4月13日早盤，A股三大股指弱勢震蕩，個股跌多漲少。截至午間收盤，滬指跌0.44%，深證成指跌0.84%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.12%。盤面上，倉儲物流、煤炭、有色、石油、通用機械、供氣供熱等板塊漲幅居前，其中倉儲物流板塊掀漲停潮，近20只個股漲停；醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)、傳媒娛樂、建筑、建材等板塊跌幅居前。

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晨會精華：長期不悲觀！基本面具有相對確定性的板塊將獲得資金的介入

回顧周二A股行情，滬深兩市整體呈現(xiàn)欲揚先抑、探底回升格局。三大股指開盤漲跌不一，盤初震蕩整理之后，臨近午間股指又迎來一波跳水；不過午后市場風(fēng)云突變，證券板塊的突然啟動，帶領(lǐng)指數(shù)直線拉升，快速翻紅后繼續(xù)走高，滬指、創(chuàng)業(yè)板指均收復(fù)重要關(guān)口。

正如東吳證券所述，周二兩市先跌后漲，超過3800家個股上漲，一改周一的低迷狀態(tài)。特別是金融板塊積極護盤，穩(wěn)定了軍心。周期、科技、軍工、消費等板塊呈現(xiàn)分化，存量資金博弈下，市場輪動速度依然較快，投資者盲目出擊風(fēng)險很大。當(dāng)前股指仍將維持震蕩筑底格局，建議圍繞手中持倉品種高拋低吸，不宜盲目跟風(fēng)。

從技術(shù)面來看，中原證券指出，周二A股市場先抑后揚、顯著反彈，滬指收盤再度收復(fù)3200點整數(shù)關(guān)口。兩市成交量9100億元，存量博弈特征依舊，權(quán)重股聯(lián)袂走強，場內(nèi)機構(gòu)護盤信號較為明顯，前日走強的工程建設(shè)、中藥以及農(nóng)牧飼漁等防御行業(yè)震蕩回落，市場結(jié)構(gòu)性特征依然明顯。

就后市而言，該機構(gòu)進一步分析，當(dāng)前滬指依然處于震蕩尋底階段，建議繼續(xù)關(guān)注政策面、資金面以及外盤的變化情況。預(yù)計滬指短線小幅震蕩的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場短線小幅整理的可能較大。建議投資者短線謹慎關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)、軍工、工程建設(shè)有以及醫(yī)藥等行業(yè)的投資機會，中線繼續(xù)關(guān)注低估值藍籌股的投資機會。

不過，國盛證券指出，外圍局勢沖突、美聯(lián)儲加息等干擾因素仍然存在；國內(nèi)新冠疫情形勢依然嚴峻，經(jīng)濟面臨的的下行壓力依然較大，市場仍有可能較長一段時間維持震蕩磨底走勢。

操作上，總體不悲觀。板塊的快速輪動使得短線操作難度較大，控制好整體倉位，擇機低吸。在“穩(wěn)增長”和逆周期調(diào)控的預(yù)期下，密切關(guān)注各項調(diào)控政策的出臺落地?；ò鍓K作為“穩(wěn)增長”的排頭兵可持續(xù)關(guān)注，同時在通脹背景化工、消費及商超零售板塊未來業(yè)績可期，可逢低關(guān)注。

宏觀方面，西部證券表示，疫情擾動下短期國內(nèi)增長壓力上升，貨幣政策仍然有一定寬松空間，隨著貨幣政策的落地和各項政策的推進，市場對于價值板塊的關(guān)注點也將重新回歸基本面。隨著決策層對于國內(nèi)疫情重視程度上升，疫情在4月得到有效控制將具有較高確定性。對于海外市場而言，海外疫情的再次反復(fù)對經(jīng)濟和資本市場的影響可能比聯(lián)儲加息縮表存在更大預(yù)期差，這也將成為推動外資流入的邊際變量。

在操作策略上，方正證券認為，展望二季度，需要兼顧板塊發(fā)展邏輯的長期因素與疫情邊際好轉(zhuǎn)的短期因素，從當(dāng)前的估值水位與長期邏輯來看，優(yōu)質(zhì)賽道大白馬仍為投資首選，從疫情影響因素的短期邏輯來看，疫情好轉(zhuǎn)后餐飲、啤酒、區(qū)域白酒逐步按序恢復(fù)，2021Q2基數(shù)較低的板塊有肉制品、啤酒、調(diào)味品、食品，2022Q2業(yè)績前瞻也將影響預(yù)期，但當(dāng)前業(yè)績前瞻仍存不確定性，仍建議從長期投資的維度布局優(yōu)質(zhì)賽道龍頭，與此同時重點關(guān)注疫情好轉(zhuǎn)后消費場景恢復(fù)的餐飲、啤酒、區(qū)域白酒板塊的邊際變化。

此外，渤海證券提到，短期看疫情使得國內(nèi)穩(wěn)增長壓力進一步抬升，如果3月宏觀數(shù)據(jù)低于預(yù)期，則穩(wěn)增長板塊仍有博弈機會。行業(yè)配置方面，基于對市場未來一段時間將處于筑底過程的判斷，我們認為，在市場各板塊全面下跌后，基本面具有相對確定性的板塊將獲得資金的介入。因而可關(guān)注穩(wěn)增長邏輯下的工程機械板塊，以及疫情中長期結(jié)束邏輯下，市場正在逐漸脫敏的交運、旅游板塊。

中信證券認為，A股的主要驅(qū)動已從情緒切換至基本面，而經(jīng)濟對市場的負面影響在減弱，市場多項悲觀預(yù)期先于基本面數(shù)據(jù)提前見底。首先，預(yù)計漸近的國內(nèi)局部疫情拐點和防控政策再平衡將托底基本面預(yù)期；其次，四月中旬開始的經(jīng)濟和財報數(shù)據(jù)披露料將進一步加強穩(wěn)增長政策落地的緊迫性；最后，我們預(yù)計近期以房地產(chǎn)和貨幣政策為主要看點的穩(wěn)增長政策將從從全面鋪開轉(zhuǎn)向集中發(fā)力，從而推動基本面預(yù)期逐步修復(fù)。

該機構(gòu)進一步分析，繼續(xù)緊扣穩(wěn)增長主線，堅定布局估值低位和預(yù)期低位品種。具體包括：1)估值處于相對低位的品種，建議關(guān)注地產(chǎn)信用風(fēng)險預(yù)期緩釋后的優(yōu)質(zhì)開發(fā)商、物管和建材企業(yè)，現(xiàn)金流明顯改善的通信運營商，新基建領(lǐng)域的智能電網(wǎng)及儲能和受益“東數(shù)西算”的數(shù)據(jù)中心和云基礎(chǔ)設(shè)施，具備新材料等新業(yè)務(wù)發(fā)力能力的精細化工企業(yè)。

2)基本面預(yù)期處于相對低位的品種，建議重點關(guān)注受成本問題壓制的中游制造在商品價格見頂后的配置機會，如智能汽車及零部件、光伏風(fēng)電設(shè)備等，基本面預(yù)期仍處于低位的航空、酒店和百貨商超。此外，近期可重點關(guān)注一季報有望超預(yù)期品種，建議聚焦在光伏、半導(dǎo)體、白酒、中藥、建筑板塊。

（文章來源：證券時報網(wǎng)）

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