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導讀：7月USDA月度供需報告已經(jīng)發(fā)布，那么遠在大洋彼岸的美國農(nóng)業(yè)部到底給全球豆油怎樣的基本面數(shù)據(jù)呢？本文為您帶來分析。

先從全球豆油產(chǎn)量說起，自2018年以來，全球豆油年度總產(chǎn)量5500萬噸至6050萬噸。主產(chǎn)國產(chǎn)量從多到少依次是：中國、美國、巴西和阿根廷。根據(jù)USDA7月最新供需報告顯示，2021/22年度，中國豆油產(chǎn)量1569萬噸，較上月預估減少26萬噸；美國產(chǎn)量1184萬噸，較上月預估減少5萬噸；巴西產(chǎn)量948萬噸，較上月預估調(diào)增14萬噸；阿根廷產(chǎn)量798萬噸，較上月預估調(diào)增3萬噸。2022/23年度，中國豆油產(chǎn)量1702萬噸，較上月預估持平；美國產(chǎn)量1193萬噸，較上月預估減少6萬噸；巴西產(chǎn)量953萬噸，較上月預估調(diào)增9萬噸；阿根廷產(chǎn)量810萬噸，較上月預估持平。由上圖我們可以清晰看到，美國豆油產(chǎn)量這幾年穩(wěn)步提升，而巴、阿產(chǎn)量則基本維持在800-950萬噸一線窄幅波動，中國則比較特殊，產(chǎn)量先減后增。

自2018年開始，全球豆油年度消費量5400萬噸至6050萬噸，主要消費國消費量從多到少依次是中國、美國、巴西、印度和歐盟。根據(jù)USDA7月最新供需報告顯示，預計2021/22年度，中國豆油消費量1675萬噸，較上月預估調(diào)減35萬噸；美國消費量1129萬噸，較上月預估調(diào)減4萬噸；巴西消費量750萬噸，與上月預估持平；印度消費量553萬噸，較上月預估調(diào)減2萬噸；歐盟消費量246萬噸，較上月預估持平。2022/23年度，中國豆油消費量1770萬噸，較上月預估持平；美國消費量1166萬噸，較上月預估減少4萬噸；巴西消費量765萬噸，與上月預估持平；印度消費量547萬噸，較上月預估調(diào)減11萬噸；歐盟消費量246萬噸，較上月預估持平。消費前五國除巴西、中國外，消費量進幾年都是穩(wěn)步提升，對國際豆油價格形成支撐。

根據(jù)USDA7月最新供需報告顯示，全球豆油年度出口量自2018年至今維持在1050萬噸至1250萬噸，主要出口國從多到少依次是：阿根廷、美國和巴西。阿根廷2021-2022年度出口量為535萬噸，較上月預估調(diào)減18萬噸；巴西2021-2022年度出口量為205萬噸，較上月預估調(diào)增10萬噸；歐盟2021-2022年度出口量為103萬噸，較上月預估持平；美國對應值為81萬噸，較上月預估調(diào)減1萬噸。2022/2023年度，阿根廷出口量為580萬噸，較上月預估減少10萬噸；巴西出口量為200萬噸，較上月預估調(diào)增10萬噸；歐盟出口量為110萬噸，較上月預估持平；美國對應值為64萬噸，較上月預估持平。

根據(jù)USDA7月最新供需報告顯示，2018年至今，全球豆油年末庫存大約為350萬噸至470萬噸，主要庫存保有國從多到少依次是：美國、中國、巴西、歐盟和阿根廷。整體來看，中、美兩國庫存保有量有所減少，但根據(jù)3、4月供需平衡報告來看，期末庫存維持低位固然是利好，但7月報告顯示利好程度有所減少。2022/2023年度，阿根廷期末庫存量為35萬噸，較上月預估上調(diào)5萬噸；巴西期末庫存量為49萬噸，較上月預估調(diào)減1萬噸；歐盟期末庫存量為49萬噸，較上月預估持平；美國對應值為75萬噸，較上月預估調(diào)減1萬噸，中國期末庫存量為62萬噸，較上月預估調(diào)減1萬噸。

根據(jù)USDA7月最新供需報告顯示，全球豆油庫銷比由2019/2020年度的7.54%下降到2020/2021年度的7.23%，而2021/2022年度，目前美國農(nóng)業(yè)部預計全球豆油庫銷比為6.02%，同時2022/2023年度全球豆油庫銷比調(diào)升至6.07%，較上月報告預估調(diào)高0.21%。

綜合來看，由于2022年各國生柴強制摻混比例的超預期變動，將會持續(xù)增加不確定性，這點需要我們后期持續(xù)跟蹤，整體從供需角度依舊偏利好，但利好程度較前幾個月持續(xù)減少，特別是USDA通過不斷上修舊年度數(shù)據(jù)，營造新年度供需緊張的局面，這點需引起重視，后續(xù)變化還需持續(xù)跟蹤。

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