中國基金報記者方麗李迪

隨著2022年基金一季報的披露完畢，次新主動權(quán)益基金的建倉情況也浮出水面。

平均倉位51.18%

建倉更偏慎重

因市場波動較大，次新主動權(quán)益基金建倉的節(jié)奏更偏慎重。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，263只首次披露季報的主動權(quán)益基金平均股票市值占基金資產(chǎn)凈值比例為51.18%，屬于中性水平。

具體來看，建倉速度也出現(xiàn)分化。46只主動權(quán)益次新基金一季度末倉位超過90%，占比17.49%。倉位在60%之下的主動權(quán)益基金有143只，占比達到54.37%。

一季報也顯示出不少知名基金經(jīng)理的建倉思路。大成致遠優(yōu)勢一年持有期基金經(jīng)理徐彥表示，基金建倉期買入了一些低市凈率個股和成長股。他強調(diào)，這些操作是基于對企業(yè)價值的判斷，背后的分析框架是長期折現(xiàn)，而不是短期景氣度。但和兩年前的此時相比，無論是對價值股還是成長股，未來兩年的收益率可能會更低而不是更高。

嘉實興銳優(yōu)選一年持有于去年四季度發(fā)行，目前主要倉位配置于高端制造、消費醫(yī)藥、周期制造三大板塊。基金經(jīng)理洪流表示，縱使內(nèi)外壓力猶在，市場大概率在短期內(nèi)具備修復(fù)的可能，所以下跌中不斷加倉，并對短期調(diào)整較為充分、具備長期成長性的行業(yè)進行了一定的結(jié)構(gòu)傾斜。

中郵興榮價值一年持有基金經(jīng)理國曉雯則表示，產(chǎn)品成立于春節(jié)前最后一天，至今謹慎建倉20個點，標的以新能源、電子、軍工、醫(yī)藥類成長方向標的為主。

“市場調(diào)整至3100點以下后，小幅提升倉位至35-40個點，增倉主要方向為短期跌幅較大的標的，消費股、新能源、軍工、有色、電子、醫(yī)藥等標的?！眹鴷增┍硎?。

政策暖意持續(xù)釋放

市場情緒有望修復(fù)

展望未來，即使許多造成市場波動的因素依然存在，但多數(shù)管理次新基金的基金經(jīng)理對未來的A股走勢并不悲觀。

興證全球合衡三年持有基金經(jīng)理任相棟指出，“疫情和俄烏戰(zhàn)爭都屬于事件沖擊，對短期市場沖擊很大，但不影響企業(yè)的中長期價值。在紛擾的內(nèi)外形勢中，國內(nèi)經(jīng)濟是A股的決定性力量，當下A股估值已處在歷史低位，未來國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)上行，將成為A股年內(nèi)表現(xiàn)的分水嶺?！?/p>

國曉雯也認為市場在特定條件下有望迎來反彈。她指出，“短期3000點為市場階段性底部，未來當穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，寬信用效果顯現(xiàn)之時，市場會迎來真正的市場底?！?/p>

在市場估值大幅下殺的當下，前期大火的熱門板塊逐漸成為性價比相對較高的投資標的。

國曉雯認為，市場底到來的時候，業(yè)績增長明確，估值合理或者低估的行業(yè)或者個股將迎來趨勢性反彈，包括消費、新能源、科技、軍工、有色等行業(yè)。

中融優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理甘傳琦則看好與自主可控、后疫情復(fù)蘇相關(guān)的板塊。他指出，此次俄烏沖突加劇了全球化的波折，走向新雙軌制的概率越來越大，東西方都會尋求從上游能源原材料、中游先進制造業(yè)、下游必選消費的全面供應(yīng)鏈安全，這對供應(yīng)鏈國產(chǎn)化、軍工等而言邏輯是加強的。

（文章來源：中國基金報）

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