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7月20日，玉米期貨價格繼續(xù)下探，截至發(fā)稿2209合約最低達(dá)到2597元/噸的階段性新低，之前市場普遍預(yù)期的2650元/噸的強(qiáng)支撐再次被無情跌破，不管愿不愿意承認(rèn)，玉米期貨價格再創(chuàng)3046元/噸的歷史最高價格以后，從大的周期來看，已經(jīng)進(jìn)入了下跌周期，倒不是說玉米價格能馬上跌倒多少，只是我們從大的策略上要開始轉(zhuǎn)變思路了，這么說有點(diǎn)馬后炮的意思。下面主要從歷史的角度來分析一下，希望各市場參與者帶來一定的思考。

還是先來看一下玉米期貨價格的歷史走勢，從大的周期來看，玉米價格大概經(jīng)歷了幾個階段。首先從2004年到2011年，在臨儲收購政策的支撐下，玉米價格維持一直維持上漲的趨勢，這個階段大概經(jīng)歷了7年的時間。第二個階段，從2012年到2014年，玉米臨儲政策托底的弊端逐漸顯現(xiàn)，臨儲玉米庫存連年增加，2015/2016年度末臨儲玉米達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2.37億噸的庫存。第三階段，從2015年-2016年。臨儲玉米政策改革，2016年取消臨儲收購，玉米價格快速下跌。第四階段，2017-2022年。從2016年玉米價格筑底，2017年開始上漲，玉米開始連續(xù)5年的牛市行情，玉米期貨價格創(chuàng)造了3046元/噸的歷史新高。

從小周期來看，2021年以來，玉米期貨主要的震蕩區(qū)間在2500-2850元/噸，從2021年9月的2500元/噸左右開始上漲，2022年4月29日創(chuàng)造3046元/噸的歷史最高價格，之后價格開啟了震蕩下跌的模式，從技術(shù)面來看，在現(xiàn)貨市場無明顯利好的刺激下，玉米期貨價格有可能繼續(xù)尋找2500元/噸的支撐。

表1 全國玉米均價統(tǒng)計(jì)

單位：元/噸

我們再從現(xiàn)貨價格的角度來看一下，希望給市場參與者提供參考。我們先從全國玉米均價的角度來看，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)統(tǒng)計(jì)的歷史價格數(shù)據(jù)來看，玉米均價最高和最低價格的差距低的在100元/噸左右，波動幅度大的能到760元/噸，當(dāng)然這個要根據(jù)當(dāng)年的供需情況來判定，不能一概而論。據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)，截至7月20日，2022年全國玉米均價低點(diǎn)出現(xiàn)在1月初，全國玉米均價2671元/噸，為今年最低。7月19日均價在2805元/噸，而全年出現(xiàn)價格低點(diǎn)一般是9月份和10月份的可能性較大，按照這個推論，新糧上市前全國玉米均價至少還有130元/噸左右的下跌幅度。

表2山東深加工新糧上市前后價格對比

單位：元/噸

我們再來看一下山東某深加工企業(yè)玉米收購價格，截至目前，山東深加工的低點(diǎn)是1月下旬的2624元/噸，截至7月20日，其收購價格在2830元/噸。從上面表中可以看出，從2014年開始，山東深加工玉米收購價格低點(diǎn)都出現(xiàn)在9月份和10月份，同樣如果按照這個推論，即便是按照前期低點(diǎn)2624元/噸來算，山東深加工依然還有200元/噸左右的跌幅，如果按照2021年新糧上市前的低點(diǎn)2490元/噸的價格來算，還有340元/噸的跌幅。

今年玉米市場最大的特點(diǎn)就是市場情緒轉(zhuǎn)換比較快，階段性看漲和看跌交替上演，以上分析僅從歷史的角度來看當(dāng)前的玉米價格所處的位置，供市場參與者參考。

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