“價值投資是一種非常有生命力的投資方式。”鵬華基金權(quán)益投資一部副總經(jīng)理袁航堅守價值投資，力爭在中長期獲得較為可觀的絕對收益。袁航認為，只有忍受階段性的市場波動，才能更有機會換取更大、更長期的收益增長空間。

正是基于長期投資理念，袁航管理的基金業(yè)績表現(xiàn)相當(dāng)穩(wěn)健。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至1月18日，袁航自2014年11月4日管理鵬華先進制造以來，任職回報率達到230.5%。展望未來，袁航表示，2022年市場存在結(jié)構(gòu)性行情，將繼續(xù)深耕消費、金融、制造業(yè)三大領(lǐng)域。

在投資上，袁航認為，專心做好自己的事，保持理性和定力，才能為投資者帶來長期穩(wěn)健的絕對回報。

通常情況下，袁航會進行前置性的深入研究，并在未來的某個時點將其轉(zhuǎn)化為研究成果，進而證明投資的意義?！笆袌鲲L(fēng)口不是追出來的，而是等出來、熬出來的。這是在中長期中能夠大概率收獲絕對收益的方法，但產(chǎn)生收益的時間點很難確定?！?/p>

“我偏愛買入價格或者估值水平偏低的優(yōu)質(zhì)成長型資產(chǎn)?！睂τ趥€股選擇，袁航有三大標準：一是擁有獨特的競爭壁壘，具備有別于行業(yè)普通公司的特質(zhì)。二是公司能夠?qū)崿F(xiàn)高質(zhì)量增長，包括增長具有持續(xù)性、有自由現(xiàn)金流相匹配。三是具有較高的安全邊際，股票的成長性、買入的成本決定了組合投資能否獲得高收益率。

對于投資方向，袁航表示，消費、金融、制造業(yè)是牛股輩出的沃土，擁有很多耳熟能詳?shù)纳鲜泄?。這些公司展現(xiàn)了勤奮、進取的一面，能夠不斷擴大行業(yè)影響力，提升收入利潤規(guī)模，從而給投資者創(chuàng)造投資回報。

袁航認為，今年A股市場存在結(jié)構(gòu)性行情。

消費方面，袁航認為，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)具有較強的競爭力。高端消費品、白酒、乳制品以及一些特色行業(yè)的一批優(yōu)秀公司讓股市更有生命力，是中長期投資機會所在。

金融方面，袁航表示，銀行估值整體偏低。在穩(wěn)增長背景下，基建、房地產(chǎn)等行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量將好轉(zhuǎn)。保險行業(yè)競爭更加有序，且估值回調(diào)到較低位置。券商行業(yè)處于景氣上行階段，ROE提升較快，在短期內(nèi)擁有不錯的投資機會。

高端制造方面，袁航表示，國內(nèi)企業(yè)憑借成本、服務(wù)、質(zhì)量等優(yōu)勢，能夠快速擴大全球市占率，帶來利潤水平的快速提升。

袁航認為，港股市場的估值處于較為合理的水平，互聯(lián)網(wǎng)、金融等行業(yè)的核心資產(chǎn)隱含了不錯的回報率。

具體而言，袁航表示，會重點關(guān)注兩類標的：一是同時在A、H股兩市上市，且H股估值比A股便宜的優(yōu)質(zhì)上市公司。二是新興成長類資產(chǎn)，關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)、新興商業(yè)模式等相關(guān)領(lǐng)域的投資機會。

（文章來源：上海證券報）

關(guān)鍵詞： 袁航 鵬華基金 理性 定力 專心 價值投資 收益 生命力 投