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【本期關(guān)注】

①.12月國(guó)際食品價(jià)格指數(shù)的跌勢(shì)已持續(xù)7個(gè)月，2022年國(guó)際食品價(jià)格指數(shù)先強(qiáng)后弱，地緣關(guān)系緊張、主產(chǎn)國(guó)出口政策調(diào)整以及貨幣政策變化是根本原因。

②.2022年前11個(gè)月，我國(guó)糧食累計(jì)進(jìn)口13316.9萬噸，累積同比降11.8%，兩位數(shù)的跌幅在近年來糧食進(jìn)口屢創(chuàng)新高的背景下，并不多見。

③.2020年以來，全球供應(yīng)鏈?zhǔn)軗p，糧食運(yùn)輸處于高壓狀態(tài)，今年來看，隨著極端天氣影響的逐漸減弱和防控政策的不斷優(yōu)化，供應(yīng)鏈?zhǔn)軗p情況有望得到顯著修復(fù)。

④.豬糧比價(jià)持續(xù)下滑，養(yǎng)殖戶目前出現(xiàn)虧損，后續(xù)對(duì)于玉米的需求也或?qū)⒂兴陆?，終端需求將成為主要關(guān)注點(diǎn)。

（1）2022年國(guó)際食品價(jià)格指數(shù)以跌勢(shì)謝幕

受制于植物油、谷物、肉類市場(chǎng)價(jià)格下跌，12月國(guó)際食品價(jià)格指數(shù)的跌勢(shì)已持續(xù)7個(gè)月，2022年國(guó)際食品市場(chǎng)以弱勢(shì)收尾。隨著黑海糧食運(yùn)輸通暢以及部分主產(chǎn)國(guó)產(chǎn)量提升，國(guó)際市場(chǎng)谷物供應(yīng)存在增加預(yù)期，但國(guó)際經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致需求減弱，預(yù)計(jì)2023年伊始國(guó)際食品價(jià)格指數(shù)暫難扭轉(zhuǎn)向下趨勢(shì)。2022年國(guó)際食品價(jià)格指數(shù)先強(qiáng)后弱，地緣關(guān)系緊張、主產(chǎn)國(guó)出口政策調(diào)整以及貨幣政策變化是根本原因。國(guó)際糧農(nóng)組織最新數(shù)據(jù)顯示，12月國(guó)際食品價(jià)格指數(shù)為132.4點(diǎn)，較11月下跌2.6點(diǎn)，較去年同期下跌1.29點(diǎn)，2022年以跌勢(shì)收?qǐng)?。五?xiàng)分指數(shù)中，奶制品價(jià)格指數(shù)以及食糖價(jià)格指數(shù)雖小幅上漲，但難以彌補(bǔ)植物油、谷物以及肉類三大價(jià)格指數(shù)的下跌幅度。

（2）2022年國(guó)內(nèi)糧食進(jìn)口量有望實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的增長(zhǎng)

國(guó)內(nèi)糧食進(jìn)口量累積同比降11.8%，12月7日，海關(guān)總署發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2022年前11個(gè)月，我國(guó)糧食累計(jì)進(jìn)口13316.9萬噸，兩位數(shù)的跌幅在近年來糧食進(jìn)口屢創(chuàng)新高的背景下，并不多見。而國(guó)內(nèi)糧食進(jìn)口受配額限制和匯率影響存在較大變動(dòng)，長(zhǎng)周期來看兩位數(shù)的同比漲跌并不罕見。而由于2020年以來進(jìn)口糧食年度同比平均水平均超20%，增量部分顯著擴(kuò)大了糧食進(jìn)口基數(shù)，造成今年進(jìn)口總量降幅較為明顯，但今年前11個(gè)月的糧食進(jìn)口量水平仍遠(yuǎn)超2019年體量。

（3）2023年運(yùn)輸對(duì)糧食價(jià)格的上漲驅(qū)動(dòng)有望邊際減弱

全球供應(yīng)鏈指數(shù)（GSCPI）綜合了許多常用的指標(biāo)，旨在提供潛在供應(yīng)鏈中斷的全面總結(jié)。2020年以來，受公共衛(wèi)生事件、極端天氣和地緣局勢(shì)的影響，全球糧食市場(chǎng)的外部不確定性顯著增加，全球供應(yīng)鏈?zhǔn)軗p，糧食運(yùn)輸處于高壓狀態(tài)，全球供應(yīng)鏈壓力指數(shù)也出現(xiàn)顯著上漲，國(guó)際糧價(jià)也因此上漲明顯。隨著防控措施的不斷變化，集裝箱運(yùn)輸?shù)幕謴?fù)，以及黑海糧食協(xié)議的達(dá)成，全球供應(yīng)水平逐漸向正常水平回歸。最新數(shù)據(jù)顯示，2022年11月全球供應(yīng)鏈壓力溫和增加，延續(xù)了10月的趨勢(shì)，增長(zhǎng)速度緩慢，12月略有回落。2023年來看，隨著極端天氣影響的逐漸減弱和防控政策的不斷優(yōu)化，供應(yīng)鏈?zhǔn)軗p情況有望得到顯著修復(fù)，因運(yùn)輸困難而導(dǎo)致的糧食溢價(jià)將會(huì)明顯降低。

（4）豬糧比價(jià)繼續(xù)下滑，終端需求或成為其邊際轉(zhuǎn)變的主要關(guān)注點(diǎn)

豬糧比價(jià)，主要是生豬價(jià)格和作為生豬主要飼料的玉米價(jià)格的比值，其除了能反應(yīng)生豬養(yǎng)殖端的利潤(rùn)情況，還能反應(yīng)玉米的需求情況。據(jù)國(guó)家發(fā)改委數(shù)據(jù)，截至1月4日，全國(guó)生豬出場(chǎng)價(jià)格為17.56元/公斤，較12月28日下跌7.53%；主要批發(fā)市場(chǎng)玉米價(jià)格為2.96元/公斤，較12月28日持平；豬糧比價(jià)為5.93，較12月28日下跌7.63%。

從國(guó)家發(fā)改委監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì)的情況以及今年生產(chǎn)成本來看，生豬生產(chǎn)盈虧平衡點(diǎn)的豬糧比價(jià)約為7：1，也就是說目前養(yǎng)殖戶已經(jīng)開始出現(xiàn)了虧損，后續(xù)對(duì)于玉米的需求也或?qū)⒂兴禄?。同時(shí)根據(jù)調(diào)節(jié)機(jī)制，當(dāng)豬糧比價(jià)低于6：1時(shí)，由國(guó)家發(fā)改委發(fā)布下跌三級(jí)預(yù)警。目前已經(jīng)觸發(fā)下跌三級(jí)預(yù)警但是，結(jié)合最近春節(jié)保供穩(wěn)價(jià)的政策來看，豬肉價(jià)格有望企穩(wěn)，所帶來的玉米需求也有望出現(xiàn)改善。

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