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加倉阿里！巴菲特“黃金搭檔”岀手持股接近翻倍！大佬為何堅定看好？

來源：證券時報時間：2022-01-06 08:51:47

在互聯(lián)網(wǎng)股票大跌之際，有人接連逆勢增倉，也有人緊急套現(xiàn)。

1月4日，據(jù)查理·芒格旗下公司Daily Journal Corporation公布的第四季度13-F文件顯示，阿里巴巴股價已較高點跌超60%，而Daily Journal將阿里巴巴的持倉數(shù)量增加了99%。

今年一季度，Daily Journal Corporation新進持倉阿里巴巴，彼時，有分析認為查理·芒格建倉的時機大概率是在阿里巴巴大跌之后，抄底意圖較為明顯。不過，據(jù)證券時報記者測算，目前股價相對于一季度建倉成本已經(jīng)虧損47%。

受該消息影響，當?shù)貢r間周二美股阿里巴巴尾盤期間直線拉升，跌幅收窄，收盤仍跌0.68%，報119.56美元/股。在5日互聯(lián)網(wǎng)股票再次集體大跌的背景下，港股阿里巴巴表現(xiàn)相對強勢，截至收盤，港股阿里巴巴跌2.05%，報114.5港元/股。

芒格大舉增持阿里

投資大佬以及海外機構(gòu)持倉動向，一直是市場關注的焦點。

近日，瑞銀公布的截至去年11月末持倉數(shù)據(jù)顯示，該基金大手筆減持了阿里巴巴，減持幅度達11.28%，騰訊控股、網(wǎng)易等互聯(lián)網(wǎng)股票也在減持名單中。實際上，瑞銀在去年10月份期間已經(jīng)

對騰訊控股、阿里巴巴、網(wǎng)易等互聯(lián)網(wǎng)股票進行了不同幅度減持，當年11月再次減持，讓人有點感到驚訝。

而投資大佬對互聯(lián)網(wǎng)股票卻有不同態(tài)度，去年下半年，素有“中國巴菲特”之稱的段永平曾公開表示互聯(lián)網(wǎng)股票“越跌越買”，并且接連抄底了阿里巴巴、騰訊和拼多多，向投資界釋放了積極信號。

同時，巴菲特“黃金搭檔”、伯克希爾哈撒韋副董事長查理·芒格旗下公司(Daily Journal)對互聯(lián)網(wǎng)股票也表現(xiàn)出持續(xù)看好的態(tài)度，只不過Daily Journal重點跟蹤的是阿里巴巴。

據(jù)查理·芒格旗下公司Daily Journal的2021年第四季度13-F文件，阿里巴巴股價下跌超60%之后，Daily Journal又大手筆出手增持，相對于2021年三季度末，Daily Journal將阿里巴巴的持倉數(shù)量增加了99%。

數(shù)據(jù)顯示，Daily Journal在去年四季度期間購買了30萬股阿里巴巴股票，增持后，Daily Journal持有阿里巴巴股票數(shù)量達60.206萬股。大手筆增持后，該公司持有阿里巴巴的頭寸由2021年三季度末的4472萬美元增至7151.9萬美元。

Daily Journal 最新的持倉

來自：whalewisdom (13F報告)

值得一提的是，該公司于2021年4月5日提交給美國證監(jiān)會的文件顯示，該公司在去年第一季度建倉阿里巴巴，在去年3月底的持股數(shù)為165320股，以當時的股價計算持倉市值約3748.3萬美元，持倉價格約為226.73美元/股。

一般不輕易對其投資組合做出改變的芒格，在2021年年初突然大舉加倉互聯(lián)網(wǎng)巨頭——阿里巴巴，讓市場頗感意外。2021年二季度，芒格仍堅定持有阿里巴巴，持倉股數(shù)未變。去年三季度，芒格又大手筆買入，當時增持阿里巴巴幅度達82%。

不過，芒格的持續(xù)增持，并未改變阿里巴巴下跌趨勢，短期內(nèi)，增持的消息對阿里股價雖有一定提振作用，但在互聯(lián)網(wǎng)股票持續(xù)下跌的背景下，阿里巴巴股價也持續(xù)震蕩走低。截至1月4日，美股阿里巴巴股價報119.56美元/股，相比芒格當初持倉價格下跌了47%。

港股互聯(lián)網(wǎng)股票大跌

阿里股價相比最高點跌超60%

1月5日，市場監(jiān)管總局網(wǎng)站公布一批行政處罰案件，其中9起涉及騰訊控股，2起涉及阿里，1起涉及嗶哩嗶哩，還1起涉及京東。

騰訊相關處罰決定書顯示，騰訊控股有限公司因收購廣西叫酒網(wǎng)絡科技有限公司股權(quán)、收購北京念念分享科技發(fā)展有限公司股權(quán)、收購VERSA Inc。股權(quán)、收購永輝云創(chuàng)科技有限公司股權(quán)、收購北京有狐科技發(fā)展有限公司股權(quán)、收購北京明略軟件系統(tǒng)有限公司股權(quán)、收購IngageApp Global Limited股權(quán)以及與青島海信網(wǎng)絡科技股份有限公司設立合營企業(yè)、與河南和諧汽車貿(mào)易有限公司設立合營企業(yè)未依法申報違法實施經(jīng)營者集中被罰。

