回顧周四A股行情，滬深兩市全線低開，盤初一度出現(xiàn)進(jìn)一步跳水節(jié)奏，伴隨著賽道股反彈，促使股指企穩(wěn)拉升，午后股指下跌動能有所衰竭，臨近尾盤有所拉回，最終三大股指均以帶長下影線的K線報收。

正如東吳證券所述，A股連續(xù)急跌后，首次迎來極巨縮量，短期有望迎來緩和期，但反彈成色仍需觀望，盤面上，機(jī)構(gòu)擁擠度高的品種仍舊風(fēng)聲鶴唳，機(jī)構(gòu)重倉的權(quán)重股接連破位，背后與機(jī)構(gòu)調(diào)倉密切相關(guān)，短期仍不宜盲目抄底。操作上，仍建議控制倉位，多看少動，適度增加低位藍(lán)籌的配置，以實現(xiàn)價值與成長均衡配置，方向上重點關(guān)注大金融、新老基建及疫情受損行業(yè)的反轉(zhuǎn)布局機(jī)會。

從技術(shù)面來看，東莞證券提到，周四滬指低開震蕩，延續(xù)弱勢，北向資金也呈凈流出態(tài)勢，不過量能縮量背景下市場殺跌動能有所減弱，預(yù)計大盤有望在震蕩反復(fù)中企穩(wěn)，關(guān)注量能變化以及板塊輪動。操作上建議關(guān)注金融、食品飲料、家用電器、建筑材料、TMT等行業(yè)。

就后市而言，國盛證券提到，在穩(wěn)增長的政策預(yù)期下，市場回落空間有限，密切關(guān)注成交量的變化情況，耐心等待指數(shù)支撐點位的企穩(wěn)確認(rèn)。建議控制倉位，關(guān)注近期調(diào)整較大的新能源、汽車零部件板塊的修復(fù)機(jī)會，數(shù)字貨幣、元宇宙、冬奧會等活躍題材的輪動機(jī)會，及年報預(yù)期較好的個股機(jī)會。

另外，中原證券指出，元旦過后，上證綜指連續(xù)三天持續(xù)回落后，在半年線附近獲得較強(qiáng)支撐，短線存在超跌反彈的預(yù)期。由于市場熱點轉(zhuǎn)換頻繁，缺乏較好的賺錢效應(yīng)，場外資金持幣觀望的情緒依然較重，存量博弈特征依舊，建議投資者保持均衡配置。預(yù)計滬指短線小幅整理的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場短線超跌反彈的可能較大。建議投資者短線關(guān)注工程建設(shè)、水泥建材、家電以及食品飲料等行業(yè)的投資機(jī)會，中線繼續(xù)關(guān)注低估值藍(lán)籌股的投資機(jī)會。

華鑫證券表示，后續(xù)A股的走勢取決于三點因素的變化，具體來看：第一、美債利率還有上行空間，但短期不會急速上行，突破2%的可能性不大；第二、高低切換將延續(xù)，估值修復(fù)主導(dǎo)跨年行情；第三、高估值行業(yè)回落，低估值行業(yè)上修，性價比轉(zhuǎn)換很難一蹴而就，市場在尋找新均衡。

該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步分析三大投資主線，第一、穩(wěn)增長背景下的新老基建共振；第二、流動性充裕支撐下的低估值板塊；第三、受益于春節(jié)效應(yīng)和盈利改善的食品飲料板塊。

宏觀方面，中信證券認(rèn)為，2021年12月FOMC會議紀(jì)要(2022年1月5日發(fā)布)表明了在經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)步復(fù)蘇、通脹持續(xù)高位運行、疫情擾動有限的背景下，提前加息的必要性以及提前縮表的可能性。其預(yù)示的美聯(lián)儲緊縮加速或?qū)⑼苿用纻士焖偬嵘瑢?dǎo)致股市面臨調(diào)整。對我國債市而言，美聯(lián)儲政策緊縮會導(dǎo)致的中美利差收斂，或?qū)ν赓Y購債的節(jié)奏形成一定擾動，但難改外資增持趨勢。

在操作策略上，光大證券提到，市場分化震蕩走勢中，仍有局部結(jié)構(gòu)性行情的機(jī)會。短期可以重點留意中藥、氫能源、綠電、數(shù)字貨幣等四大板塊輪動，但仍需注意節(jié)奏，中長期來看，白酒豬肉等消費方向，軍工等低估值方向也具性價比。

華西證券指出，1月份市場，均衡配置為佳。三條配置主線：1)“穩(wěn)增長”背景下的“傳統(tǒng)基建+地產(chǎn)”板塊，如：建材、房地產(chǎn)；2)“高端制造&硬科技”投資主線的：新能源(車)、軍工、電子等；3)受益于政策(扶持)推動的強(qiáng)勢主題相關(guān)，如：元宇宙(傳媒)、中藥等。

國海證券表示，對1月的市場保持樂觀，經(jīng)濟(jì)、流動性和政策三因素形成共振，積極做多，其中，流動性寬松和穩(wěn)增長政策主導(dǎo)的估值擴(kuò)張是春季躁動的主要驅(qū)動力，成長風(fēng)格在階段性調(diào)整后有望成為市場主線。配置方面，“弱經(jīng)濟(jì)+寬貨幣”環(huán)境下成長占優(yōu)，成長板塊在調(diào)整后性價比不錯，可以考慮兩個方向，一是業(yè)績估值匹配度不錯的傳媒、軍工、計算機(jī)等行業(yè)，二是沿著產(chǎn)業(yè)周期的演繹路徑尋找較為確定的方向，關(guān)注汽車智能化和元宇宙背景下的軟件開發(fā)、IT服務(wù)、光學(xué)圖像等細(xì)分領(lǐng)域。1月首選行業(yè)為：電子、傳媒、國防軍工。

（文章來源：東方財富研究中心）