2021年即將收官，明年如何布局成為不少投資人正在思考的問題。昨晚，知名基金經(jīng)理劉格菘參與廣發(fā)基金“跨年直播節(jié)”，對明年的行情特征和投資機(jī)會做了展望。他認(rèn)為，今年行情的關(guān)鍵詞是“輪動”，明年的關(guān)鍵詞則將是“分化”。

值得一提的是，今年8月，劉格菘掌舵的廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選一日售罄，首募規(guī)模達(dá)到150億元。此次是該基金成立之后，劉格菘難得的一次露面。

回顧今年的市場行情，劉格菘給出了一個關(guān)鍵詞——“輪動”。他表示，今年的市場中，很多行業(yè)都有投資機(jī)會，但大部分投資機(jī)會都沒能延續(xù)很長時間?？傮w而言，市場呈現(xiàn)出精彩紛呈、快速輪動的格局。

劉格菘坦言，很多情況都是過去投資中沒有經(jīng)歷過的?！拔业耐顿Y框架是在供需背景下做不同產(chǎn)業(yè)的比較，今年的市場對我來說不是挑戰(zhàn)，而是豐富。很多細(xì)分行業(yè)的供需格局在短期內(nèi)發(fā)生了劇烈變化，導(dǎo)致某些行業(yè)上游的資源價格短期出現(xiàn)比較巨大的漲幅，帶來這個方向上資產(chǎn)價格的快速上漲。這說明我們應(yīng)該繼續(xù)沿著供需框架看每一個行業(yè)?，F(xiàn)在很多人會從景氣度的角度尋找適合投資的資產(chǎn)，景氣度背后的原因是什么？我覺得是每一個信息變化、每一個政策變化，導(dǎo)致的大家對于行業(yè)未來供需格局預(yù)期的變化，這種變化會導(dǎo)致整個行業(yè)出現(xiàn)資產(chǎn)價格的劇烈波動?！?/p>

展望明年，劉格菘同樣給出一個關(guān)鍵詞——“分化”。在他看來，明年行業(yè)之間、同一個行業(yè)上下游、同一個賽道的細(xì)分領(lǐng)域都會有較大分化，這也許是明年市場最主要的特點(diǎn)。明年應(yīng)該是更考驗(yàn)基金經(jīng)理眼光，更考驗(yàn)基金經(jīng)理對產(chǎn)業(yè)格局理解的一年。

對于看好的行業(yè)，劉格菘表示，行業(yè)配置上，會延續(xù)“全球比較優(yōu)勢制造業(yè)”這個方向，再進(jìn)行深入挖掘?！敖衲觌m然很多行業(yè)在輪動，但是展望2022年，核心還是要看全球比較優(yōu)勢制造業(yè)的競爭力有沒有在過去一年有所提升，供需格局有沒有變好。我判斷，全球比較優(yōu)勢制造業(yè)在公司的護(hù)城河、上下游產(chǎn)業(yè)鏈匹配能力上，競爭優(yōu)勢將進(jìn)一步強(qiáng)化，所以明年還是圍繞全球比較優(yōu)勢制造業(yè)進(jìn)行配置?！?/p>

事實(shí)上，從基金凈值來看，今年8月下旬成立的廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選已積極建倉，并且殺入了多家上市公司前十大流通股東名單。

具體來看，截至三季度末，廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選成為正泰電器、晶澳科技、小康股份、長城汽車等四家上市公司新晉前十大流通股東。此外，從正泰電器最新前十大流通股東情況來看，和9月底相比，10月以來劉格菘再度加倉超700萬股。從所處板塊來看，上述標(biāo)的主要聚集在新能源產(chǎn)業(yè)鏈。

對于明年普通投資者如何投資基金，劉格菘也給出了建議。一是建議大家長期投資。只有長期投資，才能分享基金經(jīng)理所創(chuàng)造的長期回報。過去的經(jīng)驗(yàn)和數(shù)據(jù)都表明，長期投資的獲利概率要比追漲殺跌高很多。二是建議大家分散投資。明年的市場應(yīng)該是結(jié)構(gòu)分化非常大的市場，選某一個單一賽道或者某一個行業(yè)的投資策略，可能性價比不會特別高。對于投資者來講，一定要理解基金經(jīng)理的配置思路，把錢交給自己信任的基金經(jīng)理做長期投資。

（文章來源：上海證券報）