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【導(dǎo)語】近幾日，國內(nèi)鋼市迎來上漲，再現(xiàn)開門紅行情，從地產(chǎn)托底政策落實到區(qū)域間運輸逐漸通暢，宏觀面一系列向好消息推動下，鋼市氛圍有所好轉(zhuǎn)，但下游終端企業(yè)實際采買并無明顯放量，多數(shù)商家心態(tài)較為謹慎，后續(xù)鋼價不宜過度追漲，隨著天氣轉(zhuǎn)冷，季節(jié)性淡季需求逐步顯現(xiàn)，12月鋼價仍需謹防回落風(fēng)險。

進入12月，國內(nèi)現(xiàn)貨鋼市再現(xiàn)上漲行情，特別是黑色系期貨偏強運行帶動下，多數(shù)資源紛紛上漲，鋼市商家心態(tài)偏好，交投增加，不過下游終端企業(yè)實際采買并無明顯放量，市場交投的增多，更多表現(xiàn)為中間貿(mào)易商投機需求的增多，隨著盤中期貨震蕩調(diào)整，商家對后市行情謹慎心態(tài)再度升溫。

鋼市開門紅，月內(nèi)結(jié)構(gòu)鋼產(chǎn)品上漲70元/噸

具體來看，目前杭州市場結(jié)構(gòu)鋼45#產(chǎn)品價格4270-4290元/噸，較12月初價格上漲了70元/噸，漲幅1.66%；較11月初年內(nèi)低點價格上漲了215元/噸，漲幅5.29%。近一段時間，結(jié)構(gòu)鋼價格上漲較為明顯，但此價格較去年同期則下跌了830元/噸，同比跌幅16.24%。近期鋼價上漲，一方面在于一系列向好的宏觀政策持續(xù)發(fā)力，地產(chǎn)托底政策落實，以及區(qū)域間運輸逐漸通等因素，均提升了鋼市商家的看漲情緒，成交也有增多；另一方面在于，國內(nèi)鋼廠檢修增多，產(chǎn)出減量給予鋼價支撐。

庫存下滑，但居高位，后續(xù)鋼價上漲阻力大

卓創(chuàng)資訊(行情301299,診股)數(shù)據(jù)監(jiān)測，最新一期長流程生產(chǎn)企業(yè)結(jié)構(gòu)鋼產(chǎn)品庫存為78.8萬噸，較11月初庫存下降5.00%；最新一期結(jié)構(gòu)鋼產(chǎn)品社會庫存為108.35萬噸，較11月初庫存下降2.40%。鋼廠庫存減少，在于近期下游終端及鋼貿(mào)商適量補庫，也在于鋼廠虧損運行下，主動減產(chǎn)降開工負荷有關(guān)。社會庫存減少，更多在于多數(shù)商家在出貨后，進一步補庫意向偏低，對后市行情信心不足的情況下，多維持低庫存運行。特別是12月份天氣轉(zhuǎn)冷，戶外工程減少，對于挖掘機、推土機等機械設(shè)備需求下降，而結(jié)構(gòu)鋼產(chǎn)品30%左右用于機械設(shè)備的制造，下游終端企業(yè)以按需采買為主，當(dāng)前備貨積極性不高，需求并無實質(zhì)性改善，后續(xù)鋼價繼續(xù)上漲阻力增大。還要關(guān)注到結(jié)構(gòu)鋼產(chǎn)品鋼廠庫存及社會庫存近期雖有下滑，但均高于往年同期水平10個百分點以上，庫存居高對后續(xù)鋼價上行不利。

總體來看，近期鋼價驅(qū)動的核心更多在于向好宏觀消息推動下對未來需求預(yù)期的改善，基本面變動所給予的支撐有限，考慮后續(xù)季節(jié)性淡季需求逐步顯現(xiàn)，預(yù)計“強預(yù)期”支撐下的現(xiàn)貨鋼價繼續(xù)上漲阻力增大，需求面仍顯疲弱的背景下，需謹防12月鋼價后續(xù)的高位回落風(fēng)險。

關(guān)鍵詞： 鋼材市場