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證監(jiān)會(huì)發(fā)布多條重磅消息 多項(xiàng)規(guī)則有變!一文速覽要點(diǎn)

1月7日,證監(jiān)會(huì)發(fā)布多條重磅消息,涉及這些重磅調(diào)整,一文速覽要點(diǎn)!

科創(chuàng)板擬引入做市商制度

為深入推進(jìn)設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制改革,1月7日證監(jiān)會(huì)起草了《證券公司科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)試點(diǎn)規(guī)定(征求意見稿)》(以下簡(jiǎn)稱《做市規(guī)定》),擬在科創(chuàng)板引入做市商機(jī)制,并向社會(huì)公開征求意見。

與證券公司經(jīng)紀(jì)、自營、承銷與保薦等業(yè)務(wù)相比,證券公司做市交易是一項(xiàng)新業(yè)務(wù),對(duì)證券公司的內(nèi)控、合規(guī)和風(fēng)控等要求較高。因此,證監(jiān)會(huì)也表示,初期采用試點(diǎn)方式在科創(chuàng)板引入做市商機(jī)制,允許一些公司治理規(guī)范、內(nèi)控機(jī)制健全、運(yùn)營穩(wěn)健、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的證券公司開展做市交易業(yè)務(wù),可以穩(wěn)妥推進(jìn)相關(guān)工作,防控好各類風(fēng)險(xiǎn)。

獨(dú)董規(guī)則來了!董監(jiān)高持股管理有變!

上市公司獨(dú)立董事規(guī)則迎來一波小修訂。

1月7日,證監(jiān)會(huì)發(fā)布了經(jīng)修訂后的《上市公司獨(dú)立董事規(guī)則》(簡(jiǎn)稱《獨(dú)立董事規(guī)則》),該規(guī)則自即日起實(shí)施。其中最為值得注意的是,此前獨(dú)立董事任期屆滿前不得無故被免職。而在此次新規(guī)發(fā)布后,獨(dú)立董事任期屆滿前,上市公司可以經(jīng)法定程序解除其職務(wù)。

早在2001年,證監(jiān)會(huì)就發(fā)布了《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》(簡(jiǎn)稱《獨(dú)立董事指導(dǎo)意見》),對(duì)上市公司獨(dú)立董事的任職條件、選舉程序、職責(zé)、應(yīng)具備的獨(dú)立性和履職保障等事項(xiàng)提出了指導(dǎo)意見。

而此次《獨(dú)立董事規(guī)則》的修訂則主要解決以下三方面問題:

一是對(duì)原有內(nèi)容統(tǒng)一編排和改寫,增強(qiáng)規(guī)則的實(shí)用性。具體而言,《獨(dú)立董事規(guī)則》在《獨(dú)董指導(dǎo)意見》為主要內(nèi)容的基礎(chǔ)上,吸納《股東權(quán)益保護(hù)規(guī)定》中涉及獨(dú)立董事的相關(guān)規(guī)定。第一條明確規(guī)則制定目的,增加《中華人民共和國公司法》《中華人民共和國證券法》等上位法作為制定依據(jù)。

二是修改規(guī)則之間不一致的內(nèi)容。如《獨(dú)董指導(dǎo)意見》和《股東權(quán)益保護(hù)規(guī)定》均規(guī)定獨(dú)立董事任期屆滿前不得無故被免職,但根據(jù)新法優(yōu)于舊法的原則,《獨(dú)董規(guī)則》第十七條將獨(dú)立董事任期屆滿前解除條款修改為“獨(dú)立董事任期屆滿前,上市公司可以經(jīng)法定程序解除其職務(wù)”,與2019年施行的《上市公司章程指引》相關(guān)規(guī)定保持一致。

