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【文章關(guān)鍵詞】

印度 出口禁令延期 國(guó)際小麥?zhǔn)袌?chǎng)

【文章導(dǎo)語】

從生產(chǎn)規(guī)模來看，印度在全球小麥供應(yīng)中占有重要地位。而結(jié)合貿(mào)易格局和其國(guó)內(nèi)消費(fèi)水平而言，印度小麥出口禁令的延續(xù)與否，或難以形成顯著的市場(chǎng)沖擊。消息熱度大于實(shí)質(zhì)影響，難以給國(guó)際小麥價(jià)格形成有效支撐。

近日，印度政府消息人士稱，印度官方正在著力對(duì)小麥?zhǔn)袌?chǎng)尋求補(bǔ)充國(guó)家儲(chǔ)備并壓低國(guó)內(nèi)價(jià)格，且正在考慮延長(zhǎng)小麥出口禁令。該禁令始于2022年5月，原定于今年4月進(jìn)行審查，預(yù)計(jì)其政府可能會(huì)在3月底或4月初做出延期決定。

隨著地緣問題對(duì)小麥貿(mào)易影響的逐步減弱，歐洲地區(qū)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格已較2022年初明顯回落。目前印度小麥出口貿(mào)易政策調(diào)整的主要目的，也僅剩應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)食品通脹這一矛盾，而對(duì)國(guó)際市場(chǎng)負(fù)外部性影響或?qū)⒂兴魅酢?/P>

印度小麥出口的擴(kuò)大空間有限

印度作為全球第二大小麥生產(chǎn)國(guó)，其小麥出口貿(mào)易位居全球第十位。根據(jù)USDA2月份2022/23年度最新數(shù)據(jù)，印度市場(chǎng)份額占比達(dá)2.77%，出口量預(yù)計(jì)達(dá)到590萬噸。但這仍遠(yuǎn)小于歐洲及美洲地區(qū)出口國(guó)的千萬噸級(jí)別的貿(mào)易體量。市場(chǎng)份額相對(duì)較窄，且多出口至周邊地區(qū)以及中亞、東南亞等國(guó)家，貿(mào)易規(guī)模也較為分散。同時(shí)，印度也是全球第三大小麥消費(fèi)大國(guó)，每年消費(fèi)體量占比超13%，而巨大的國(guó)內(nèi)消費(fèi)規(guī)模則是限制其自身出口能力的主要原因。

受上年度極端高溫干旱氣候的影響，印度國(guó)內(nèi)小麥減產(chǎn)水平達(dá)到3%，供應(yīng)擔(dān)憂引發(fā)印度外貿(mào)局2022年5月13日宣布正式實(shí)施對(duì)小麥出口的臨時(shí)禁令，并延續(xù)至今。自小麥出口禁令執(zhí)行以來，印度小麥出口量下降趨勢(shì)明顯。根據(jù)聯(lián)合國(guó)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2022年5-11月期間，印度小麥出口水平從5月的294.5萬噸持續(xù)降至11月的不足1000噸水平，但也仍使全年印度小麥出口同比呈現(xiàn)增長(zhǎng)，2022年僅前11個(gè)月的印度小麥出口總量就已經(jīng)超2021年全年水平的11.6%。

最終禁令是否延續(xù)有望在4月收割前得到明確

考慮到印度國(guó)內(nèi)儲(chǔ)備小麥需求，未來印度國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格或成為其重要的決策參考。根據(jù)路透消息，1月最新的印度小麥儲(chǔ)備庫存水平僅有1720萬噸，已降至近六年最低。由于上年度小麥入庫水平大幅下降超56%，疊加當(dāng)前儲(chǔ)備庫存的較強(qiáng)補(bǔ)庫需求。政府收購定價(jià)如果低于市場(chǎng)水平，那么將影響其今年的儲(chǔ)備補(bǔ)庫能力。今年1月，印度政府確定的2023/24年度小麥最低收購價(jià)格為21250盧比/噸，相較目前印度市場(chǎng)小麥平均價(jià)格水平26500盧比/噸仍偏低（盡管已較1月32500盧比/噸的高點(diǎn)有了明顯下降）。如果4月前其國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格仍維持相對(duì)高位，那么禁令被迫延長(zhǎng)的概率也將大幅增加。

全球小麥供需預(yù)估緊平衡有望改善

今年2月最新USDA報(bào)告展望了全球新作小麥供需形勢(shì)。整體評(píng)估認(rèn)為，小麥?zhǔn)袌?chǎng)在一段時(shí)期內(nèi)仍將維持當(dāng)前較高的市場(chǎng)價(jià)格和低庫存水平，并認(rèn)為歐盟及中國(guó)的進(jìn)口需求增長(zhǎng)將帶動(dòng)全球小麥?zhǔn)袌?chǎng)繼續(xù)保持較高的熱度。不過，澳大利亞和俄羅斯的增產(chǎn)將緩解部分供應(yīng)緊張的擔(dān)憂。

對(duì)印度而言，出口水平相較國(guó)內(nèi)供應(yīng)總量而言占比不超過6%，且今年新作小麥有望在價(jià)格預(yù)期影響下實(shí)現(xiàn)播種面積的增長(zhǎng)，或?qū)⑦M(jìn)一步穩(wěn)定其國(guó)內(nèi)小麥供應(yīng)預(yù)期。據(jù)印度農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，隨著冬播工作接近尾聲，新季小麥總播種面積比上年同期增長(zhǎng)了3.59%，達(dá)到了3251萬公頃；預(yù)計(jì)2022/23年度小麥產(chǎn)量或?qū)?chuàng)下歷史新高。

因此，印度小麥出口禁令延續(xù)與否，對(duì)國(guó)際小麥?zhǔn)袌?chǎng)形成的沖擊都將十分有限。并且從后期來看，隨著南亞、東亞地區(qū)收割季的相繼到來，豐產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)也將抑制小麥?zhǔn)袌?chǎng)炒作熱度。

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