隨著基金三季報披露進入尾聲，一眾明星基金經理的最新持倉情況及后市觀點也終于揭曉。截至10月26日，易方達基金、廣發(fā)基金、中歐基金、景順長城基金、興證全球基金等多家基金管理人旗下產品三季報悉數發(fā)布。與此同時，包括葛蘭、張坤、劉格菘、劉彥春、謝治宇在內的明星基金經理最新市場研判也浮出水面。但在年內市場震蕩不斷、基金賺錢效應差的背景下，上述明星基金經理的在管規(guī)模均出現環(huán)比下滑的情況。

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管理規(guī)模環(huán)比縮水

基金三季報在近日密集披露，多只由明星基金經理“掌舵”的基金產品最新情況也得以揭曉。整體來看，受三季度市場表現欠佳影響，多數明星基金經理的管理規(guī)模均有所“縮水”。從主動權益類基金經理的管理規(guī)模情況來看，新一季度雖未有“千億基金經理”誕生，但仍由葛蘭、張坤、劉彥春占據前三名。

數據顯示，截至三季度末，公募“一姐”葛蘭在管規(guī)模由二季度末的1017.51億元降至875.46億元，降幅為13.96%。公募“頂流”張坤緊隨其后，最新管理規(guī)模為830.46億元，較二季度末減少14.51%。劉彥春的管理規(guī)模則由二季度末的870.38億元降為三季度末的758.85億元，環(huán)比減少12.81%。

此外，謝治宇的最新管理規(guī)模由前一季度的805.2億元降至675.9億元。劉格菘在管規(guī)模也由二季度末的684.72億元降至三季度末的589.03億元。針對上述管理規(guī)模變化情況，財經評論員郭施亮在接受北京商報記者采訪時表示，基金規(guī)?！翱s水”或主要與持倉股票價格下降、投資者贖回等因素有關，市場環(huán)境低迷是根本原因，但從歷史經驗來看，基金規(guī)模大幅下降、市場投資情緒低迷，或也是市場步入階段性底部的特征。

除規(guī)模變化外，基金管理的持倉情況也是投資者每季度末最關注的重點。整體來看，部分明星基金經理旗下代表作的前十大重倉股情況與前一季度相比并無太大變化。例如，由劉彥春“掌舵”的景順長城鼎益混合(LOF)的前十大重倉股與二季度末相比未有變化，依舊持有瀘州老窖、中國中免、五糧液、貴州茅臺、邁瑞醫(yī)療、古井貢酒、海大集團、山西汾酒、藥明康德、愛爾眼科。

同樣，由張坤管理的易方達藍籌精選混合的前十大重倉股在三季度末未有變化，張坤也在該產品的三季報中提到，三季度股票倉位基本穩(wěn)定，并對結構進行了調整，增加了醫(yī)藥等行業(yè)的配置，降低了金融等行業(yè)的配置。同時，在年內股價下挫明顯的背景下，騰訊控股仍穩(wěn)坐易方達藍籌精選混合的前十大重倉股，且持股數量不跌反漲，由二季度末的1810萬股漲至三季度末的2000萬股。數據顯示，截至10月26日收盤，騰訊控股年內跌幅已達52.1%。

而由“醫(yī)藥女神”葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合截至三季度末的前十大重倉股名單與二季度末相比略有微調，仍持有愛爾眼科、藥明康德、邁瑞醫(yī)療、泰格醫(yī)藥、康龍化成、同仁堂、凱萊英、片仔癀，而恒瑞醫(yī)藥則取代九州藥業(yè)進入該行列。此外，前公募“冠軍”劉格菘管理的廣發(fā)雙擎升級混合的前十大重倉股也有小幅變動，小康股份、龍柏集團退出該行列，新進賽力斯、天合光能。

但與此同時，也有個別明星基金經理的持倉“換血”。例如，由謝治宇管理的興全合潤混合前十大重倉股在三季度末新增韻達股份、立訊精密、鵬鼎控股、深信服、萬華股份，而聞泰科技、錦江酒店、晶晨股份、通威股份、顧家家居則退出前十大重倉股名單。

A股估值已處于低位

回顧年內市場表現，2022年開年至今，市場持續(xù)震蕩，A股三大股指持續(xù)下跌。截至10月26日收盤，上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指的年內跌幅分別已達17.59%、27.19%、28.59%。

結合年內市場環(huán)境展望后市，部分基金經理直言短期環(huán)境雖存在不確定性，但仍看好中長期投資機會。葛蘭在中歐醫(yī)療健康混合三季報中直言，展望四季度，宏觀環(huán)境短期仍有不確定性，但行業(yè)面對相關不確定性擾動的準備也更加充分，預計四季度仍將是振蕩恢復的趨勢。葛蘭還表示，依然看好醫(yī)藥生物板塊的中長期投資機會，但短期市場波動難以避免，將繼續(xù)努力為持有人創(chuàng)造長期投資回報。

劉彥春也表示，近幾年，短期因素對市場干擾較多?！拔覀兪冀K認為決定公司市值的是企業(yè)全生命周期可以為股東創(chuàng)造的價值。短期事件沖擊帶來的更多是投資機會。我們會繼續(xù)陪伴那些可以為股東持續(xù)創(chuàng)造價值的企業(yè)共同成長?！?/p>

在市場波動的同時，部分明星基金經理也強調當前A股估值較低，并對優(yōu)質公司的持續(xù)增長抱有耐心。謝治宇在興全合潤混合季報中提到，中期看全A估值已較低，并表示堅持均衡配置和自下而上的選股思路，仍繼續(xù)尋找和持有具有良好投資性價比的公司。具體行業(yè)方面，謝治宇表示，今年傳統(tǒng)能源走強，而新能源、半導體、醫(yī)藥等成長性行業(yè)估值接近歷史底部位置；能源危機對應的光伏行業(yè)仍有較大發(fā)展空間；半導體雖受打壓但必有應對舉措，有希望突破核心技術瓶頸；軍工行業(yè)有持續(xù)增長預期。

劉格菘也指出，從三季度市場的結構上看，除少數傳統(tǒng)行業(yè)外，成長性行業(yè)普遍調整，可以說全球宏觀環(huán)境的預期變化給市場定價的分母端帶來了一定的沖擊，市場整體估值水平進一步向歷史低位靠近。劉格菘也向投資者喊話，“當前時點還請保持耐心，避免情緒化的判斷占主導，跟隨我們一起投資中國具有全球比較優(yōu)勢的企業(yè)，以期獲得長期回報”。

張坤也認為，市場“先生”是來服務投資者的，而不是來指導投資者的。現階段，市場“先生”提供了對長期投資者有吸引力的出價?！笆聦嵣希顿Y者如果以買房的心態(tài)來投資股票，包括細致的基本面分析(大量調研樓盤)、重倉買入(投入大量資金)、長期持有(不因為短期房價波動而進行交易)，可能效果會好得多”，張坤建議道。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受北京商報記者采訪時也表示，當前大盤經過持續(xù)的調整再次跌破3000點整數關口，而從歷史上來看，3000點是重要的政策關口，當市場跌破3000點之后，一些優(yōu)質的龍頭股將會逐步呈現出配置價值。

（文章來源：北京商報）

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