騰訊的處罰決定書違法事實及理由陳述中均包含“構(gòu)成未依法申報違法實施的經(jīng)營者集中”一條。據(jù)處罰決定書信息，《反壟斷法》第二十一條規(guī)定“經(jīng)營者集中達到國務院規(guī)定的申報標準的，經(jīng)營者應當事先向國務院反壟斷執(zhí)法機構(gòu)申報，未申報的不得實施集中”。同時9份處罰決定書罰金均是50萬元，也就是說此輪騰訊將被罰款450萬元。

從處罰金額來看，對被處罰的公司業(yè)績影響不大，但該處罰可能會影響到這些公司未來的外延式增長格局。

美股中概股昨日也再次大跌，多重消息沖擊下，港股互聯(lián)網(wǎng)股票5日再次大跌，截至收盤，美團跌11.16%，騰訊控股跌4.31%，百度集團跌4%，阿里巴巴2.05%。

證券時報注意到，以互聯(lián)網(wǎng)股票為主的恒生科技指數(shù)自2021年年初以來，已經(jīng)“腰斬”，部分成分股跌幅更大。其中，快手、嗶哩嗶哩、美團、阿里巴巴、小米集團等跌幅超過50%，百度、騰訊控股、網(wǎng)易等接近“腰斬”。

港股阿里巴巴在2021年初達到階段性高價270港元/股，截至5日收盤，其股價已經(jīng)跌至114.5港元/股，自2021年內(nèi)最高價以來，阿里巴巴股價跌近60%。若拉長時間來看，港股阿里巴巴在2020年下半年達到上市以來最高價309.4港元/股，目前股價已經(jīng)跌超60%。

美股阿里巴巴同樣也持續(xù)走弱，2020年下半年，阿里巴巴達到歷史最高價319.32美元/股，最新價格為119.56美元/股，也已經(jīng)跌超60%。

國內(nèi)機構(gòu)這樣看

受反壟斷等嚴厲的行業(yè)監(jiān)管政策沖擊，互聯(lián)網(wǎng)股票接連下挫，國內(nèi)和國外不少機構(gòu)對互聯(lián)網(wǎng)股票投資保持謹慎態(tài)度。

證券時報記者注意到，在互聯(lián)網(wǎng)股價已經(jīng)普遍出現(xiàn)“腰斬”的背景下，部分國內(nèi)機構(gòu)下調(diào)了互聯(lián)網(wǎng)股票盈利預測值和目標價。

1月4日，華泰證券發(fā)布研報稱，由于宏觀環(huán)境疲軟，對2022年一季度中國電商行業(yè)的GMV增長持謹慎態(tài)度。

對于阿里巴巴，華泰證券認為，阿里巴巴將繼續(xù)致力于支持長期業(yè)務發(fā)展，主要投資于：1)消費者業(yè)務，例如社區(qū)商業(yè)平臺和本地生活服務；2)技術(shù)和企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)；3)全球化。

華泰證券認為，阿里巴巴旨在更好地滿足中國消費者和商家的需求，從長遠來看，這有望提高變現(xiàn)潛力；阿里巴巴將繼續(xù)投資，不斷提高年度活躍消費者數(shù)量，尤其是在低線城市和本地服務領域。

但考慮到消費趨勢疲軟和維持費用支出的需要，華泰證券將2022財年/ 2023財年/ 2024財年非GAAP口徑凈利潤預測從人民幣1,685億/1,940億/2,325億元下調(diào)至1,445億/1,613億/1,887億元，基于SOTP的目標價下調(diào)14%至207.8美元。維持“買入”評級。

阿里巴巴于2021年12月16-17日召開投資者日，17日管理層分享了“內(nèi)需、全球化、云計算”三大方向的增長策略，以及阿里巴巴在ESG領域的發(fā)展目標。投資上，公司將在1)長期戰(zhàn)略，2)市場潛力，3)規(guī)?；芰θ矫婵紤]項目的可投資性；同時在不同發(fā)展階段，設定用戶心智、訂單量及GMV、盈利能力的業(yè)務目標。

中信證券表示，未來業(yè)務的增長點、創(chuàng)新業(yè)務投入的目標及ROI考核是阿里巴巴當前的市場分歧點所在，管理層針對增長戰(zhàn)略、財務披露、投資策略的分享，將一定程度上減少市場對公司未來增長及投入方面的疑慮。

中信證券維持阿里巴巴集團2022~2024財年收入預測為8,583億元/10,137億元/11,729億元，同比+20%/+18%/+16%；維持凈利潤(Non-GAAP)預測為1,334億元/1,610億元/1,881億元，同比-22%/+21%/+17%。基于SOTP估值法測算，維持公司港股目標價210港元/股、美股目標價215美元/ADR。