中國(guó)基金報(bào)記者方麗李迪

隨著2022年基金一季報(bào)的披露完畢，次新主動(dòng)權(quán)益基金的建倉(cāng)情況也浮出水面。

平均倉(cāng)位51.18%

建倉(cāng)更偏慎重

因市場(chǎng)波動(dòng)較大，次新主動(dòng)權(quán)益基金建倉(cāng)的節(jié)奏更偏慎重。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，263只首次披露季報(bào)的主動(dòng)權(quán)益基金平均股票市值占基金資產(chǎn)凈值比例為51.18%，屬于中性水平。

具體來(lái)看，建倉(cāng)速度也出現(xiàn)分化。46只主動(dòng)權(quán)益次新基金一季度末倉(cāng)位超過(guò)90%，占比17.49%。倉(cāng)位在60%之下的主動(dòng)權(quán)益基金有143只，占比達(dá)到54.37%。

一季報(bào)也顯示出不少知名基金經(jīng)理的建倉(cāng)思路。大成致遠(yuǎn)優(yōu)勢(shì)一年持有期基金經(jīng)理徐彥表示，基金建倉(cāng)期買入了一些低市凈率個(gè)股和成長(zhǎng)股。他強(qiáng)調(diào)，這些操作是基于對(duì)企業(yè)價(jià)值的判斷，背后的分析框架是長(zhǎng)期折現(xiàn)，而不是短期景氣度。但和兩年前的此時(shí)相比，無(wú)論是對(duì)價(jià)值股還是成長(zhǎng)股，未來(lái)兩年的收益率可能會(huì)更低而不是更高。

嘉實(shí)興銳優(yōu)選一年持有于去年四季度發(fā)行，目前主要倉(cāng)位配置于高端制造、消費(fèi)醫(yī)藥、周期制造三大板塊?；鸾?jīng)理洪流表示，縱使內(nèi)外壓力猶在，市場(chǎng)大概率在短期內(nèi)具備修復(fù)的可能，所以下跌中不斷加倉(cāng)，并對(duì)短期調(diào)整較為充分、具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)性的行業(yè)進(jìn)行了一定的結(jié)構(gòu)傾斜。

中郵興榮價(jià)值一年持有基金經(jīng)理國(guó)曉雯則表示，產(chǎn)品成立于春節(jié)前最后一天，至今謹(jǐn)慎建倉(cāng)20個(gè)點(diǎn)，標(biāo)的以新能源、電子、軍工、醫(yī)藥類成長(zhǎng)方向標(biāo)的為主。

“市場(chǎng)調(diào)整至3100點(diǎn)以下后，小幅提升倉(cāng)位至35-40個(gè)點(diǎn)，增倉(cāng)主要方向?yàn)槎唐诘^大的標(biāo)的，消費(fèi)股、新能源、軍工、有色、電子、醫(yī)藥等標(biāo)的。”國(guó)曉雯表示。

政策暖意持續(xù)釋放

市場(chǎng)情緒有望修復(fù)

展望未來(lái)，即使許多造成市場(chǎng)波動(dòng)的因素依然存在，但多數(shù)管理次新基金的基金經(jīng)理對(duì)未來(lái)的A股走勢(shì)并不悲觀。

興證全球合衡三年持有基金經(jīng)理任相棟指出，“疫情和俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)都屬于事件沖擊，對(duì)短期市場(chǎng)沖擊很大，但不影響企業(yè)的中長(zhǎng)期價(jià)值。在紛擾的內(nèi)外形勢(shì)中，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)是A股的決定性力量，當(dāng)下A股估值已處在歷史低位，未來(lái)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)上行，將成為A股年內(nèi)表現(xiàn)的分水嶺?！?/p>

國(guó)曉雯也認(rèn)為市場(chǎng)在特定條件下有望迎來(lái)反彈。她指出，“短期3000點(diǎn)為市場(chǎng)階段性底部，未來(lái)當(dāng)穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，寬信用效果顯現(xiàn)之時(shí)，市場(chǎng)會(huì)迎來(lái)真正的市場(chǎng)底?！?/p>

在市場(chǎng)估值大幅下殺的當(dāng)下，前期大火的熱門板塊逐漸成為性價(jià)比相對(duì)較高的投資標(biāo)的。

國(guó)曉雯認(rèn)為，市場(chǎng)底到來(lái)的時(shí)候，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明確，估值合理或者低估的行業(yè)或者個(gè)股將迎來(lái)趨勢(shì)性反彈，包括消費(fèi)、新能源、科技、軍工、有色等行業(yè)。

中融優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理甘傳琦則看好與自主可控、后疫情復(fù)蘇相關(guān)的板塊。他指出，此次俄烏沖突加劇了全球化的波折，走向新雙軌制的概率越來(lái)越大，東西方都會(huì)尋求從上游能源原材料、中游先進(jìn)制造業(yè)、下游必選消費(fèi)的全面供應(yīng)鏈安全，這對(duì)供應(yīng)鏈國(guó)產(chǎn)化、軍工等而言邏輯是加強(qiáng)的。

（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）

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