(wàn)噸，減幅2.5%。2022年3月我國(guó)玉米進(jìn)口量為241萬(wàn)噸，環(huán)比增加48萬(wàn)噸，增幅25%，上年同期為193萬(wàn)噸，同比增加25%。2022年1—3月玉米進(jìn)口量為710萬(wàn)噸，同比提高5.5%。2021/2022年度前6個(gè)月我國(guó)進(jìn)口玉米1052萬(wàn)噸，同比減少83萬(wàn)噸。國(guó)家糧油信息中心4月預(yù)計(jì)全年度我國(guó)進(jìn)口玉米2000萬(wàn)噸，同比減少32%。

從我國(guó)玉米進(jìn)口來(lái)源國(guó)來(lái)看，一季度我國(guó)進(jìn)口玉米主要來(lái)自美國(guó)，進(jìn)口量占總進(jìn)口量的41%。1—2月我國(guó)進(jìn)口烏克蘭玉米265萬(wàn)噸，3月因俄羅斯與烏克蘭沖突導(dǎo)致黑海地區(qū)運(yùn)輸受阻，我國(guó)從烏克蘭進(jìn)口玉米的數(shù)量也相應(yīng)調(diào)減。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月20日，美國(guó)新季2號(hào)黃玉米5月船期對(duì)我國(guó)港口C&F報(bào)價(jià)433美元/噸，配額內(nèi)完稅成本3140元/噸，比廣東港國(guó)產(chǎn)玉米價(jià)格高230元/噸。由此可見(jiàn)，進(jìn)口玉米成本高企，國(guó)產(chǎn)玉米仍具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

圖為美國(guó)玉米進(jìn)口完稅價(jià)格走勢(shì)

國(guó)內(nèi)小麥生長(zhǎng)處于關(guān)鍵期，玉米4月末5月初播種，2021/2022年度國(guó)內(nèi)玉米播種面積預(yù)計(jì)穩(wěn)中略降。河南地區(qū)冬小麥拔節(jié)已經(jīng)接近尾聲，并開(kāi)始進(jìn)入重要的孕穗生長(zhǎng)階段。國(guó)內(nèi)陳小麥庫(kù)存少，市場(chǎng)主體收購(gòu)意愿積極，預(yù)計(jì)新麥價(jià)格較為樂(lè)觀。市場(chǎng)2021年產(chǎn)小麥目前主要集中在大中型糧庫(kù)、制粉企業(yè)和貿(mào)易商手中，農(nóng)戶(hù)和小商販的存糧有限，面粉廠及貿(mào)易商等待新小麥供應(yīng)。4月初國(guó)內(nèi)小麥、玉米價(jià)格聯(lián)動(dòng)上漲，本周初山東區(qū)域小麥報(bào)價(jià)重回3200元/噸的價(jià)格高位，飼料企業(yè)將采購(gòu)需求重新轉(zhuǎn)回玉米和稻谷供應(yīng)。（作者單位：光大期貨）

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