《獨(dú)董指導(dǎo)意見》第五點(diǎn)第(一)項(xiàng)上市公司應(yīng)當(dāng)賦予獨(dú)立董事的特別職權(quán)中,未明確獨(dú)立董事向董事會(huì)提議聘用或解聘會(huì)計(jì)師事務(wù)所等事項(xiàng)是否必須經(jīng)過獨(dú)立董事同意后方可提交董事會(huì),與《股東權(quán)益保護(hù)規(guī)定》第二點(diǎn)第(三)項(xiàng)“重大關(guān)聯(lián)交易、聘用或解聘會(huì)計(jì)師事務(wù)所,應(yīng)由二分之一以上獨(dú)立董事同意后,方可提交董事會(huì)討論”的規(guī)定不一致,針對(duì)前述不同內(nèi)容,《獨(dú)董規(guī)則》第二十二條選用較晚發(fā)布的《股東權(quán)益保護(hù)規(guī)定》的相關(guān)規(guī)定。

三是吸納散落別處的規(guī)則內(nèi)容。《獨(dú)立董事規(guī)則》第三條、第二十一條、第二十二條,吸納了《股東權(quán)益保護(hù)規(guī)定》第二點(diǎn)關(guān)于完善獨(dú)立董事制度、發(fā)揮獨(dú)立董事作用的相關(guān)內(nèi)容。

值得一提的是,此次《獨(dú)立董事規(guī)則》修訂僅是大修的前奏。

此前,中國證監(jiān)會(huì)副主席王建軍就曾公開透露,中國證監(jiān)會(huì)將充分傾聽各方意見,與相關(guān)部門積極溝通、推動(dòng)系統(tǒng)性完善相關(guān)制度安排,進(jìn)一步明晰獨(dú)立董事權(quán)責(zé)邊界,加強(qiáng)履職保障、完善責(zé)任機(jī)制,支持和督促獨(dú)立董事切實(shí)履行誠信勤勉義務(wù),努力形成各方歸位盡責(zé)、市場(chǎng)約束有效的制度環(huán)境和良好生態(tài)。

王建軍即指出,對(duì)上市公司獨(dú)立董事制度,應(yīng)全面、客觀看待。上市公司董事會(huì)主要是負(fù)責(zé)公司經(jīng)營戰(zhàn)略等重大事項(xiàng)。上市公司設(shè)獨(dú)立董事是《公司法》規(guī)定的治理要求。自2001年中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》以來,獨(dú)立董事已成為上市公司完善治理結(jié)構(gòu)、促進(jìn)規(guī)范運(yùn)作、保護(hù)中小投資者權(quán)益的重要一環(huán),大部分獨(dú)立董事都能恪盡職守、勤勉盡責(zé),對(duì)提升公司治理效能發(fā)揮著重要作用,已成為上市公司治理區(qū)別于非上市公司的顯著標(biāo)志。

發(fā)布北交所上市公司轉(zhuǎn)板指導(dǎo)意見,涉及5方面修改

證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于北京證券交易所上市公司轉(zhuǎn)板的指導(dǎo)意見》。本次修訂在保持原指導(dǎo)意見制度框架、體例和主要內(nèi)容的基礎(chǔ)上進(jìn)行修改,主要包括5個(gè)方面。一是調(diào)整制定依據(jù)。刪除《國務(wù)院關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》(國發(fā)〔2013〕49號(hào))。二是名稱修訂。將“全國股轉(zhuǎn)公司”“精選層公司”分別修改為“北交所”“北交所上市公司”,將“轉(zhuǎn)板上市”修改為“轉(zhuǎn)板”。三是明確上市時(shí)間計(jì)算。北交所上市公司申請(qǐng)轉(zhuǎn)板,應(yīng)當(dāng)已在北交所上市滿一年,其在原精選層掛牌時(shí)間和北交所上市時(shí)間可合并計(jì)算。四是股份限售安排。明確北交所上市公司轉(zhuǎn)板后的股份限售期,原則上可以扣除在原精選層和北交所已經(jīng)限售的時(shí)間。五是對(duì)其他文字表述作了適應(yīng)性調(diào)整。

