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來源：CFC農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)研究

巴西：近期巴西全國平均氣溫基本處于歷史正常水平范圍內(nèi)；全國累計降雨量低于歷史正常水平，但因近期降雨增多而與去年持平；全國植被覆蓋率（NDVI）近期波動較大，但仍處于正常區(qū)間內(nèi)并高于去年同期水平。

具體來看，過去半個月巴西幾大核心主產(chǎn)區(qū)均迎來不同程度的降雨。其中位于中西部地區(qū)的戈亞斯州降雨較多，部分地區(qū)甚至累計達到17-20英寸（約430-500mm）的降雨量；馬托格羅索州次之，帕拉娜州、南馬托格羅索州與南里奧格蘭德州降雨量一般，累計降雨量均在2-8英寸之間（約50-200mm）。從降雨距平來看，全國降雨整體略低于歷史正常水平，但整體偏離幅度有限，而最南邊的南里奧格蘭德州降雨偏離程度較大，降雨量顯著偏低，干旱情況自本年度以來未得到顯著緩解。

根據(jù)ECMWF模式的預測，巴西未來兩周的降雨將主要集中在中西部地區(qū)，而南部種植區(qū)的干旱天氣仍將持續(xù)。綜合來看，巴西大部分區(qū)域作物生長狀況不會受到太大影響，但2月份將逐步開展大豆收割任務，過多降雨對收割進度有所不利。最南部的南里奧格蘭德州偏旱形勢短期雖難以改善，但今年巴西中西部各州豐收基本成定局，該州產(chǎn)量的不利形勢對巴西整體豐產(chǎn)的預期影響不大。

阿根廷：過去一個月阿根廷全國氣溫偏高，近期逐步恢復到歷史正常水平；全國植被覆蓋率低于正常水平，但得益于1月下旬的幾場降雨，已有顯著改善；全國累計降雨量仍然顯著低于去年同期與歷史正常水平，且偏離程度加劇，高氣溫低降雨使得阿根廷全國土地仍然處于偏干旱狀態(tài)。

具體來看，得益于1月下旬以來的3場強降雨天氣（1.20-1.21、1.27-1.28、2.1-2.2），過去半個月阿根廷核心產(chǎn)區(qū)均獲得不同程度降雨，其中科爾多瓦省中南部與布宜諾斯艾利斯西北部降雨較多，累計獲得4-6英寸（約100-150mm）降雨。但圣菲省中部、南部大部分區(qū)域、布宜諾斯艾利斯東北部，以及恩特雷里奧斯省缺乏有效的強降雨，零星的降雨難以改變土壤墑情，這些區(qū)域偏旱形勢依然嚴峻。

根據(jù)ECMWF模式的預測，未來兩周阿根廷全國會繼續(xù)迎來不同程度的降雨天氣，四大核心主產(chǎn)區(qū)降雨仍然偏少，總體有1-2.5英寸（ 25-64mm）不等的降雨，但受累于前期累計降雨的偏少，未來兩周零星的降雨天氣可能對于全國核心主產(chǎn)區(qū)土壤干旱的改善起不了太大作用，短期基調(diào)偏消極。

根據(jù)布宜諾斯艾利斯谷物交易所，截至2月2日，阿根廷22/23年度大豆播種完成，種植面積預估在1620萬公頃，較此前預期下調(diào)50萬公頃。受益于1月下旬以來的幾場強降雨天氣，阿根廷大豆優(yōu)良率繼續(xù)回升，由前值7%提高到12%，但仍大幅低于往年正常水平。我們預計2月9日公布的報告里優(yōu)良率可能會略有上調(diào)（因為2.1-2.2的強降雨天氣），但由于2月6日到20日期間阿根廷核心產(chǎn)區(qū)降雨依舊偏少，且溫度整體偏高，如果最終實際降雨如此，后續(xù)報告的優(yōu)良率可能回再度面臨下調(diào)風險。

從當前的氣象預報來看，預計在2月中下旬阿根廷降雨獲得改善前，美豆偏強走勢預計將繼續(xù)獲得支撐，美豆的天氣炒作升水難以完全回吐，或延續(xù)高位運行。若2月中下旬阿根廷仍未出現(xiàn)有效強降雨，阿根廷新作大豆產(chǎn)量落在4000萬噸以下的概率將偏大，這對于2022/23年度全球大豆供需改善及美豆價格運行中樞下移有所不利。美豆偏強走勢疊加2月國內(nèi)大豆到港及壓榨偏低，且中下游備貨普遍不足，豆粕05合約還大幅貼水于現(xiàn)貨，豆粕期價有望延續(xù)偏強運行。

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