【導(dǎo)語(yǔ)】通過(guò)分析重要的供應(yīng)指標(biāo)，預(yù)計(jì)7-12月生豬理論出欄量或呈倒“N”型走勢(shì)，需求指標(biāo)反映7-12月生豬需求量或呈“V”型走勢(shì)，生豬市場(chǎng)供需關(guān)系或由寬松向緊張轉(zhuǎn)變，預(yù)計(jì)豬價(jià)或先跌后漲。其中7-8月震蕩下跌，9-12月整體保持向上趨勢(shì)，價(jià)格拐點(diǎn)或出現(xiàn)在9月。

1.長(zhǎng)周期供應(yīng)指標(biāo)——前置11個(gè)月的能繁母豬存欄量決定7-12月理論生豬出欄量

(資料圖)

能繁母豬存欄量是衡量生豬供應(yīng)量的長(zhǎng)期先行指標(biāo)，按照生長(zhǎng)周期推算，一般能繁母豬存欄量對(duì)應(yīng)11個(gè)月后的生豬出欄量。近年數(shù)據(jù)顯示，生豬月度出欄量與11個(gè)月前能繁母豬存欄量屬高度正相關(guān)關(guān)系，因此2022年8月至2023年1月的能繁母豬存欄量決定2023年下半年的生豬理論出欄量。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)的能繁母豬存欄

數(shù)據(jù)顯示，今年7-10月生豬理論出欄量或整體增加，10月份以后或明顯減少。其中7-8月增幅略大，9-10月增幅減小，11-12月由增轉(zhuǎn)減。

2.中短周期供應(yīng)指標(biāo)——生豬存欄量和仔豬供應(yīng)量影響7-9月的供應(yīng)水平

生豬存欄量是衡量生豬供應(yīng)量的中期先行指標(biāo)，生豬月度出欄量與4個(gè)月前生豬存欄量高度正相關(guān)，因此2023年3-5月生豬存欄量影響2023年7-9月的生豬理論出欄量水平。從農(nóng)業(yè)農(nóng)村部和卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)可以得出，2023年7-9月的生豬理論出欄量或逐漸減少，減幅在0.7%以內(nèi)，所以供應(yīng)量整體仍較充足。

3.長(zhǎng)周期需求指標(biāo)——7-12月生豬屠宰量或先減后增

年內(nèi)豬肉需求有較明顯的季節(jié)性變化規(guī)律。常規(guī)年份，11月至次年1月氣溫降低，疊加南方腌臘旺季，豬肉需求增量，屠宰量增至年內(nèi)最高點(diǎn)。3-4月以及9月正值傳統(tǒng)開(kāi)學(xué)季，均會(huì)帶動(dòng)消費(fèi)增量。而7-8月因氣溫升高，豬肉消費(fèi)減少，屠宰量處于季節(jié)性次低點(diǎn)。2月份春節(jié)過(guò)后需求清淡，屠宰量處于最低點(diǎn)。

2023年1-6月生豬屠宰量的走勢(shì)基本符合季節(jié)性特點(diǎn)，7-8月因氣溫偏高，鮮銷量有季節(jié)性下滑的可能。而考慮生豬價(jià)格如果反彈至16.0元/公斤以上，分割量或全面縮減，預(yù)計(jì)7-8月的屠宰量或整體下降。隨著鮮銷量逐步恢復(fù)，8-12月屠企宰量有上升可能。但豬肉供應(yīng)仍需考慮四季度的凍品釋放。

四、中短周期需求指標(biāo)——凍品出庫(kù)或補(bǔ)充豬肉供應(yīng)

據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，截至6月末，重點(diǎn)屠宰企業(yè)平均豬肉凍品庫(kù)容率34.13%，較5月末下降1.74個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲6.72個(gè)百分點(diǎn)。一季度凍品庫(kù)容率整體呈現(xiàn)連續(xù)上升走勢(shì)，其中漲幅最大是2月和4月，豬價(jià)下降，入庫(kù)成本降低，刺激屠企分割入庫(kù)。當(dāng)前的凍品庫(kù)容率高于去年同期，也是近3年以來(lái)的次高位，僅次于2021年9月。據(jù)了解，江蘇、山東和河南部分屠企凍品庫(kù)容率接近90%。

通過(guò)分析近8年凍品出庫(kù)和入庫(kù)概率得出，豬價(jià)在13-16元/公斤時(shí)入庫(kù)的幾率較高，超過(guò)16元/公斤則出庫(kù)幾率較高，且豬價(jià)在16-18元/公斤時(shí)出庫(kù)的幾率遠(yuǎn)高于入庫(kù)。未來(lái)隨著豬價(jià)站上16-18元/公斤，預(yù)計(jì)出庫(kù)幾率較大。若8月份豬價(jià)出現(xiàn)第一波高價(jià)，考慮夏季凍品存儲(chǔ)成本高，加之部分中小企業(yè)已出現(xiàn)資金壓力，部分企業(yè)逢高進(jìn)行第一波去庫(kù)存，進(jìn)而替代部分鮮品需求。10-12月進(jìn)入常規(guī)凍品消化的旺季，可能會(huì)出現(xiàn)第二波去庫(kù)存，凍品出庫(kù)再次制約鮮品消化。

根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，生豬屠宰量決定生豬需求量的基數(shù)，而凍品庫(kù)存的出庫(kù)影響豬肉消費(fèi)，進(jìn)而影響屠企宰量變化。根據(jù)以上對(duì)屠宰量和凍品庫(kù)存的分析，預(yù)計(jì)7-8月豬肉屠宰量或整體下降，且考慮部分凍品或出庫(kù)，對(duì)鮮銷需求增量起到抑制作用，生豬需求減量或成大概率事件。9-12月隨著院校開(kāi)學(xué)和四季度消費(fèi)旺季的開(kāi)啟，需求或逐步增量。但11-12月凍品集中出庫(kù)，或?qū)π枨蠖嗽倨鹨种谱饔?，需求量增幅或有限。整體來(lái)看，7-12月生豬需求或先減后增。

綜上，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)7-12月生豬理論出欄量或呈倒“N”型走勢(shì)，生豬需求量或呈“V”型走勢(shì)，生豬市場(chǎng)供需關(guān)系或由寬松走向緊張，生豬價(jià)格或先跌后漲。其中7-8月低位震蕩，9-12月整體走高，價(jià)格拐點(diǎn)或出現(xiàn)在9月，波動(dòng)區(qū)間在14.0-17.0元/公斤，均價(jià)或略高于上半年。

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