【資料圖】

報告評述：報告上調(diào)了美國新舊兩作單產(chǎn)，以及舊作種植面積，最終導(dǎo)致美國大豆新季結(jié)轉(zhuǎn)庫存相比9月份預(yù)計大幅提高，利空盤面價格。本次調(diào)整驗證了臨近收割前美國天氣轉(zhuǎn)好對作物單產(chǎn)起到的積極作用。相比北美，南美的調(diào)整較為單調(diào)，結(jié)轉(zhuǎn)庫存小幅上調(diào)，整體維持南美豐產(chǎn)預(yù)計。10月報告發(fā)布，美豆供應(yīng)端的交易結(jié)束，市場交易重點轉(zhuǎn)向美豆出口銷售和南美天氣上，目前維持整體市場情緒偏空預(yù)計。

21/22美國大豆平衡表：美豆新作單產(chǎn)預(yù)估51.5蒲式耳/英畝，高于9月報告50.6蒲式耳/英畝。種植面積預(yù)估8720萬英畝，收割面積8640萬英畝，維持9月份預(yù)估不變。大豆產(chǎn)量上調(diào)7400萬蒲，總供應(yīng)量增加1.45億蒲。需求方面，報告上調(diào)1000萬蒲本國壓榨，大豆出口維持9月預(yù)估不變。最終維持新季大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存上調(diào)1.35億蒲至3.2億蒲，約合871萬噸，高于9月份預(yù)估1.85億蒲。

20/21美國大豆平衡表：種植面積增加30萬英畝，單產(chǎn)上調(diào)0.8蒲式耳/英畝至51蒲式耳/英畝，最終舊作產(chǎn)量增加8100萬蒲式耳。舊作結(jié)轉(zhuǎn)庫存增加同等數(shù)量。

南美平衡表：

巴西：21/22新作相比9月報告上調(diào)35萬噸期末庫存。

阿根廷：21/22新作相比9月報告上調(diào)110萬噸期末庫存。

中國大豆平衡表：21/22新作上調(diào)92萬噸期末庫存，主要來自于20/21減少100萬噸壓榨量。

全球大豆平衡表：21/22新作結(jié)轉(zhuǎn)庫存上調(diào)568萬噸。20/21舊作結(jié)轉(zhuǎn)庫存上調(diào)408萬噸。

- 供需平衡表匯總-

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