上市公司股份回購規(guī)則公布,增加三種回購適用情形

證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站7日公布《上市公司股份回購規(guī)則》?!兑?guī)則》明確適用范圍。依據(jù)《公司法》第一百四十二條,在減少公司注冊(cè)資本外,增加“將股份用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)”“將股份用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券”“上市公司為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需”等三種回購適用情形,同時(shí)考慮到“與持有本公司股份的其他公司合并”以及“股東因?qū)蓶|大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議,要求公司收購其股份”兩種回購情形主要適用其他規(guī)則,未納入《回購規(guī)則》適用范圍。

《上市公司分拆規(guī)則(試行)》,明確和完善分拆條件

1月7日,證監(jiān)會(huì)公布了《上市公司分拆規(guī)則(試行)》(下稱《分拆規(guī)則》),自公布之日起施行。

整體而言,《分拆規(guī)則》主要由《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》(證監(jiān)會(huì)公告〔2019〕27號(hào),以下簡(jiǎn)稱《境內(nèi)分拆規(guī)定》)和《關(guān)于規(guī)范境內(nèi)上市公司所屬企業(yè)到境外上市有關(guān)問題的通知》(證監(jiān)發(fā)〔2004〕67號(hào),以下簡(jiǎn)稱《境外分拆通知》)修改、整合而來,條文形式有所調(diào)整,但內(nèi)容和框架與兩項(xiàng)規(guī)則基本一致,仍然圍繞分拆條件、分拆的實(shí)施程序和信息披露、中介機(jī)構(gòu)核查把關(guān)等方面做出具體規(guī)定。

早在2004年,證監(jiān)會(huì)就發(fā)布了《境外分拆通知》,允許滿足一定條件的A股上市公司分拆所屬子公司到境外上市,這對(duì)于上市公司拓寬融資渠道、優(yōu)化資源配置、做優(yōu)做強(qiáng)產(chǎn)生積極影響。

隨后,在2019年,為適應(yīng)資本市場(chǎng)發(fā)展的需要,證監(jiān)會(huì)制定發(fā)布《境內(nèi)分拆規(guī)定》,開展上市公司分拆到境內(nèi)上市試點(diǎn)。從試點(diǎn)情況看,市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn),部分上市公司披露分拆方案,穩(wěn)步推進(jìn)實(shí)施。

而考慮到分拆到境外上市與分拆到境內(nèi)上市,對(duì)上市公司的影響類似,《境內(nèi)分拆規(guī)定》亦是在充分借鑒《境外分拆通知》基礎(chǔ)上形成的,并做了系統(tǒng)優(yōu)化,兩者機(jī)理同源、一脈相承、規(guī)范目標(biāo)一致,因此,對(duì)兩項(xiàng)規(guī)則進(jìn)行整合沒有法理沖突和障礙。同時(shí),針對(duì)兩項(xiàng)規(guī)則適用過程中市場(chǎng)反映的實(shí)踐操作問題,證監(jiān)會(huì)以整合為契機(jī),結(jié)合市場(chǎng)發(fā)展實(shí)際一并做了明確。

而在整合的過程中,《分拆規(guī)則》也作出了進(jìn)一步的完善與修訂。

一是統(tǒng)一境內(nèi)外監(jiān)管要求。《分拆規(guī)則》統(tǒng)一了境內(nèi)外分拆監(jiān)管要求,與現(xiàn)行《境內(nèi)分拆規(guī)定》盡量保持一致,體現(xiàn)最新監(jiān)管精神。對(duì)境外分拆而言,條件方面略有增加,程序方面更加嚴(yán)格,披露方面明確比照上市公司重大資產(chǎn)重組的相關(guān)規(guī)定辦理。

二是明確和完善分拆條件。針對(duì)市場(chǎng)反映的問題,明確“擬分拆所屬子公司最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度使用募集資金”的方式及起算期間,“最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度使用募集資金合計(jì)不超過其凈資產(chǎn)百分之十”的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn),董事、高管持有擬分拆子公司股份不超過一定數(shù)量的認(rèn)定依據(jù)等。

值得注意的是,為促進(jìn)上市公司聚焦原有主業(yè)發(fā)展,《分拆規(guī)則》進(jìn)一步明確子公司主要業(yè)務(wù)或資產(chǎn)若屬于上市公司首次公開發(fā)行股票并上市時(shí)主要業(yè)務(wù)或資產(chǎn)的,不得分拆該子公司上市。

