證監(jiān)會10月14日消息，日前，證監(jiān)會已原則同意上海臨理投資合伙企業(yè)(有限合伙)的實物分配股票試點申請。

圖片來源：證監(jiān)會

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申請人將按照有關法律法規(guī)和證監(jiān)會關于私募基金實物分配股票試點的要求，履行相應程序和信息披露義務，適時向投資者分配股票。其他符合條件的私募股權創(chuàng)投基金實物分配股票試點申請也正在積極有序推進過程中。

豐富私募股權創(chuàng)投基金退出渠道

為拓寬私募股權基金、創(chuàng)業(yè)投資基金(以下簡稱私募股權創(chuàng)投基金)退出渠道，促進投資-退出-再投資良性循環(huán)，平滑私募股權創(chuàng)投基金退出對二級市場的影響，今年7月，證監(jiān)會啟動了私募股權創(chuàng)投基金向投資者實物分配股票試點工作。

試點啟動以來，行業(yè)機構積極響應。行業(yè)機構表示，私募股權創(chuàng)投基金向投資者實物分配股票，有利于兼顧投資者差異化減持需求，避免集中減持造成市場波動，豐富私募股權創(chuàng)投基金退出渠道，進一步優(yōu)化私募股權創(chuàng)投基金退出環(huán)境，促進行業(yè)長期健康發(fā)展。

證監(jiān)會指出，下一步將推動私募股權創(chuàng)投基金實物分配股票試點工作有序開展，及時總結評估試點情況，逐步擴大試點范圍，持續(xù)推進完善私募股權創(chuàng)投基金退出機制，更好地發(fā)揮私募股權創(chuàng)投基金對實體經(jīng)濟和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的支持作用。

優(yōu)化私募股權投資退出環(huán)境

同創(chuàng)偉業(yè)創(chuàng)始合伙人、董事長鄭偉鶴當日在接受中國證券報記者采訪時表示，從境外市場看，私募基金在被投企業(yè)上市后向投資者實物分配股票是較為常見的制度安排。

“一方面，此舉有利于優(yōu)化私募股權投資退出環(huán)境，促進投資良性循環(huán)?！编崅Q說，試點注冊制以來，超過八成科創(chuàng)板上市公司、六成創(chuàng)業(yè)板上市公司在上市前獲得股權創(chuàng)投資金投資，股權創(chuàng)投滲透率較高。通過向投資者實物分配股票，可進一步拓寬退出渠道。

另一方面，有利于平滑私募基金退出對二級市場的影響，增強市場韌性和穩(wěn)定性。鄭偉鶴表示，大規(guī)模減持預期下，上市公司估值受到較大壓力，通過實物分配股票引導投資者在分配后長期持有，有利于緩解私募基金退出期集中減持對二級市場的沖擊。

此外，有利于滿足投資者資產(chǎn)配置需要。鄭偉鶴表示，基金管理人可以形成現(xiàn)金和非現(xiàn)金收益分配組合，兼顧投資者多樣化的資產(chǎn)配置需求。希望長期持有的投資者分得股票后，可選擇繼續(xù)持有，有現(xiàn)金需求的投資者可以減持變現(xiàn)。

“同創(chuàng)偉業(yè)作為上海臨理投資合伙企業(yè)(有限合伙)的投資人，力主推動此次瀾起科技股票實物分配，作為實物分配股票第一單試點的參與者我們感到非常榮幸?！编崅Q說。

鄭偉鶴進一步表示，實物分配股票的方式為投資人提供了更加多元化的退出選擇，從過往單一的現(xiàn)金分配，到股票、現(xiàn)金分配并行，投資機構可以靈活選擇適合自己的分配方式。選擇股票分配的話，可以根據(jù)自身的需要來決定持有時間，既可以滿足多樣化配置需求，又可以分享上市公司發(fā)展的長遠收益。

（文章來源：中國證券報）

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