宣布強強合并的兩大軍工企業(yè)中航電子與中航機電交易方案出爐。中航電子晚間公告，擬以發(fā)行A股方式換股吸收合并中航機電。另外，中航電子擬采用詢價的方式向包括中航科工、中航沈飛等定增募資不超過50億元。公司股票將于6月13日起復牌。

公告一出，投資者紛紛熱議。有人表示，“預判到中航系要重組，沒想到會找了兩個股價最低的”，亦有人表示，“終于出來了，妥妥1字頂上天”“大飛機上天了”。

在早前公布合并計劃當天，中航電子和中航機電盤中均一度觸及漲停，且在停牌前20天股價最大漲幅分別為47.62%和42.44%。

根據(jù)今日預案顯示，中航機電與中航電子的換股比例為1:0.6605，即每1股中航機電股票可以換得0.6605股中航電子股票。截至目前，中航機電總市值為435.8億元，中航電子總市值為397.2億元，市值可謂旗鼓相當。

中信證券付宸碩等人在研報中表示，自2014年以來，A股共計發(fā)生吸收合并8次，復牌后公司股價大概率跑贏對應行業(yè)指數(shù)，多數(shù)案例復牌后首日均出現(xiàn)大漲。

在此前同樣采取換股吸收的南車和北車合并成中國中車以后，公司股價一個月內(nèi)累計最大漲幅達189.07%。

不過，付宸碩等人同時指出，公司基本面仍為復牌后股價走勢的主要決定因素。

公開資料顯示，作為中國航空工業(yè)集團旗下重要公司，中航電子和中航機電分別主營軍用航空的機電和航電系統(tǒng)。其中，前者是集團下屬航空電子系統(tǒng)具備壟斷地位的重點供貨商，后者為集團航空機電系統(tǒng)業(yè)務的專業(yè)化整合和產(chǎn)業(yè)化發(fā)展平臺。

對于本次交易對主營業(yè)務的影響，中航電子公告中表示，交易實施后，公司作為存續(xù)公司將整合吸收合并雙方資源，優(yōu)化航空工業(yè)機載板塊的產(chǎn)業(yè)布局，發(fā)揮規(guī)模效應，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，打造具有國際競爭力的航空機載產(chǎn)業(yè)。

有市場分析人士指出，兩家公司背后資產(chǎn)豐富，中航機電體外尚有609所、610所，中航電子體外有607所、613所、615所、618所、631所。當前，軍工國企最優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)仍然集中于軍工科研院所，因而此次資產(chǎn)重組意義重大，將形成唯一的機載系統(tǒng)上市平臺，誕生新的千億級軍工上市公司。

此外，浙商證券王華君在研報中測算，從重大資產(chǎn)重組注入前后收入和凈利潤對比看，累計33家公司資產(chǎn)注入后當期總收入同比增幅28%；重組后當期凈利潤同比增速83%，歸母凈利潤漲幅明顯。并表示，中航機電、中航電子通過資本市場進一步高效運作，雙向促進業(yè)績向好。

值得注意的是，浙商證券研報同時提到，在改革具體推進中，可能存在資產(chǎn)注入不及預期或資產(chǎn)證券化節(jié)奏低于預期等風險。中航電子同日亦進行風險提示，稱本次交易尚需履行必要的內(nèi)部決策程序，能否實施尚存在較大不確定性。

（文章來源：財聯(lián)社）

關鍵詞： 中航工業(yè)