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來(lái)源：Mysteel農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)網(wǎng)

近幾日CBOT大豆價(jià)格連續(xù)上漲，隔夜CBOT大豆主力合約報(bào)收于1460.75美分/蒲式耳漲37.25美分/蒲式耳，漲幅1.9%。于此同時(shí)24日連粕繼續(xù)上調(diào)，截至下午盤主力合約M01報(bào)收于3882元/噸，漲76元/噸，漲幅2%。美豆價(jià)格快速?zèng)_高，并帶動(dòng)國(guó)內(nèi)豆粕大幅跟漲，其中國(guó)內(nèi)豆粕期貨漲幅已經(jīng)超過(guò)美豆。

究其原因，受到多重利多因素推動(dòng)。首先從本周年度Pro Farmer作物巡查調(diào)查情況來(lái)看，首日在南達(dá)科他州和俄亥俄州的巡查中，作物生長(zhǎng)情況并不理想。其中，南達(dá)科他州大豆平均結(jié)莢數(shù)為871.4個(gè)，較去年作物巡查的996.86個(gè)下降12.59%，較作物巡查3年均值的1026.86個(gè)下降15.14%；俄亥俄州大豆平均結(jié)莢數(shù)為1131.64個(gè)，較去年作物巡查的1195.37個(gè)下降5.3%，較作物巡查3年均值的1038.35個(gè)增加9%。其次是FSA面積數(shù)據(jù)公布，截至8月22日，有98.7萬(wàn)英畝大豆 “棄種”。再者就是美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱，美豆大豆優(yōu)良率繼續(xù)下調(diào)，截至2022年8月21日當(dāng)周，美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為57%，不及預(yù)期的58%，也低于去年同期為56%。最后就是近期美豆新舊作出口均轉(zhuǎn)好，以中國(guó)為主的買家重返美豆市場(chǎng)等，中國(guó)需求強(qiáng)勁的跡象也給大豆市場(chǎng)價(jià)格以支撐。

國(guó)際大豆本身基本面偏強(qiáng)，回歸國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)基本面，所謂如何？以下小編將從幾個(gè)方面出發(fā)，分析如下：

8-10月份大豆到港漸少 油廠開(kāi)機(jī)率下滑

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)初步統(tǒng)計(jì)預(yù)估，2022年8月份國(guó)內(nèi)主要地區(qū)油廠進(jìn)口大豆共計(jì)705.25萬(wàn)噸，9月進(jìn)口大豆到港量預(yù)計(jì)為610萬(wàn)噸，10月進(jìn)口大豆到港量預(yù)計(jì)為720萬(wàn)噸。全國(guó)111家油廠8-10月大豆到港偏低，于此同時(shí)從近期來(lái)看，全國(guó)111家油廠壓榨量也有所下滑，其中截止第33周（8月13日至8月19日）111家油廠大豆實(shí)際壓榨量為173.4萬(wàn)噸，開(kāi)機(jī)率為60.27%。具體來(lái)看，是因?yàn)槿A東、川渝、兩湖等出現(xiàn)電力負(fù)荷現(xiàn)象以及部分臨港油廠機(jī)器檢修等影響。

豆粕表觀消費(fèi)表現(xiàn)較好 去庫(kù)節(jié)奏加快

全國(guó)油廠開(kāi)機(jī)率下滑的同時(shí)，豆粕下游需求也有所好轉(zhuǎn)。據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品對(duì)全國(guó)油廠的調(diào)查顯示，截止第33周（8月13日至8月19日）豆粕表觀消費(fèi)量為142.53萬(wàn)噸，較上周增加1.888萬(wàn)噸，增幅1.32%，同比去年減少20.19噸，減幅12.41%。從數(shù)據(jù)中可以顯示出近期下游企業(yè)補(bǔ)庫(kù)的積極性有所提振，因最近局部區(qū)域出現(xiàn)電力負(fù)荷現(xiàn)象，以及臨近中秋和國(guó)慶假期，下游企業(yè)提前補(bǔ)庫(kù)、建庫(kù)。

雖然進(jìn)入8月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)油廠豆粕庫(kù)存往往會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性下滑，但今年進(jìn)入8月以來(lái)，下滑幅度增大。其中據(jù)Mysteel調(diào)查數(shù)據(jù)顯示。截止第33周（8月13日至8月19日），豆粕庫(kù)存為72.85萬(wàn)噸，較上周減少6.41萬(wàn)噸，減幅8.09%，同比去年減少24.48萬(wàn)噸，減幅25.15%。這是全國(guó)主要油廠豆粕庫(kù)存連續(xù)第五周下降，減幅明顯。因前期整體下游企業(yè)采購(gòu)心態(tài)比較保守，飼料企業(yè)的豆粕物理庫(kù)存和貿(mào)易商手頭頭寸都相對(duì)偏低。

綜上所述：預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨整體以偏強(qiáng)運(yùn)行為主。一方面因近期人民幣貶值助推國(guó)內(nèi)進(jìn)口成本上升，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)油廠大豆進(jìn)口榨利修復(fù)不夠。另一方面在預(yù)估8—10月國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆到港偏低的情況下，加上豆粕供需仍在收緊，去庫(kù)節(jié)奏加快，短期內(nèi)或?qū)⒁欢ǔ潭戎味蛊筛呋罹置?。后市這快需要重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)多地電力負(fù)荷情況，以及重點(diǎn)關(guān)注美豆優(yōu)良率的情況。但因美豆天氣交易時(shí)間窗口接近尾聲，市場(chǎng)交易重點(diǎn)將從美豆舊作產(chǎn)量慢慢往新作需求和南美新作種植轉(zhuǎn)移，高價(jià)美豆中長(zhǎng)期面臨回落壓力。

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