今天是退市新規(guī)發(fā)布滿一周年的日子。數(shù)據(jù)顯示，自去年12月31日退市新規(guī)正式發(fā)布以來，2021年度共有23家公司退市，創(chuàng)歷年新高。

自1999年《證券法》確立退市制度以來，證監(jiān)會多次進行退市制度改革，建立了相對完整的退市規(guī)則體系。但與發(fā)達國家成熟市場相比，我國資本市場退市不堅決、不徹底等問題仍然比較突出，年均退市率仍然偏低。基于這一考慮，證監(jiān)會在去年發(fā)布了新的退市規(guī)則。

相比以往，退市新規(guī)加強與注冊制改革的協(xié)同，吸收科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板退市改革試點經(jīng)驗，推動股價、市值等交易類指標發(fā)揮更大作用；側(cè)重考量上市公司持續(xù)經(jīng)營能力，推動“空殼企業(yè)”及時出清；明確、細化具體標準，增強規(guī)范運作類、重大違法類退市標準的可操作性。

這一次改革，被稱為“史上最嚴”退市新規(guī)，引發(fā)廣泛關注，也讓大家寄予厚望。今年上市公司退市數(shù)量創(chuàng)新高，說明退市新規(guī)確實起到了作用。在監(jiān)管層的重視下，常態(tài)化退市機制正在逐漸形成，這有助于改善上市公司質(zhì)量、提升資本市場活力。

在注冊制背景下，市場更需要優(yōu)勝劣汰、及時出清，把業(yè)績不好的上市公司清理出去。為了配合注冊制進一步推行，未來上市公司退市速度還需要進一步加快。今年退市數(shù)量雖然創(chuàng)了記錄，但相比去年20家，其實只增加了3家，老實說與社會期待多多少少有些差距。與相比發(fā)達國家成熟市場普遍超過4%的退市率，我國目前的退市率不到1%。對于多數(shù)上市公司來說，退市似乎依舊是個遙遠的話題。對這一情況，不能簡單用“國情論”簡單帶過。畢竟，對那些業(yè)績不好甚至造假的上市企業(yè)過度容忍，就是對投資者的“殘忍”。

注冊制改革不僅是發(fā)行環(huán)節(jié)的改革，更是資本市場全要素、全鏈條的改革，健全退市機制也是題中之意。穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場必然要求暢通入口和出口兩道關，形成有進有出、良性循環(huán)的市場生態(tài)。讓經(jīng)營不善的企業(yè)加快出清，注冊制才能夠真正發(fā)揮它對于優(yōu)化我國金融市場資源配置、推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級的重大意義。

今年交易所已經(jīng)對74家上市公司實施退市風險預警，預計明年上市公司退市數(shù)量會有明顯增加。在退市新規(guī)下，那些經(jīng)營情況不好的公司，撐一年可以，但撐兩年就會非常困難。筆者期待明年能有50家以上公司被退市，進一步展現(xiàn)退市新規(guī)的威力。而從長遠來看，以今年超過500家的上市企業(yè)數(shù)量而論，每年退市100家以上企業(yè)，應該是一個合理的目標。從以往的情況看，某些上市公司為了成功“保殼”，會使出渾身解數(shù)，各種“財技”應有盡有。建議監(jiān)管部門盯緊那些可能退市的上市公司，不要讓它們魚目混珠，逃脫退市命運。

（文章來源：財聯(lián)社）