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熱點(diǎn)聚焦：純堿價(jià)格中性，玻璃又見(jiàn)新低，弱勢(shì)延續(xù)？

來(lái)源：一德菁英匯　　玻璃又見(jiàn)新低，仍未見(jiàn)底？　　玻璃01合約節(jié)前反彈到最高1564元/噸符合預(yù)期，現(xiàn)貨價(jià)格在1626元/噸，基差合理；節(jié)后下跌程度略超預(yù)期，現(xiàn)貨1618元/噸附近，盤面已到1400元/噸附近，基差再次拉大?！　」?jié)后大幅下跌，更多是下游訂單的不可持續(xù)性，節(jié)后下游訂單再次轉(zhuǎn)弱，向上傳導(dǎo)就是原片成交轉(zhuǎn)差，一是疫情導(dǎo)致的趕工期未出現(xiàn)，二是政策端的保交房仍然進(jìn)展緩" /><script src="http://js.jrjimg.cn/js.do?f=/lib/jquery-1.7.min.js,/lib/ui/LoginDialog-min.js,/text2013/textpages/js/dialogs-min.js,/text2013/textpages/js/CharNum-min.js,/lib/sso/sso-min.2.1.js,/lib/ui/jquery.pagefoot-min.js"></script><script src="http://sso.jrj.com.cn/sso/json/userInfo.jsp"></script><script src="http://f0.jrj.com.cn/swfobject.js" type="text/javascript"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/lib/util/share-stylish/bdshare-stylish-min.js"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/lib/ui/TabSwitch-min.js"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/textv2015/erw200611.js"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/lib/ui/TabSwitch-min.js"></script><script>function initflash (swfurl,paramid,width,height,stockcode) {var flashvars = {"scode":stockcode,zsURL:encodeURIComponent(encodeURIComponent("http://stock.jrj.com.cn/zStock.jspa?type=1&reurl="+encodeURIComponent(location.href)))}var params = {menu: "false",scale: "noScale",wmode:"transparent",allowScriptAccess: "always"};var attributes = {id:paramid};var a = new Date;var b = Math.round(a.getMinutes()/10);swfurl = swfurl+"?"+b;swfobject.embedSWF(swfurl, paramid, width, height, "10.0.0", "", flashvars, params);}$(document).ready(function(){document.charset="gb2312"});</script>
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純堿價(jià)格中性，玻璃又見(jiàn)新低，弱勢(shì)延續(xù)？

1評(píng)論2022-10-27 09:42:30來(lái)源：金融界 時(shí)間：2022-10-27 09:52:59


(資料圖片僅供參考)

來(lái)源：一德菁英匯

玻璃又見(jiàn)新低，仍未見(jiàn)底？

玻璃01合約節(jié)前反彈到最高1564元/噸符合預(yù)期，現(xiàn)貨價(jià)格在1626元/噸，基差合理；節(jié)后下跌程度略超預(yù)期，現(xiàn)貨1618元/噸附近，盤面已到1400元/噸附近，基差再次拉大。

節(jié)后大幅下跌，更多是下游訂單的不可持續(xù)性，節(jié)后下游訂單再次轉(zhuǎn)弱，向上傳導(dǎo)就是原片成交轉(zhuǎn)差，一是疫情導(dǎo)致的趕工期未出現(xiàn)，二是政策端的保交房仍然進(jìn)展緩慢。下游加工廠反饋開(kāi)機(jī)時(shí)間明顯減少，對(duì)后市偏悲觀。

2301合約本身是淡季合約，今年春節(jié)在1月22日，下游放假時(shí)間早；在玻璃原片高庫(kù)存+下游訂單少下，下游補(bǔ)庫(kù)的熱情很低；冬儲(chǔ)價(jià)格尚未有定論，有企業(yè)反饋在1400元元/噸附近，基本對(duì)應(yīng)現(xiàn)在的盤面價(jià)格。一般是貼水交割的情況下，盤面或更低。

從成本端考慮，純堿9月現(xiàn)貨價(jià)格2700元/噸，而01盤面價(jià)格最低在2200元/噸附近，對(duì)應(yīng)玻璃成本下移100元/噸；現(xiàn)在的煤價(jià)較9月上漲了250元/噸，對(duì)應(yīng)玻璃成本提高88元/噸；玻璃成本總體變動(dòng)不大，如果煤價(jià)有下行空間，1月玻璃較2209元/噸的低點(diǎn)1400元/噸仍有下行空間。

從供應(yīng)端看，7月至今，玻璃計(jì)劃外的冷修量越來(lái)越多；計(jì)劃外冷修主要是看利潤(rùn)，因此在玻璃行業(yè)虧損下，計(jì)劃外冷修會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大；計(jì)劃內(nèi)冷修也會(huì)如期兌現(xiàn)。企業(yè)尚等待需求的改善，如果11月后需求仍不能有明顯改善，冷修將會(huì)加快。

供需的邊際改善不明顯，在下游對(duì)后市悲觀下，難以激發(fā)冬儲(chǔ)熱情，01合約尚存壓，低位或到1320元/噸以下（1320元/噸是前面說(shuō)的低位支撐，期望值再次下移，主要是對(duì)煤炭轉(zhuǎn)弱預(yù)期）；在春節(jié)前保交房難兌現(xiàn)下，可考慮節(jié)后補(bǔ)庫(kù)，可繼續(xù)關(guān)注05合約的低位機(jī)會(huì)。

純堿節(jié)前反彈，節(jié)后跌幅不深，仍有下行空間？

純堿節(jié)前反彈超預(yù)期，最高到2538元/噸附近，當(dāng)時(shí)現(xiàn)貨折盤面價(jià)格在2600元/噸附近，01合約本身是大家預(yù)期累庫(kù)的合約，因此反彈到2538元/噸的價(jià)格略超預(yù)期；因此節(jié)后的下跌，到現(xiàn)在2400元/噸附近的價(jià)格，尚屬合理區(qū)間；前期2200-2400元/噸區(qū)間震蕩，現(xiàn)在的2400元/噸仍在8-9月的區(qū)間上沿附近。

對(duì)于純堿，8月至今，我們更傾向于2200-2500元/噸區(qū)間震蕩，2200元/噸附近低多為主，現(xiàn)在的觀點(diǎn)未有明顯變化，純堿供需仍尚好，難以出現(xiàn)明顯累庫(kù)，12月底前絕對(duì)庫(kù)存仍將低位。價(jià)格上現(xiàn)在比較難操作，純堿仍處于區(qū)間震蕩格局上沿，會(huì)受到玻璃影響而再次出現(xiàn)低位機(jī)會(huì)。純堿整體區(qū)間波動(dòng)明顯收窄，謹(jǐn)慎者可耐心等待低位機(jī)會(huì)。

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