(資料圖)

【文章關鍵詞】

印度 出口禁令延期 國際小麥市場

【文章導語】

從生產(chǎn)規(guī)模來看，印度在全球小麥供應中占有重要地位。而結合貿易格局和其國內消費水平而言，印度小麥出口禁令的延續(xù)與否，或難以形成顯著的市場沖擊。消息熱度大于實質影響，難以給國際小麥價格形成有效支撐。

近日，印度政府消息人士稱，印度官方正在著力對小麥市場尋求補充國家儲備并壓低國內價格，且正在考慮延長小麥出口禁令。該禁令始于2022年5月，原定于今年4月進行審查，預計其政府可能會在3月底或4月初做出延期決定。

隨著地緣問題對小麥貿易影響的逐步減弱，歐洲地區(qū)小麥市場價格已較2022年初明顯回落。目前印度小麥出口貿易政策調整的主要目的，也僅剩應對國內食品通脹這一矛盾，而對國際市場負外部性影響或將有所削弱。

印度小麥出口的擴大空間有限

印度作為全球第二大小麥生產(chǎn)國，其小麥出口貿易位居全球第十位。根據(jù)USDA2月份2022/23年度最新數(shù)據(jù)，印度市場份額占比達2.77%，出口量預計達到590萬噸。但這仍遠小于歐洲及美洲地區(qū)出口國的千萬噸級別的貿易體量。市場份額相對較窄，且多出口至周邊地區(qū)以及中亞、東南亞等國家，貿易規(guī)模也較為分散。同時，印度也是全球第三大小麥消費大國，每年消費體量占比超13%，而巨大的國內消費規(guī)模則是限制其自身出口能力的主要原因。

受上年度極端高溫干旱氣候的影響，印度國內小麥減產(chǎn)水平達到3%，供應擔憂引發(fā)印度外貿局2022年5月13日宣布正式實施對小麥出口的臨時禁令，并延續(xù)至今。自小麥出口禁令執(zhí)行以來，印度小麥出口量下降趨勢明顯。根據(jù)聯(lián)合國數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2022年5-11月期間，印度小麥出口水平從5月的294.5萬噸持續(xù)降至11月的不足1000噸水平，但也仍使全年印度小麥出口同比呈現(xiàn)增長，2022年僅前11個月的印度小麥出口總量就已經(jīng)超2021年全年水平的11.6%。

最終禁令是否延續(xù)有望在4月收割前得到明確

考慮到印度國內儲備小麥需求，未來印度國內小麥市場價格或成為其重要的決策參考。根據(jù)路透消息，1月最新的印度小麥儲備庫存水平僅有1720萬噸，已降至近六年最低。由于上年度小麥入庫水平大幅下降超56%，疊加當前儲備庫存的較強補庫需求。政府收購定價如果低于市場水平，那么將影響其今年的儲備補庫能力。今年1月，印度政府確定的2023/24年度小麥最低收購價格為21250盧比/噸，相較目前印度市場小麥平均價格水平26500盧比/噸仍偏低（盡管已較1月32500盧比/噸的高點有了明顯下降）。如果4月前其國內小麥市場價格仍維持相對高位，那么禁令被迫延長的概率也將大幅增加。

全球小麥供需預估緊平衡有望改善

今年2月最新USDA報告展望了全球新作小麥供需形勢。整體評估認為，小麥市場在一段時期內仍將維持當前較高的市場價格和低庫存水平，并認為歐盟及中國的進口需求增長將帶動全球小麥市場繼續(xù)保持較高的熱度。不過，澳大利亞和俄羅斯的增產(chǎn)將緩解部分供應緊張的擔憂。

對印度而言，出口水平相較國內供應總量而言占比不超過6%，且今年新作小麥有望在價格預期影響下實現(xiàn)播種面積的增長，或將進一步穩(wěn)定其國內小麥供應預期。據(jù)印度農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，隨著冬播工作接近尾聲，新季小麥總播種面積比上年同期增長了3.59%，達到了3251萬公頃；預計2022/23年度小麥產(chǎn)量或將創(chuàng)下歷史新高。

因此，印度小麥出口禁令延續(xù)與否，對國際小麥市場形成的沖擊都將十分有限。并且從后期來看，隨著南亞、東亞地區(qū)收割季的相繼到來，豐產(chǎn)預期增強也將抑制小麥市場炒作熱度。

關鍵詞：