2022年開年以來，在一些網(wǎng)紅基金紛紛開啟限購(gòu)的同時(shí)，部分知名基金經(jīng)理管理的基金卻“開門迎客”。

業(yè)內(nèi)人士分析，基金經(jīng)理此時(shí)調(diào)整基金申購(gòu)限額，或是為調(diào)倉換股做準(zhǔn)備。業(yè)內(nèi)人士提醒，在基金調(diào)倉過程中，部分前期熱門板塊的潛在波動(dòng)率可能會(huì)提高。

基金限購(gòu)策略現(xiàn)分歧

2022年開市第一天，交銀施羅德基金即對(duì)旗下交銀精選、交銀啟明、交銀優(yōu)勢(shì)行業(yè)、交銀趨勢(shì)優(yōu)先、交銀先進(jìn)制造、交銀阿爾法、交銀新成長(zhǎng)7只基金進(jìn)行限購(gòu)。

其中，楊金金管理的交銀趨勢(shì)將申購(gòu)限額下調(diào)到1000元/日，王崇管理的交銀精選、交銀新成長(zhǎng)將限額下調(diào)至1 萬元/日，何帥管理的交銀阿爾法、交銀優(yōu)勢(shì)行業(yè)將限額均下調(diào)至100萬元/日，劉鵬管理的交銀啟明、交銀先進(jìn)制造將限額分別下調(diào)至100萬元/日、10萬元/日。

對(duì)此，交銀施羅德基金在公告中表示，限購(gòu)的目的在于進(jìn)一步穩(wěn)定基金規(guī)模，追求平穩(wěn)運(yùn)作。

無獨(dú)有偶，廣發(fā)基金旗下多只基金也發(fā)布了大額限購(gòu)公告。其中，林英睿管理的廣發(fā)價(jià)值領(lǐng)先、廣發(fā)聚富、廣發(fā)睿毅領(lǐng)先、廣發(fā)多策略等自1月4日起將限額均下調(diào)至1萬元/日。

此外，張宇帆管理的工銀新興制造和工銀物流產(chǎn)業(yè)也在開市首日進(jìn)行了限購(gòu)，限額均為1萬元/日。李博、于洋管理的富國(guó)新動(dòng)力等基金也都進(jìn)行了限購(gòu)。

值得注意的是，部分百億級(jí)基金經(jīng)理管理的基金卻放開了限購(gòu)。

中歐基金周蔚文管理的中歐新趨勢(shì)混合、中歐明睿新常態(tài)在新年首個(gè)交易日宣布恢復(fù)大額申購(gòu)。

此外，劉開運(yùn)管理的九泰銳豐靈活配置、尹誠(chéng)庸管理的萬家民瑞祥明、馬強(qiáng)和程書峰管理的長(zhǎng)城優(yōu)選增強(qiáng)等多只基金也打開了申購(gòu)。

或因基金調(diào)倉換股需要

上述限購(gòu)的基金中，不乏一些2021年表現(xiàn)優(yōu)異的基金。北京一位基金分析人士表示，當(dāng)基金表現(xiàn)出挑時(shí)，會(huì)導(dǎo)致基金規(guī)模短期內(nèi)大幅增長(zhǎng)，從而帶來交易摩擦成本提高、基金收益率被攤薄等問題。通過限購(gòu)，將基金規(guī)?？刂圃诤线m范圍內(nèi)，更利于基金經(jīng)理操作，也有助于提高基金持有人的投資體驗(yàn)。

也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基金經(jīng)理限購(gòu)或放開申購(gòu)的行為，一定程度上可以被當(dāng)作看衰或看好未來市場(chǎng)或部分板塊的信號(hào)。“當(dāng)基金主要投資板塊估值偏高的時(shí)候，基金會(huì)通過限購(gòu)來避免持有人追高。此外，限購(gòu)還有助于基金經(jīng)理在規(guī)模穩(wěn)定的情況下調(diào)倉換股?！?/p>

另一位資深基金人士表示，開放申購(gòu)一般意味著基金經(jīng)理看好后市，或者看好的股票調(diào)整到位了，需要資金買入?！叭绻麜和Ｉ曩?gòu)的基金能夠在未來陸續(xù)重新開放申購(gòu)，意味著階段性投資機(jī)會(huì)可能來了?！?/p>

基金重倉股波動(dòng)或加劇

盤面上，基金調(diào)倉換股已有相關(guān)跡象。Choice數(shù)據(jù)顯示，2022年開市以來，基金重倉板塊連續(xù)下跌。1月5日，基金重倉指數(shù)下跌2.86%，其中21個(gè)重倉板塊上漲，134個(gè)重倉板塊下跌。

其中，高景氣板塊開年以來走勢(shì)偏弱。多位市場(chǎng)分析人士稱，高景氣板塊中的一些個(gè)股為機(jī)構(gòu)重倉股，不排除資金獲利了結(jié)的可能。短期而言，在大體量機(jī)構(gòu)投資者調(diào)倉階段，市場(chǎng)潛在波動(dòng)率可能會(huì)提高。

某投資人士表示，近兩個(gè)交易日，去年熱門板塊全部遭遇大幅殺跌，基金重倉指數(shù)跌幅較大，可能是基金正在大量賣出原有持倉，買入新目標(biāo)股。后續(xù)可以關(guān)注近期上漲個(gè)股是否為基金換倉的對(duì)象。

中歐基金認(rèn)為，開年以來大幅下跌的板塊主要為過去一段時(shí)間漲幅巨大的成長(zhǎng)板塊，如新能源、CXO和軍工等，其估值水平處于歷史高位附近，較易受到市場(chǎng)情緒擾動(dòng)。

（文章來源：上海證券報(bào)）