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來源：Mysteel農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)網(wǎng)

導(dǎo)讀：本文將會帶來2022年國際豆油市場重點回顧。

2022年一季度國際市場回顧

阿根廷3月跟隨其它國家進(jìn)行加稅舉措，加征豆油關(guān)稅兩個百分點至 33%，使得豆油、豆粕出口關(guān)稅與大豆出口關(guān)稅一致。進(jìn)入2022年后阿根廷大豆壓榨量增長不及預(yù)期，農(nóng)戶對大豆較為惜售，另一方面阿根廷生物柴油消費恢復(fù)，自歐盟生柴出口需求也在不斷增加，令2月末阿根廷豆油庫存維持20萬噸左右。因阿根廷豆油庫存緊張同時生柴需求旺盛，1-2月阿根廷豆油出口放緩，平均出口量下降至25萬噸左右，且在阿根廷開機偏低同時生柴需求支撐下，阿根廷豆油可供出口量仍較有限。

相對比下，一季度因壓榨利潤較高，巴西大豆壓榨量同比增長，豆油供應(yīng)充足，而國內(nèi)生柴需求因持續(xù)實施B10計劃而不及預(yù)期，給出較大的出口空間。截止到2月，2021-22年度巴西累積豆油出口70萬噸以上，遠(yuǎn)高于往年水平，烏俄戰(zhàn)爭爆發(fā)后印度等國家采購大量豆油替代葵油進(jìn)口。

2月美國生柴產(chǎn)量同比大增，其中傳統(tǒng)生物柴油產(chǎn)量同比下降3萬噸至37萬噸，但可再生燃料RD產(chǎn)量同比大幅增長17萬噸至34萬噸，抵消酯化生柴產(chǎn)量的下降。2月美豆油庫存小幅增長至97萬噸，雖食用消費不及預(yù)期，但生柴消費整體向好。隨著美國可再生燃料產(chǎn)量的進(jìn)一步增長，美豆油庫存逐步見頂逐步開啟下降趨勢。

2022年二季度國際市場回顧

6月阿根廷政府將執(zhí)行的B5生柴政策上調(diào)至B7.5，預(yù)計每月豆油需求增加3至4萬噸，雖然影響量級較小，但加重阿根廷豆油偏緊預(yù)期。除此之外，巴西方面也將當(dāng)前執(zhí)行的B10計劃上調(diào)至B13，豆油生柴消費預(yù)期利好集中。美國近幾個月生柴產(chǎn)量和消費繼續(xù)維持高位，5月BD+RD總產(chǎn)量上升至91.7萬噸，基本為歷史最高水平。美國生柴產(chǎn)量增長主要體現(xiàn)在RD，未來數(shù)月隨著 產(chǎn)能的進(jìn)一步擴(kuò)充，RD產(chǎn)量將持續(xù)上升，也將牽引美豆油的生柴消費量。目前美國實際生柴產(chǎn)量和豆油消費比較符合USDA預(yù)估，即年度增幅在100萬噸左右。6月美國大豆榨利走弱，豆油供應(yīng)預(yù)期下滑，市場普遍預(yù)計三季度后期美豆油國內(nèi)供需將較為緊張，庫存繼續(xù)下降，伴隨植物油與柴油價差的縮窄，美豆油絕對價格繼續(xù)深跌的空間亦有限。

美國環(huán)保署公布的RVOs最終方案，預(yù)示著可再生柴油的產(chǎn)量將增長，從而帶動美國豆油需求上升的預(yù)期。在此之前，美國農(nóng)業(yè)部對2022/2023年度豆 油添加至生物燃料的需求調(diào)高到120億磅，同比增長12%。阿根廷1—5月生物柴油出口73萬噸，同比增長78%。巴西與阿根廷的生物柴油現(xiàn)象也從側(cè)面利好美國豆油價格。從美國農(nóng)業(yè)部6月公布的豆油數(shù)據(jù)來看，2022/23年度，美豆油工業(yè)用量預(yù)計在544.3萬噸，較去年同期上漲59萬噸，期末庫存76.3萬噸，較去年同期下降12.2萬噸。

2022年三季度國際市場回顧

USDA8月報告預(yù)計全球菜籽產(chǎn)量將上調(diào)至8248萬噸，較上年增加1017萬噸，同比增加14%左右。根據(jù)加拿大alberta以及saskatchewan省的作物種植報告來看，今年菜籽雖然播種較晚，但整體生長并沒有受到天氣過多的干擾。且加拿大統(tǒng)計局已上調(diào)菜籽產(chǎn)量，新一年度菜籽的供應(yīng)將會變得寬松，但美國允許將菜油用來生產(chǎn)生物柴油，將會使得菜油的供需平穩(wěn)發(fā)生變化，后續(xù)的具體影響仍需看法案通過后的細(xì)則對菜油的整體影響。

根據(jù)加拿大統(tǒng)計局播種意向調(diào)查，2022/23年度油菜籽播種面積估計為870萬公頃，同比下降4%。預(yù)計收獲面積為860萬公頃。單產(chǎn)預(yù)估是2.23噸/公頃，相較去年的1.54 噸/公頃明顯恢復(fù)性增長。雖然期初庫存大幅下降，但受益于產(chǎn)量的增加，2022/23年度油菜籽供應(yīng)數(shù)量將同比大增28.37%至2007萬噸。繼國內(nèi)供應(yīng)量恢復(fù)后，預(yù)估加拿大菜籽需求量也將恢復(fù)性增加。出口量預(yù)估同比增加77%至930萬噸，壓榨量同比增加17%至1000萬噸。期末庫存低位小幅下降至50萬噸，庫存消費比預(yù)估低位略有下調(diào)至2.55%。預(yù)計油菜籽平均價格將降至865美元/噸。

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