三是調(diào)整監(jiān)管職責(zé)的規(guī)定形式??紤]到“證券交易所逐步完善有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則”“證券交易所、證監(jiān)局出具監(jiān)管意見”等屬于監(jiān)管內(nèi)部授權(quán)、分工事項(xiàng),《分拆規(guī)則》刪除了相關(guān)內(nèi)容,證監(jiān)會(huì)將通過其他形式予以考慮和明確,實(shí)踐做法與目前不會(huì)有大的變化,以保障分拆的持續(xù)有效監(jiān)管。

而在新老劃斷問題上, 《分拆規(guī)則》實(shí)施前,上市公司分拆方案已經(jīng)股東大會(huì)審議通過的,按照原規(guī)則執(zhí)行,其他情況則按照新規(guī)則執(zhí)行。

修訂《上市公司股票停復(fù)牌規(guī)則》,明確上市公司不得濫用停牌或復(fù)牌損害投資者合法權(quán)益

證監(jiān)會(huì)公布《上市公司股票停復(fù)牌規(guī)則》,自公布之日起施行。一是規(guī)范文字表述,統(tǒng)一格式體例。將規(guī)則名稱改為《上市公司股票停復(fù)牌規(guī)則》,行文方式由政策指導(dǎo)性文件修改為規(guī)范的法律文件表述,刪除原規(guī)則章節(jié)名,統(tǒng)一編號(hào)后形成15條規(guī)則。二是落實(shí)上位法要求,根據(jù)《證券法》第110條規(guī)定,明確上市公司不得濫用停牌或復(fù)牌損害投資者合法權(quán)益。此外,結(jié)合交易所監(jiān)管實(shí)踐,為避免造成市場(chǎng)擾動(dòng),刪除上市公司停復(fù)牌申請(qǐng)被交易所拒絕時(shí)的披露要求。上市公司如發(fā)生應(yīng)當(dāng)披露的重大事項(xiàng),仍需按照分階段披露原則及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

證監(jiān)會(huì)修訂董監(jiān)高持股管理規(guī)則:刪除“重大事項(xiàng)披露后兩日內(nèi)不得買賣”的要求

證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站7日公布《上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理規(guī)則(2022年修訂)》。

主要修訂內(nèi)容方面,一是優(yōu)化禁止交易“窗口期”的規(guī)定。按照新《證券法》,將定期報(bào)告修改為年度報(bào)告、半年度報(bào)告,明確季度報(bào)告的窗口期為“公告前十日內(nèi)”,刪除“重大事項(xiàng)披露后兩日內(nèi)不得買賣”的要求。二是刪除短線交易的規(guī)定?!抖O(jiān)高持股變動(dòng)規(guī)則》第十二、十七條關(guān)于短線交易的規(guī)定,與新《證券法》不完全一致,考慮到新《證券法》規(guī)定較為具體,可直接適用,因此刪除了相關(guān)條款。三是其他文字表述修改。對(duì)《董監(jiān)高持股變動(dòng)規(guī)則》第一、二、十六條中有關(guān)文字表述進(jìn)行調(diào)整優(yōu)化。

修訂上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管指引,新增部分現(xiàn)金分紅比例計(jì)算規(guī)則

證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站7日還公布了《上市公司監(jiān)管指引第3號(hào)——上市公司現(xiàn)金分紅(2022年修訂)》。

《指引》新增部分規(guī)則內(nèi)容。主要是將《問答》中現(xiàn)金分紅比例計(jì)算規(guī)則的內(nèi)容引入,《3號(hào)指引》第五條增加“現(xiàn)金分紅在本次利潤分配中所占比例為現(xiàn)金股利除以現(xiàn)金股利與股票股利之和”的規(guī)定。此外,將《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)上市公司現(xiàn)金分紅有關(guān)事項(xiàng)的通知》涉及上市公司再融資方案中利潤分配政策的披露要求引入,形成《3號(hào)指引》第九條的規(guī)定。

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(文章來源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道)

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