今年首單公募REITs獲得追捧。4月7日，華夏中國交建REIT開賣2小時，公眾投資者認購規(guī)模超過了200億元。從全天來看，華夏中國交建REIT認購規(guī)模超過了600億元，低于1.17%的配售比例，創(chuàng)下了公募基金募資配售的新低。

隨著華夏中國交建REIT進入市場，基礎設施REITs將擴容至12只。業(yè)內(nèi)人士表示，我國的存量基礎設施資產(chǎn)價值超過百萬億元，若證券化率達到1%，基礎設施REITs的潛在市場規(guī)模將達到萬億級別。

華夏中國交建REIT配售比例創(chuàng)新低

4月7日，今年首單公募REITs——華夏中國交建REIT面向公眾正式開售。

招募說明書顯示，該產(chǎn)品的基金份額發(fā)售價格為9.399元/份，發(fā)售總份額為10億份，預計募集總規(guī)模為93.99億元；在經(jīng)過戰(zhàn)略配售、網(wǎng)下發(fā)售后，該產(chǎn)品面向公眾投資者的初始基金份額數(shù)量為0.75億份，公眾募集上限為7.05億元。按照10億份的發(fā)行總額，9.399元/份的發(fā)售價格，華夏中國交建REIT將大概率達到93.99億元的成立規(guī)模，成為我國目前發(fā)行規(guī)模最大的公募REITs產(chǎn)品。

與此前發(fā)行公募REITs一樣，華夏中國交建REIT一經(jīng)發(fā)售即獲得了資金的追捧。從渠道數(shù)據(jù)粗略估計，華夏中國交建REIT募集規(guī)模超過600億元，按7.05億元的公眾募集上限計算，配售比例低于1.17%，刷新了公募基金配售比例的新低。

市場已上市了11只基礎設施REITs產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，截至4月7日，基礎設施REITs的公眾投資者平均認購配售比例僅為5%左右。其中，建信中關(guān)村產(chǎn)業(yè)園REIT、中航首鋼生物質(zhì)REIT兩只產(chǎn)品的配售比例較低，不足2%。

資料顯示，華夏中國交建REIT項目底層資產(chǎn)是武深高速嘉通路段。武深高速聯(lián)通武漢經(jīng)濟圈、長株潭經(jīng)濟圈及粵港澳大灣區(qū)三大城市群，是串聯(lián)我國中部和南部區(qū)域的運輸大通道，沿線人口眾多、經(jīng)濟發(fā)達，路網(wǎng)通行需求旺盛。

華南一位公募REITs基金經(jīng)理表示，華夏中國交建REIT延續(xù)了火爆發(fā)售的狀況，獲得了資金的追捧，主要是由于基礎設施質(zhì)地優(yōu)秀、產(chǎn)品規(guī)模小、供給較低。“存量公募REITs上市以來表現(xiàn)突出，再加上當前股票市場低迷，具備債性屬性的基礎設施REITs獲得了投資者的認可?！?/p>

穩(wěn)步穿越周期

從定期報告來看，盡管受到疫情反復的影響，大部分基礎設施REITs的經(jīng)營數(shù)據(jù)較為平穩(wěn)。

以平安廣交投廣河高速REIT為例，自2021年6月7日至去年底，該基金收入達到4.34億元，凈利潤達到1.3億元。截至去年底，該基金總資產(chǎn)達到99.7億元。

平安基金表示，高速公路具有一定的剛需屬性，車流量周期性波動較小，抗經(jīng)濟周期風險能力較強。在經(jīng)濟繁榮時，車流量的快速增長可以在一定程度上帶動行業(yè)的發(fā)展；在經(jīng)濟調(diào)整期間，高速公路行業(yè)也憑借其獨特的剛性需求，可以較好地抵御宏觀經(jīng)濟變化帶來的市場沖擊?！?021 年國內(nèi)疫情多點散發(fā)，高速公路行業(yè)仍呈現(xiàn)相對較強的盈利能力和防守策略屬性，未來行業(yè)有望進一步恢復增長。”

與此同時，博時蛇口產(chǎn)園REIT在2021年6月7日至2021年12月31日底，基金實現(xiàn)收入8010.6萬元，凈利潤達2685.45萬元。截至去年底，基金總資產(chǎn)達25.90億元。

博時基金也表示，由于上市的基礎設施REITs項目相當優(yōu)質(zhì)，大部分基金管理人與運營機構(gòu)采取了積極的措施開源節(jié)流，展現(xiàn)了不錯的運營能力。

公募REITs有望持續(xù)擴容

隨著華夏中國交建REIT即將上市，基礎設施REITs將增至12只。若再加上已問詢的鵬華深圳能源清潔能源封閉式基礎設施證券投資基金，標志著基礎設施REITs的品種還將繼續(xù)擴容。

作為稀缺的雙碳概念基礎設施證券投資基金標的，鵬華深圳能源清潔能源封閉式基礎設施證券投資基金以位于粵港澳大灣區(qū)核心城市深圳市大鵬新區(qū)的深圳能源東部電廠(一期)項目為底層資產(chǎn)。同時，根據(jù)不完全統(tǒng)計，還有協(xié)鑫能科、深圳能源、金風科技等多家上市公司，聚焦能源供應發(fā)力公募REITs項目。

此外，還有租賃性保障住房、旅游、水力、停車場等領(lǐng)域也成為各家機構(gòu)爭相考察調(diào)研的方向。

鵬華基金基礎設施基金投資部負責人周寧表示，今后相當長一段時期，我國仍有較大基礎設施建設需求?；A設施REITs為我國基建和相關(guān)企業(yè)拓寬了權(quán)益融資渠道。同時，基礎設施REITs流動性較高、收益與分紅相對穩(wěn)定、參與門檻較低、與股債等其他金融產(chǎn)品的相關(guān)度不高，深受投資者青睞。

（文章來源：上海證券報）

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